文|野马财经 卢泳志

编辑|高岩

“2021年A股最大骗局”涉三宗罪，关键人物隋田力收到1000万元罚单。

12月4日，ST宏达公告称，公司收到中国证监会出具的《行政处罚事先告知书》，涉嫌违法的事实如下：未按照规定披露实际控制人；2019年至2020年年度报告虚增收入、利润；2020年年报未计提商誉减值，虚增利润。

来源：ST宏达公告

对此，证监会拟决定责令ST宏达改正，给予警告，并处300万元罚款；对实控人隋田力给予警告，并处1000万元罚款；对时任董事长杨鑫给予警告，并处200万元罚款；对时任财务总监乐美彧给予警告，并处50万元罚款。

2021年5月，上海电气突发一则83亿元应收账款爆雷公告。随后一个以“专网通信业务”为幌子的隐蔽融资贸易网络浮出水面，十余家上市公司卷入其中。

据《中国证券报》报道，汇总统计，相关上市公司累计金额可能超过900亿元，被媒体称为“2021年A股最大骗局”。

上海东方剑桥律师事务所律师娄霄云表示，按照《证券法》的规定，对于发行人的控股股东、实际控制人组织、指使从事上述违法行为，或者隐瞒相关事项，导致发生信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，处以100万元以上1000万元以下的罚款。也就是说，证监会对隋田力作出的处罚已属顶格处罚。

ST宏达获“三宗罪”，多家公司被罚

为做大控制公司的流水和业绩，隋田力从2013年开始主导专网通信自循环业务，该业务涉及的专网通信产品没有最终销售，也没有实际终端运用。

2017年，隋田力团队在国内将上述专网通信产品拆解成原材料主板，然后进行组装，必要时通过贴片补充主材损耗，最终进入新一轮业务自循环。

2019年1月5日，ST宏达公告称，原控股股东江苏伟伦投资管理有限公司持有的28.23%股份已过户至上海鸿孜名下，公司实控人变更为杨鑫。

实际上，隋田力与杨鑫约定，由上海鸿孜代隋田力持有上述ST宏达股权，隋田力仍为ST宏达实控人。

之后，隋田力开启了一系列操作：上海星地通通信科技有限公司、江苏星地通通信科技有限公司为自循环业务核心公司，执行资金池及产品拆解功能。新一代专网通信技术有限公司、江苏迈库通信科技有限公司和深圳天通信息科技有限公司为业务通道公司，以资金过账和合同单据流转的方式参与自循环贸易，并收取1.5%-2%通道费。

有业内人士指出，通过上述业务模式，专网通信业务上下游链条实现闭环，且全由隋田力团队掌握，对于上市公司来说，参与其中并不需要过多的技术、经验甚至几乎没有业务实质，可以通过这一业务虚增收入或利润，因此像ST宏达一类的上市公司，并非全都是被动受骗，也很可能是主动参与其中。

因此，在《行政处罚事先告知书》通报的“三宗罪”中，除了涉嫌未按照规定披露实际控制人，还有涉嫌2019年至2020年年度报告虚增收入和利润，以及涉嫌2020年年报未计提商誉减值并虚增利润。

除了ST宏达，据《证券时报》此前报道，自2014年起，至少有13家上市公司参与其中。这些公司大多将该业务命名为“专网通信业务”，少数公司则命名为“特种通讯产品”“高端通信产品”“物联网与智能化”等。

自2022年以来，ST新海、*ST凯乐、ST宏达、*ST泽达、航天动力（600343.SH）、合众思壮（002383.SZ）、ST中利、国瑞科技、康隆达、瑞斯康达等多家公司或公司实控人被证监会立案调查。

此外，涉案上市公司多数已在2021年年报中对“专网通信业务”进行了减值计提。瑞斯康达、江苏舜天（600287.SH）、ST中利等上市公司已经被证监会立案调查，结果目前还未披露。

自11月以来，*ST泽达、合众思壮、*ST凯乐等先后收到并公布证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，公司及相关责任人均受到了处罚，其中*ST凯乐、*ST泽达还可能面临重大违法强制退市。

上海一名负责证券类案件的律师表示，“专网通信案件浮出水面后，已有多家公司被立案调查，随着监管部门调查的深入推进，相关调查结果还会陆续出炉。”

“专网通信”骗了上市公司900亿？

2021年5月30日，从上海电气发布公告表示87亿应收账款爆雷开始，一个以专网通信业务为幌子的隐蔽融资性贸易网络浮出水面。

之后，ST宏达、瑞斯康达、国瑞科技、汇鸿集团、中天科技、*ST凯乐、中利集团、康隆达等A股上市公司纷纷披露类似业务产生重大损失的风险。

值得一提的是，这些上市公司都陷入了一个由神秘人隋田力打造的以“专网通信业务”为饵的局。

资料显示，上海电气上海电气子公司电气通讯的第二大股东为上海星地通，后者法人和实控人正是隋田力。

据《证券时报》此前报道，自2014年起，至少有13家上市公司，包括：ST新海、*ST华讯（现：华讯退）、凯乐科技（现：*ST凯乐）、中利集团（现：ST中利）、亨通光电、宁通信B、飞利信、瑞斯康达、宏达新材（现：ST宏达）、中天科技、国瑞科技、上海电气、汇鸿集团。

据《中国证券报》报道，汇总统计，相关上市公司累计金额可能超过900亿元，被媒体称为“2021年A股最大骗局”。

隋田力也是一家市值1.2亿元的新三板公司海高通信（839211.NQ）的实际控制人。2021年8月2日，公司公告称，无法与公司实际控制人之一隋田力取得联系。

2016年3 月，隋田力和刘青收购了海高通信50%的股权，是公司实际控制人，刘青是隋田力老婆的弟弟的配偶，也就是隋田力是刘青的姐夫。

根据《新财富》杂志报道，隋田力的玩法设计并不复杂：与隋田力关系紧密的国企客户预先支付上市公司10%的预付货款，要求定制货物，上市公司在收到预付款后半年到一年时间交货，客户对产品验收合格后再支付90%的尾款。供应商一般是国企客户推荐或者指定的隋田力旗下公司，但是上市公司却要预付100%的资金采购原材料。

来源：《新财富》杂志

不过，康隆达是另一种玩法，隋田力旗下公司通过向上市公司预付10%的货款，收到货却不支付其余款项，但是上市公司已经向下游厂商支付了90%的原料采购款，给上市公司留下巨大风险。

盘点此前公告的9家上市公司共同出现的问题是，要么是下游公司供货出现问题，但是上市公司却已经掏了100%的资金，导致上游国企客户不需要支付后续资金。要么是上游公司收到货之后，却不支付其余的90%货款，上市公司却已经掏了100%的原料采购款。合计留下一个243亿的窟窿，有可能部分或全部成为坏账。

隋田力这个连环局，最关键的一步是采用定制的货物合同，利用了定制货物预付金10%的行规漏洞，再佐以国企背景的客户下单背书，所以让15家上市公司踩雷。

根据康隆达的公告，其控股孙公司——易恒网际的客户航天神禾（隋田力旗下公司）向其支付了10%的预付货款，易恒网际则向下游预付了90%的原料采购款，但是目前履约出现问题。航天神禾在收到产品后，未按照合同约定付款1504万元。如果出现极端情况，最终可能对公司的归母净利润造成的损失金额3亿元，占净资产的27.53 %。

根据康隆达年报，其预付款突然从2019年末的0.11亿增加至2020年末的4.15亿元。目前并不清楚，其合作伙伴是否还有与隋田力有关联的公司。

“大专生”隋田力的连环骗局

上海电气爆雷子公司的第二大股东星地通是这一精妙棋局中另一关键平台。要么出现在上述爆雷上市公司的前五大客户中，要么出现在前五大供应商名单中，或者是前五大预付款客户名单中。

新宏泰（603016.SH）公告曾披露过，星地通注册资本3000万元，主要从事通信行业硬件贸易业务。其中，隋田力持股90%，邹旬一持股10%。到2018年6月，星地通增资到3亿元。因为，星地通“申请军工涉密信息披露豁免”，从而不需要披露经营状况。

与星地通合作的公司处境堪忧，要么被披星戴帽，面临退市，比如*ST华讯、ST新海；要么业绩暴雷，比如曝光出83亿巨亏的上海电气；2020年巨亏29亿元的中利集团；要么收到交易所问询函，比如宏达新材，2021年上半年预亏9千万到1.2亿元。

不得不承认隋田力整合资源的能力惊人。目前能够通过公开途径查到的，上海星地通及其实控人隋田力，是上海电气子公司电气通讯的二股东。

来源：“全国智能制造创新创业大赛”官网

根据公开资料，隋田力出生于1961年8月，中国国籍，大专学历。1979年1月至1994年5月，在部队服役。据海高通信2020年报披露，1994年5月至1998年10月，隋田力任江苏省公务员。1998年之后，隋田力进入星地通研究所，此后开始进入商界。

在全国智能制造创新创业大赛官网中，隋田力是专家成员。在其主页介绍中，称隋田力是中国电子工业科学技术交流中心负责人，曾在中国电子科技集团任职。

虽然连续坑苦了15家上市公司，但是隋田力本人与其一致行动人刘青仅拥有一家新三板挂牌企业海高通信，市值不过1.2亿元。

如今，隋田力为自己的所作所为付出应有的代价。但是，留个A股的教训是深刻的，一位大专学历的新三板实控人，通过定制的专网通信业务这种模式，竟然能调动国企配合，将十余家上市公司玩弄于股掌之上，留下数百亿的窟窿，最终由投资者埋单，足见上市公司的公司治理、风险防范还有不少漏洞。

你觉得隋田力的设计足够精妙吗？上市公司如何避免踩雷呢？欢迎评论区聊聊。