文|独角金融 付影

2022年，A股市场波动剧烈，不少股票型基金“黯然神伤”。

近日，海富通基金旗下产品海富通股票混合基金公布了2022年四季度报告，四季度利润出现了罕见的暴跌，亏损3.68亿元，三季度亏损514万元。

图源：wind

不仅单只产品表现差，截至四季度末，海富通基金旗下的140只基金，其中有53只产品亏损超22.5亿元。

海富通股票混合基金究竟被赎回了多少？从披露的四季报里也揭晓了答案。截至2022年末，海富通股票混合基金资产规模22.72亿元，与三季度相比规模缩水14.5%。

“君子慎始，差若毫厘，谬以千里”。业绩不佳，规模下降，是没选对主题行业？还是基金经理“一拖多”导致精力分散所致？新的一年又是否能走出困局？

01 押注派能科技，是福是祸？

受市场风格影响，新能源、汽车零部件等版块出现了阶段性的调整，2022年四季度，海富通股票混合型净值增长率为-14.29%，同期业绩比较基准收益率为1.38%，基金净值跑输业绩比较基准15.67个百分点。

回顾海富通2022年半年度报告中称，“下半年的投资将加大在泛新能源、重新定义汽车等景气方向上的个股挖掘力度，努力争取获得基金净值的良好表现”。但从2022年四季度业绩表现看，还是深陷亏损的泥潭。

与上一季度相比，海富通股票混合前十大重仓股新增了阳光电源，新泉股份、盛弘股份、科华数据，三只股票占净值的比例分别为2.78%、2.83%、3.86%、3.87%。拓普集团、中天科技、伯特利、建发股份退出前十大重仓股名单中。

该基金前三大重仓股为鹏辉能源、派能科技、昱能科技，持股比例分别为9.37%、9.37%、7.61%。其中，前两大重仓股占净值比例较三季度相比分别增加1.01%，0.15%。

重仓股表现欠佳是拖累该基金净值表现的重要原因。从持仓的股票价格走势看，派能科技股价在2022年12月31日收报315.65元/股，与9月30日的收盘价格400元/股相比，下降幅度达21.08%；昱能科技3个月间股价从616.68元/股降至568.5元/股，降幅为7.81%。

派能科技2009年10月成立，2020年12月上市，主营业务为磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。

图源：天天基金网

海富通股票混合基金2005年7月末成立，至今已经走过17个年头，也亲身见证了公募基金从牛到熊的几度轮回。

吕越超从2016年11月25日起担任该产品的基金经理，截至目前任职时间超过6年半，该产品最佳回报率为108.79%。2019全年，海富通股票混合净值涨幅达81.59%。彼时，新能源、光伏、半导体等领域赚钱效应突出，该产品也顺势而为跃升至一只“黑马”。

图源：天天基金网

此后，2020年和2021年度，海富通股票混合基金净值分别上涨24.56%、27.07%，但2022年随着资本市场的震荡，净值再次“变脸”。即便业绩大幅度亏损，截至目前，该产品每年的管理费仍按1.5%收取，且未发生任何变动。

海富通股票混合基金经理吕越超，该产品也是他担任基金经理8年以来的代表作。吕越超从2019年12月起兼任海富通先进制造股票基金经理，2020年3月起兼任海富通科技创新混合基金经理，2020年9月起兼任海富通成长甄选混合基金经理，从近一年的收益率表现看，其管理的产品净值全部回撤。

2010年7月至2010年12月，吕越超就职于长江证券任职行业分析师，但任职时间不到5个月。2010年12月其加入泰达宏利基金管理有限公司（下称“泰达宏利”），先后担任研究员、高级研究员，2014年11月至2016年7月在泰达宏利担任基金经理。

对于基民而言，他们最关心的问题是，海富通股票混合基金到底还能不能赚钱？基金江湖所称的这位“海公公”，未来在重仓的个股上如何调整才能实现正收益，从而化解他的“中年危机”，有待时间的检验。

02 数码“大V”体验5天收益率下跌近3%

海富通基金成立于2003年4月，实缴资本3亿元，是国内首批获准成立的中外合资基金管理公司。根据天眼查信息，海富通基金由两家机构持股，第一大股东为海通证券，持股比例51%，第二大股东为法国巴黎资产管理BE控股公司，持股比例49%。

2003年以来，海富通基金先后发行了109只公募基金。截至2022年12月31日，公募基金资产规模约1410亿元，2021年四季度末其在管规模为1652亿元，相比下降14.65%。分行业看，制造业占基金净值比例最高，达15.34%。

尽管2021年交出的答卷令人满意，但与同行相比，这家成立近20年的老牌公募基金机构，资产规模排名属于中下游水平。根据Wind数据，全市场157家公募基金及资管机构2021年在管规模的增速排名看，掉到行业第89位。

近期，一位拥有23W粉丝的IT数码大V本想薅点海富通旗下基金产品的羊毛，结果持有5天后，光速劝退。

2022年12月23日，大V“老贾是我了”发布的一则微博内容显示，他收到了招行送的28888元虚拟基金体验，这个虚拟28888元钱买基金持有5天，收益归他，亏损不用出钱，让他体验一下，如果觉得收益可以就拿真金白银买。

大V试后，却没料到28888元体验金亏损800多元，于是大V发文表示“谢谢你实力劝退”。

从大V 的截图信息看，他体验的产品是海富通均衡甄选混合C。

图源：微博截图

对此，有网友评论称“幸好是体验的”，还有网友称“用事实告诉你别买”。

图源：微博

按照这位大V发文时间推断，他的体验时间可能是从12月19日-23日，海富通均衡甄选连跌5天，跌幅2.9%，与其亏损幅度相当。

基金体验金亏损，海富通凭着回撤幅度劝退了这位大V，上演了一部小短剧。再往前追溯，关于海富通的剧情也是跌宕起伏。

在此之前的2018年9月，中国裁判文书网一纸刑事判决书，公开了原基金经理谢志刚在2016年12月26日犯利用未公开信息交易罪，被上海市人民检察院第一分院提起公诉。一审判决书显示，谢志刚趋同交易5500万元，非法获利270万元，判刑3年缓刑5年，被罚300万元。

2013年9月，谢志刚加入海富通基金，随后担任基金经理，开始逐渐管理包括养老收益基金、强化回报基金等多只基金的基金经理，直至2015年6月11日离职。

“老鼠仓”事件发生后，无论是规模还是产品业绩都出现了大幅下降，且在2015年上半年“牛市”行情下，海富通基金却是零发行。

不此如此，海富通基金对投资管理人员出国、出境管理存在很大漏洞，相关制度没有严格执行。同时，海富通基金对投资管理人员在交易时间使用通讯设备的管理也存在漏洞，均构成违规。为此，2022年8月，上海证监局对海富通基金下发监管函，要求公司进行整改，并暂停公司新发产品。

《21世纪经济报道》曾援引知情人士的消息称，海富通暂停新发基金并不是从2022年8月开始的，而是从2021年三季度开始的。

根据Wind数据，2022年全市场公募新发产品1371只，海富通全年的发行记录为0。而2019-2021年，海富通基金新发产品的数量分别是：7只、19只、15只。

03 “一拖多”现象正逐步破解

当一家基金公司的业绩、规模与基金经理们高度捆绑，基金经理的业绩变动以及是否离任，值得关注。

2023年伊始，海富通一口气解聘了4只产品的基金经理。包括，海富通集利债券、海富通弘丰定开债券基金经理刘田，海富通中短债债券基金经理谈云飞，以及海富通欣益灵活配置混合基金经理夏妍妍。

背后更深层次的原因，离不开基金经理“一拖多”，导致同质化严重，基金产品“一荣俱荣，一损俱损”等问题。按照四季度海富通140只基金数量计算，27名基金经理平均每人管理约5.1只产品，高于公募行业平均每人管理的3.2只基金。

同时，“一拖多”也反映出基金人才相对短缺的困境，以及管理的产品类型多精力不集中，影响业绩。

以累计任职时间超过8年半的谈云飞为例，在管基金数量8只（所管基金数按A、C类份额合计），产品类型包括债券型基金、混合型基金，以及货币型基金，现任基金资产管理规模133.36亿元，任期期间最佳回报52.55%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙曾对“环球网”指出，基金经理个人精力毕竟有限，过度的“一拖多”会导致产品风格混乱。一个基金经理若同时管理大盘、小盘、成长、价值等类型基金，业绩往往会有较大差异。

再以吕越超管理的4只基金产品为例，十大重仓股中，前5只个股与其管理的海富通股票混合基金持仓趋同。

投资者买基金是在做投资，看重的是产品投资和创新能力，持仓高度同质化，一旦基金踏空，将影响到旗下多只产品，给持有人带来一定的风险。当部分基金经理“一拖多”的包袱卸下后，或许也是海富通基金业绩的破局之道。