文|蓝洞商业 赵卫卫

2022年卡塔尔世界杯的赛场，也是在线招聘平台的秀场。

猎聘、BOSS直聘、58同城三家的品牌广告在央视赛事转播的黄金时段密集出现。

原本应该在每年春招季上演的在线招聘平台广告大战，为何在此刻火力全开？

直接原因当然是流量的稀缺性。世界杯四年一次，全球瞩目，其流量价值弥足珍贵。尤其作为C罗、梅西、莫德里奇等一批传奇球员的最后一届世界杯，使得本届卡塔尔世界杯被球迷们誉为「诸神的黄昏」，其珍贵性和悲情感更是被推上顶流。

其次则是更长远的市场考量。过去十年，依赖人口红利人力资源行业迅速发展，随着人口红利的消失，未来十年人力资源行业在中国经济转型周期中必然发挥更重要的作用。因此，世界杯与其说是一次「品牌投放」，不如说是「品牌投资」，投资的是品牌在这一领域的未来资产。

最后来看，尽管时代充满不确定性，但中国经济韧性足、潜力大、长期向好的基本面没有改变，而随着疫情政策的优化调整，各行各业的企业主们也都在重新找回信心，招聘作为支撑经济高质量发展的必要一环将迎来更大的机遇。

在线招聘行业已走过二十多年，其本质「人岗撮合」从未改变。行业有周期，但招聘永不眠。

新老更迭

2022年5月，「前程无忧」完成私有化，从美国纳斯达克黯然退市。

这家老牌综合人力资源服务供应商成立于1999年，属于中国第一代互联网初创企业。

类似的命运不止是前程无忧，还有2017年完成私有化退市的智联招聘。

这些在21世纪之初声名鹊起的在线招聘行业翘楚们，已经很难在当下迅速变化的市场中讲出新的故事。它们的退市标志着20多年历史的互联网招聘行业初代开创者风光不再。

老牌平台在退出，新动能在崛起。抓住时代新机遇的，是在线招聘行业的新势力们，最有代表性的就是猎聘和BOSS直聘，二者从上线到上市，都用了7年时间。

2018年，猎聘在港交所上市。作为港股市场中的科技人力资源第一股，猎聘的猎头基因明显，瞄准的是中高端人才市场，其成立后打破了在线招聘平台的广告墙模式，并成功把猎头这个行业推向了更广阔的大众市场。

当然，目前猎聘能提供的价值已经远不止猎头服务，在这个行业深耕十余年，猎聘平台在优质人才储备、精准高效匹配和服务能力三方面积淀深厚，面向产业升级和新兴产业的蓬勃发展带来的对专业人力资源服务供应商的迫切需求，其市场空间广阔。

2021年，BOSS直聘在纳斯达克上市。从招股书看，BOSS直聘主要做中小企业的生意，其业务核心就是直聘模式，以移动端为核心，智能匹配作为基础，求职者和招聘者在线上直接联系，提高了企业招聘和个人求职的效率。

2022年12月22日，BOSS直聘在港交所完成双重主要上市，开盘价77.85港元。再次验证了在线招聘的行业前景和可能性。

不论是猎聘还是BOSS直聘，作为在线招聘行业的新势力，两家的发展都展现出了其后起之秀的时代本质：用更低成本、高效的方式满足企业和求职者的招聘求职需求，进而快速获得有针对性的反馈，最终实现人才高质量、高效率的流动。

也正是靠着深挖老一代在线招聘平台没有探索到的市场需求，解决了广大企业在招聘中未被满足的痛点，在线招聘行业的新势力凭借与老牌招聘平台的差异化产品和服务，逐渐被企业和求职者认可。这几年企业招人，求职者找工作，首选平台也从智联招聘、前程无忧等变成了猎聘和BOSS直聘这种新势力招聘平台。

中国在线招聘行业市场空间巨大。根据艾瑞咨询发布报告，宽口径上2021 年中国招聘市场规模达人民币1489亿元，较2020年反弹23%。其中，中高端招聘市场规模占比86.5%，2021年达人民币1288亿元。

而根据CIC（灼识咨询）报告，中国线上招聘市场的规模按收入计，预计将由2021年的714亿元增加至2026年的2508亿元，2021年至2026年的复合年增长率为28.6%。

市场空间毋庸置疑。但问题是，未来猎聘、BOSS直聘两家当前的行业佼佼者是否也会拉开差距？还是会有更强的新势力入局？

效率之战

在线招聘，本质上是一个刚需、低频且非标的生意，其追求的结果是人和岗位的撮合效率，但随着市场经济的变化，也会在不同时代特色下表现出不同的特点。

2020年疫情至今的三年间，中国在线招聘市场趋势发生了不小的变化。

一方面疫情倒逼企业数字化变革，在线招聘的市场渗透率快速提升；另一方面在产业升级和人才强国等战略背景下，市场对优质人才的需求进一步释放。

但中国就业市场结构性矛盾愈发突出。

根据国家统计局一项包括9万多家规模以上工业企业的调查显示，44%的企业反映面临最大的问题是招工难。而求职者面临的最大问题则是缺少好的就业机会。

为了更好的解决人岗错配问题，今年快手面向蓝领招聘领域推出了「快招工」。其本质是通过「直播+产业」的方式渗透到招聘行业，解决供需两端上的信息不透明问题，通过精简招聘链路，带动人岗匹配效率的提升。这部分原本是传统在线招聘平台的主流生意，快手通过高维打低维用更有效率的方式取而代之。

效率满足了，效果如何？

根据快手方面的数据，今年第二季度，快招工月活用户达到2.5亿人，与超过10万家企业达成合作。但快手此举能否走向更远、更规范，还需更多的时间验证，毕竟解决蓝领劳动市场存在的问题并非一日之功。

让人岗匹配更精准、高效，这是一个复杂且极具挑战的事情，尤其对于中高端人才招聘市场来说，匹配的复杂度和中间的隐性需求更多，这就对提供这一服务的人力资源服务供应商提出了更高的要求。

2011年上线以来，猎聘就通过BHC模式（企业、猎头和求职者三方互动生态模式）打破了传统在线招聘平台广告信息发布的形式，在技术算法驱动和招聘闭环数据的辅助下，平台人岗匹配效率不断提升。

今年猎聘又提出「平台+SaaS+服务」战略，希望发挥BHC多边网络平台的流量和品牌优势，在配合旗下SaaS属性产品和不断深化服务，最终实现三者相互赋能的局面。

数据来看，猎聘平台三端用户数持续稳步增长。2021年底，猎聘付费企业ARPU值就已高达3.18万，远超行业平均水平。

未来增量

当前，我国已转向高质量发展阶段，新发展格局的加快构建，为就业长期稳定创造了良好条件。尽管不确定性和风险因素依然存在，但中国经济长期向好的基本面没有改变。

未来，人才依旧是企业发展最重要的资产，只是相比过去，在当下的发展阶段，企业用工的标准会更高，替代性招聘将取代扩张性招聘成为更常态化的做法。

与此同时，国内在线招聘市场有着庞大的增量空间。

根据灼识咨询报告，2021年中国求职者的线上招聘渗透率约为20.3%，约为美国市场的一半，显示出巨大的增长潜力。预计2025年，线上求职的渗透率可提升至34.9%，企业线上招聘渠道的渗透率提升至36.1%。以此来计算，线上招聘市场规模有望超过1500亿元。

随着当前疫情防控措施的优化和经济环境的好转，以及行业的加速出清，未来以猎聘和BOSS直聘为代表的在线招聘行业新巨头还有很大的增长空间。不过从整体行业发展阶段而言，未来要想抓住市场需求，行业内的企业始终要在技术上下狠功夫。

财报数据显示，同道猎聘2021年研发投入同比增长40.5％，研发费用率长期高于10％。2017-2021年间研发费用年复合增长率达到38.4％。2021年平台人岗匹配精准度大幅提升3个百分点，自动匹配率达到了70%。

BOSS直聘2021年研发投入同比增长60.1%。随着技术投入的增加，智能匹配和求职双边网络效应驱动的用户粘性持续显现，2021年BOSS直聘平均月活跃用户数（MAU）为2710万，同比上涨37%。

技术之外，能够为企业和求职者提供专业且优质的服务，同样是在线招聘平台的制胜关键。

这一点上，猎聘2014年即扩建千人规模的全球职业发展中心(GCDC)。面向企业，GCDC提供专业的招聘策略和顾问式服务。面向求职者，GCDC提供一对一的求职指导、职业发展及行业趋势咨询服务。

作为在线招聘两大头部公司，尽管从当前市值上来看，BOSS直聘与猎聘仍有不小的差距，但从市场定位、行业趋势和未来前景来看，猎聘都有其独特性。

市场定位上，BOSS直聘主要以蓝领和初级白领为主，猎聘则一直聚焦中高端优质人才，目前在猎聘平台上，三年及以上工作经验的求职者占比超九成，10万年薪以上占比七成。未来趋势来看，猎聘深耕中高端人才的精细化运营，更符合人才强国的战略背景，将带来更大的发展空间。从以上不难看出，猎聘在资本市场暂时处于被低估的状态。

招人难和就业难的结构性错配问题，以及由此带来的匹配效率问题，是摆在在线招聘平台面前要解决的首要问题。

更长远来看，企业在强化自身价值的同时，布局更长远的人力资源产业链，将让企业在面对不确定性时穿越周期。这也是猎聘和BOSS直聘正在做的事情。

至于未来，谁将成为在线招聘行业的最终赢家，还需要时间的观察与沉淀。