记者 | 吴治邦

作为华中地区知名的奢侈品商业企业，武商集团（000501.SZ）于2022年年底开业的梦时代项目赚足了外界的眼球，号称纯商业面积全球最大，超越“世界之最”迪拜MALL的46.5万方。

不过，从武商集团1月29日晚间交出的2022年业绩预告来看，在疫情影响下，其业绩延续了近年来的颓势，公司预计当期盈利2.5亿元-3.5亿元，比上年同期下降66.77%-53.48%。需要指出的是，公司此前披露的三季报显示，公司前三季度的净利润为3.32亿元。

武商集团的控股股东为武汉商联(集团)股份有限公司，也号称是“中国商业第一股”。在武汉商联(集团)股份有限公司让出武汉中商（现名为居然之家(000785.SZ)）控制权后，自然重点打造旗下的中百集团(000759.SZ)、武商集团，武商集团更是抛出大手笔的并购及投资。

据介绍，2021年9月，武商集团出资33亿元收购南昌苏宁广场项目，从谈判到交割只花了2个月时间，成为2021年中国单体商业项目中金额高且超快速的收购案，这也是武商集团首次出省拓展。2022年年底，据称是斥资120亿元的梦时代项目开业，一举超过迪拜MALL，成为全球规模领先的纯商业体。

大手笔的动作，自然让外界憧憬起武商集团的未来。不过，至少目前来看，上述投资或收购体现在业绩层面仍需一段时间。相反的，在疫情的影响下，武商集团的盈利能力较疫情前出现了较大的波动。

武商集团在业绩预告中指出，受新冠疫情反复的影响，公司下属各购物中心及部分超市门店多次暂停营业，恢复营业后，客流量回升缓慢，导致公司收入及利润下降。

根据武商集团2022年半年报介绍，公司是湖北省最大的综合性商业零售企业，主要从事商业零售业务。公司主要有购物中心及超市两大业态，其中，购物中心10余家，超市门店71家。其经营模式主要包括联营、自营、代销和物业分租等。

正如武商集团提及的那样，上述业态不可避免的受到疫情的冲击。在后疫情时代，武商集团或有望重回正常。公司也在2022年业绩预告中声称，随着国内疫情防控政策的调整和优化，消费市场复苏有望加快，公司紧抓机遇，积极整合优质资源，发挥集团化营销优势，创新定制化、精准化营销活动，抢占节日市场，进一步提振消费活力，助力公司业绩在2023年加速提升。

除此之外，因武商集团与中百集团存在着同业竞争的问题，武汉商联(集团)股份有限公司也作出了解决同业竞争的承诺。不过，因疫情影响，上述承诺进行了变更，如今随着疫情影响不再，外界自然开始猜测起围绕着武商集团的资本运作。武商集团2021年曾披露指出，武汉商联(集团)股份有限公司将积极推进，加大两家上市公司分业经营力度，在3年内通过资产重组等方式最终解决两家上市公司的同业竞争问题。

不过，武商集团眼前仍需要解决盈利能力下滑的问题，尽管梦时代项目开业，南昌项目也在推进，但体现在业绩层面仍需要时间。二级市场来看，武商集团的股价处在近年来的低位。