文|投资人说

今年，从投资人那听到最多的一句话恐怕就是：

“现在形势十分不明朗，我们想再观望观望”。

然而对于信奉“All In or Nothing”的蔡崇信而言，相信自己的选择，毫不犹豫，果断出手，并且All In可能才是对的，也是最好的选择。

今年9月，美国证券交易委员会(SEC)的管理文件显示，马云、蔡崇信的家族办公室正在迅速撤出美股市场，从去年开始果断陆续清仓了包括谷歌母公司Alphabet、微软、推特等在内的30多只美股，仅保留持有美股另类资产管理公司Blue Owl Capital (蓝猫头鹰资本)9.8%的股份。

清仓美股后，蔡崇信打算把资产配置到哪里?

很快马云和蔡崇信的的家族办公室团队Blue Pool Capital(蓝池资本)给出了答案，那就是地产以及非是上市公司股权投资。

蔡崇信今年投了什么

在探讨蔡崇信投资项目之前，我们首先需要认识下蔡崇信主要对外投资平台，那就是Blue Pool Capital(蓝池资本)。

2004年，蔡崇信和其老东家Investor AB的老同事亚历山大.韦斯特(Alexander West)在香港设立了一只对冲基金Blue Pool Capital。

2014年，随着阿里成功赴美上市，马云以及蔡崇信的个人财富达到新的高点。

第二年，马云以及蔡崇信效仿谷歌前行政总裁埃里克.施密特的家办成立了自己的家族办公室。

由对冲基金CITADDEL香港董事总经理奥利弗.维斯伯格以及Blue Pool Capital共同管理。

据了解，Blue Pool Capital目前主要管理着马云家族约400亿美元以及蔡崇信100亿美元，此外还有阿里部分核心高管以及新加坡淡马锡的部分资金。

Blue Pool Capital主要从事上市公司，私募股权、对冲基金以及房地产投资，并在全球进行资产布局。

虽然资金实力雄厚，但无论一级还是二级股权投资市场，Blue Pool Capital都算不上活跃。

2021年以前，只投资了10来个非上市公司。

然而近两年，Blue Pool Capital突然加速，从2021年初至今，在全球范围投资超过13家创业项目，从种子轮到中后轮均有分布。

此外，值得一提的是，Blue Pool Capital对国内投资主要通过出资汉能投资集团，重点在医疗健康，金融以及IT方向进行投资。

除了加大非上市公司股权投资外，Blue Pool Capital还在今年加大豪华酒店以及地产方面的投资。

今年1月，Blue Pool Capital斥资1.88亿美元，拿下美国亿万富翁丹尼尔.奥奇(Daniel Och)在纽约曼哈顿富豪大道220 Central Park South的一套顶层豪宅。

此外，几个月前，Blue Pool Capital曾以1.575亿美元买下一幢大厦两套整层公寓。

与此同时，Blue Pool Capital不仅成为位于葡萄牙波尔图的洲际酒店的大股东，而且还在西班牙逾六家五星级酒店间接持有股权。

敞开怀抱，拥抱Web 3.0

除了一直所关注的体育以及医疗项目外，近两年Blue Pool Capital最大的一个变化加快了对Web 3.0、区块链、NFT(数字资产)以及元宇宙项目的布局。

对此，蔡崇信毫不掩饰其投资热情，2021年12月28日，蔡崇信在推特上表示：

I like cypto 。

直到今天，蔡崇信推特首页还是一条关于Cypto(加密货币)的置顶消息：

“0.1美元的加密币等价物是什么”?

近日，Blue Pool Capital在种子轮投了一个Web 3项目——Shibiya(涩谷)。

并且包括蔡崇信所购球队的NBA球星凯文.杜兰特，娱乐明星帕里斯.希尔顿、Aave创始人斯塔尼.库尔切夫、硅谷知名风投A16Z和Variant Fund均是其投资人。

Shibiya(涩谷)究竟是怎样一个项目，获得了那么多明星以及知名投资的青睐?

严格意义上来说，Shibiya并不是NFT(数字资产)项目而是一个Web 3视频平台。

在官方团队为主力的情况下，NFT持有者通过投票等贡献内容的方式决定故事的走向，换而言之就是通过社区共创形式制作长视频内容。

Shibiya将视频制作过程分成几个阶段，每个阶段发行一个叫Producer Pass的NFT。

用户拥有NFT后，可以对内容走向进行投票，如果用户投票给受欢迎的一方，用户将获得代币奖励。

在影片完成后，Shibiya将最终影片存储在区块链上，拥有代币的用户将成为影片实际控制者和拥有者，社区的每个成员可以通过手中代币拥有相应权益。

Shibiya推出的第一部影片是由Shibiya创始人Emily Yang与另一位视觉艺术家Maciej Kuciara联合指导的《白兔》。

这部电影将分为三到五个片段，讲述年轻的女主人公Mirai在一个从满神秘和危险的世界中冒险的故事。

从商业模式上而言，Shibiya的意义在于为影视制作增加了一套新的制作和收益体系，允许用户参与、资助、决定结果并成为该视频内容的所有者。

按照Shibiya创始人Emily Yang自己的话来说，就是让电影制作人依靠粉丝，而不是好莱坞电影达到一套投资和发行模式。

其实，国内外无论是影视制作还是各种视频平台，都在不断尝试新的内容制作、审查以及收入模式。

早在2015年的时候，阿里影业就提出了以互联网和大数据为业务拓展原点，打造以用户需求为出发点的创新模式，构建全新的产业链式文化运营模式。

而有的国外视频网站，则通过加密货币奖励等方式，吸引用户共同参与到内容以及平台的建设之中，强调平台的资产和社区所有权属于用户。

试想一下，如果Shibiya这种基于Web3模式和技术的视频平台可以跑通，蔡崇信是否有可能将这一模式引入阿里文娱以及阿里旗下包括优酷在内各长短视频平台，从而提高UGC内容创作积极性以及用户粘性?

除了最近刚投的Shibiya之外，Blue Pool Capital在区块链领域最为引人瞩目的一笔投资，当属去年7月对区块链游戏独角兽公司Animoca Brand的投资。

Animoca Brand成立于2014年，是一家总部位于香港的澳大利亚游戏开发公司。

该公司2015年以借壳上市方式在澳大利亚交易所上市，并在2020年退市。

在链游赛道，Animoca Brand不仅收购游戏公司及推出原创游戏，而且积极投资相关基础设施、明星链游，将传统世界的品牌引入链游。

此外，Animoca Brand还投资了包括Sky Mavis、Dapper Labs、Yield Guild Games在内100多个NFT以及区块链项目。

近日，Animoca Brand还收购了音乐元宇宙游戏公司Pixelynx。

Animoca Brand投资方阵容也十分强大，不仅有IDG、红杉中国、KKR、GGV Capital、博裕资本等知名VC，而且还出现了淡马锡以及罗斯柴尔德信托基金的身影。

去年7月，Blue Pool Capital与三星风险投资、Coinbase Ventures以及Liberty City Ventures等机构共同投资了5000万美元。

投资就是看清方向然后大胆All in

相比其他投资人，蔡崇信一直之分低调，很少公开发表言论或是采访。

然而从蔡崇信实际做事风格态度以及只言片语中，我们依然可以清晰看到蔡崇信的投资理念和逻辑，那就是“看清方向，大胆All in”。

1、下行风险小，上行收益大，干就是了。

蔡崇信最被人们所津津乐道的一件事莫过于主动放弃自己高额年薪，加入刚刚起步的阿里。虽然1999年3月10日推出阿里巴巴英文网站一度得到《福布斯》、《新闻周刊》等国际权威媒体的报道。

但蔡崇信第一次见到马云的时候，马云其实连公司都没有成立，只有一个运行了几个月尚未盈利的网站。

马云跟蔡崇信谈了自己“芝麻开门”的梦想，谈了自己要做全球最佳B2B，要做80年企业的远大理想。

半年后，蔡崇信携妻子再见马云决定加入的时候，阿里用户量2.3万网民1000万，用VC话来说就是0到1还没有完成。

按照投资精英们的眼光来看，蔡崇信对阿里以及马云的评判几乎踩在了所有投资人评判标准的雷区上。

有些人笑称，30多岁的蔡崇信还是太年轻，没有见过那么能吹牛的，所以被马云忽悠瘸了。

但事情真的如此简单吗?

马云曾这样评价过自己和蔡崇信：“我自己是一个只知道往前冲的人，但蔡崇信从来看清楚才往前走”。

对于选择加入阿里的原因，蔡崇信曾经归纳为两点。

一是马云是一位有领导愿景的领导者，谈的都是大梦想、大愿景，让18罗汉着魔般努力工作。

二是有自己有承担风险的能力。

蔡崇信有一套选择逻辑，那就是下行风险小，上行收益很大，这事儿就可以干。

在蔡崇信看来：“耶鲁法学院学位是世上少见的珍宝，在政府和商业世界都十分稀缺。换句话说，我去冒险，风险和收益是不对称的。下行风险很小，上行收益可能很大。如果我去阿里，干半年，公司不行了，我可以再回头去干税务律师或者投资”。

2、选定方向，就全力All in。

与其他投资人喜欢把鸡蛋放几个篮子不同，蔡崇信对于自己选定的方向，通常能够做到全力以赴。

对于刚刚起步的阿里，蔡崇信选择的的加入团队，并调动了自己所有资源、人脉、经验和能力帮助阿里起步，并越做越强。

2017年，蔡崇信决定进军NBA，先是出资超10亿美元从NBA布鲁克林篮网老板，俄罗斯商人米哈伊尔.普罗霍罗夫(Mikhail Prokhorov)那里买下篮网49%股份。

之后，2019年9月以蔡崇信23.5亿完成剩下51%股份，同时花7亿美金接手了篮网队主球场巴克莱中心，成为美国NBA球队第一个华人老板并为篮网打造出“杜兰特+欧文+哈登”的豪华组合。

2021年4月发布的福布斯富豪榜，蔡崇信以116亿美元排名第189名。

按照对外公开的投资金额，蔡崇信在篮网上的投资占到其财富总额的1/3。

3、多做有利于别人的事

也许是受其母亲影响，蔡崇信投资过程中说的最多的一句话就是：

“多做对别人有利的事情”。

蔡崇信选择马云，一个重要原因在于马云作为公司创始人，没有想着如何自己多持有公司股份从而自己掌控公司，而是将很大一部分股权给了创业团队。

在蔡崇信看来，马云愿意分享股权，付出比得到幸福。

通过Blue Pool Capital蔡崇信投资了很多与健康以及体育相关的项目。

除了篮网外，蔡崇信还投资美国职业曲棍球俱乐部Premier Lacrosse League。

此外，蔡崇信还在国内设立了“蔡崇信篮球奖学金”，为爱好篮球运动，有志成为优秀篮球运动员的青少年提供赴美留学训练机会。

早在2015年9月，阿里与美国Pac-12达成战略合作时，蔡崇信就提出了“投资要倡导和践行正循环人生观”的观点。

2017年，蔡崇信和马云联手推动阿里与NCAA冠军联盟Pac-12(太平洋十二校联盟)旗下包括NCAA篮球冠军赛在内的足球、排球、体操、游泳、曲棍球等总数超过175场赛事。

在执掌阿里投资时，蔡崇信曾罕见的公开表示：

“当别人问我们投资的ROI或者IRR时，我都会说，我们投资的成功与否不仅在于资金的回报，更在于投资给人们带来的价值，我们如何以数字化转型服务庞大的消费者群体，并获得更多新消费洞察”。