文|江瀚视野观察

这些年，伴随着中国网约车产业的高速发展，大家出门就用手机约一辆网约车几乎已经成为了大家熟悉的生活方式，不过在滴滴上市出事之后，整个网约车产业似乎也沉寂了相当长的一段时间，直到最近曹操出行被传出要赴港上市，很多人都在问曹操出行真的要上市了吗？网约车赛道到底会向何处去呢？

一、曹操出行回应赴港IPO？

据财联社的报道，“针对明年赴港IPO的消息，我们仅用‘不矛置评’这四字已经回复一整天了。”有吉利控股旗下曹操出行内部人士很“熟练”的回应着记者，却并未予以否认。

此前一日，业内有消息称“曹操出行正与农银国际控股有限公司、美国银行（BOA）和华泰国际就首次公开募股进行合作”。消息另称，一旦曹操出行2022年全年财务业绩出炉，公司希望最早于明年4月提交初步招股说明书，“可能会筹集数亿美元资金”。

曹操出行将IPO的消息并非空穴来风。2021年9月，曹操出行CEO龚昕曾直言，“网约车业务潜力巨大，市场的发展需要资金支持。未来我们将引入更多投资者，尤其是战略投资者，可能会在未来五年内进行IPO，但尚未决定上市地点。”

今年8月下旬，曹操出行也曾被传出最快于明年申请在港IPO的消息，并考虑进行Pre-IPO轮融资。彼时，曹操出行方面亦回应称“不予置评。”据企查查显示，截至目前，曹操出行融资金额累计超48亿元，投资方包括吉利控股、农银国际、浙商创投、苏州高铁新城等。

曹操出行成立于2015年，该品牌为吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务，运营主体为杭州优行科技有限公司，该公司实际控制人为李书福，第一大股东为吉利科技集团有限公司，持股69.9%，第二大股东为浙江吉利控股集团有限公司，持股13.9%。

据了解，与滴滴C2C模式不同，曹操出行一开始采用的“新能源汽车+公车公营+认证司机”的B2C重资产模式运营，运营车辆由吉利集团统一提供，司机即为曹操全职员工，由曹操统一招募后培训。

2022年9月，小马智行宣布与曹操出行、吉利汽车创新研究院智能驾驶中心达成战略合作，进一步共同打通智能驾驶开放运营平台，此外小马智行Robotaxi车辆已接入曹操出行平台。

曹操出行目前已有三轮融资，分别为：2018年1月的10亿元A轮融资、2018年5月未披露的股权融资、2021年9月的38亿元B轮融资，三轮融资总计约50亿元。而这次的曹操出行，据了解，目前估值已超100亿元，对应为15亿美元。还有投资人表示，15亿美元估值相对于曹操出行来说，这并不算贵。

二、曹操出行要上市，网约车赛道会向何处去？

说实在，看到曹操出行要上市的传闻以及曹操出行“不予置评”的回复，说实在一般熟悉公关话术的朋友都会知道，所谓“不予置评”大部分时候都是事情基本上是真的，但是因为上市静默或者涉及到一些敏感涉密话题没有办法回答的一种做法，所以从这个角度来说，曹操出行上市的可能性还是相对比较大的。不过，我们还是应该更加理性的分析，曹操出行的上市逻辑到底是什么？以及曹操出行上市给产业带来的影响又会是什么呢？

首先，上市其实是吉利系各家公司的必然选择。最近几年，伴随着整个市场的发展，吉利系的上市公司开始快速增加，从最早期的吉利汽车本体之后，吉利系其实已经分拆出了众多的上市公司，2021年10月29日沃尔沃在其老家瑞典上市；2022年5月26日，亿咖通科技宣布在美国SPAC上市；2022年6月28日，极星汽车在美上市，当时市值约266亿美元；2022年10月，吉利又宣布拟分拆极氪独立上市，据了解极氪汽车估值接近90亿美元。

从吉利系各家上市公司的普遍操作就会发现，在吉利体系之中分拆上市其实已经是一种常态了，其实吉利的逻辑也很清楚，与其自己花大价钱不断花钱喂养旗下公司，还不如一上来就采用互联网的逻辑，借助资本的杠杆力量，不断提升自己的市场竞争力水平，一旦自身的企业具备了上市的能力或潜质的话，就直接让其上市，不仅可以实现资本杠杆的有序退出，还可以借助高估值在市场上获得更多的资金来支撑其之后的发展。

这套玩法从吉利这些年的发展来说，可谓是屡试不爽，各家上市公司虽然没有特别惊艳的，但是也是相对比较靠谱，每家公司都比成一个部门留在公司内部更有市场的价值，这其实就是吉利的玩法优势，从这个优势的角度来说，曹操出行要上市其实也是顺理成章的事情。

其次，曹操出行其实是吉利系各大汽车的有效市场支撑方。之前我们在分析美国汽车巨头的时候，就曾经讨论过美系汽车的一种市场发展逻辑，这就是借助租赁公司的力量来消化汽车企业的产能，借助这个优势不断提升汽车企业的周转速度，从而让车企由单纯的生产企业逐渐成为被资本力量驱动的长期发展的高增长公司。

其实曹操出行的意义也就在这个地方，我们之前就说了，曹操出行所采用的是“新能源汽车+公车公营+认证司机”的这种所谓的重资产模式，但是重资产的结果却是曹操出行可以有效地消化吉利汽车旗下的各家汽车公司的产能，通过曹操出行，吉利一方面可以将自己的新车型进行市场的实验，从而对于产品进行有效地更新迭代，另一方面曹操出行需要大量的汽车，自然而然就成为了最有效消耗吉利汽车库存，提升吉利汽车流转速度的有力手段。

所以，对于吉利来说，一旦曹操出行上市之后，有了钱的曹操出行不仅可以帮助吉利把这个游戏循环玩的更加流畅，还可以帮助吉利汽车进一步推动市场的发展，为吉利汽车的销售打下一个良好的基本盘。

第三，网约车市场到底会向何处去呢？如今曹操出行上市的消息也已经传出，对于有些沉寂的网约车市场来说其实是一针强心剂，自滴滴之后，虽然各家二线的网约车品牌纷纷出现去抢占滴滴留下的市场空白，甚至于去争夺市场的有效增量，但是由于受到监管潜在压力的影响，网约车产业的整体市场发展依然处于相对谨慎、保守的状态，这次曹操出现如果一旦上市成功的话，对于网约车市场来说将会是一次巨大的冲击。

这就是在Uber、滴滴、Lyft等共享经济模式之后，以汽车企业为核心的网约车逻辑也有可能在市场上跑通了，一旦如此的话，这么多的新能源汽车的潜在企业和造车新势力公司其实将会实现一个更加特殊的市场发展的赛道，这就是网约车赛道。

站在全世界网约车发展的角度来说，本身网约车的发展除了少数顺风车之外，其实已经早就不是单纯共享经济的市场逻辑，网约车市场持续亏损的问题真在成为网约车产业的核心难题，一旦曹操出行的市场模式被证明是行之有效的话，网约车产业的改变逻辑也将会出现，这就是不仅仅从网约车单纯产业的角度来看待网约车模式，而是将车企、网约车和用户形成一个完整的闭环，用整个产业的力量来带动网约车的发展，来真正解决网约车当前的问题。

不过，当前的网约车产业的确已经进入了一个发展的瓶颈之中，如果曹操出行的模式能够真正跑通的话，无疑将会给网约车市场带来更多的希望。