文｜雷报 钰涵

编辑｜努尔哈哈赤

北京时间2023年2月9日早，华特迪士尼公司发布了2023财年第一季度财报（即自然年2022年第四季度，下文均按自然年表述）。财报显示：迪士尼在本季度的营收达到235.12亿美元，同比增长8%，高于市场预期的233.59亿美元；本季度净利润为12.79亿美元，同比增长11%；具体到业务表现，主题公园营收71.66亿美元，同比增长27%；流媒体亏损数额扩大，较去年同期增长了一倍多，达到10.5亿美元。

流媒体业务的巨大亏损导致2022年年底首席执行官鲍勃·查佩克下台，2005年至2020年领导迪士尼的鲍勃·伊格尔回归，并宣布将对这家全球最大娱乐公司进行大规模重组，计划包括裁员7000人（约占总人数3%）以及节约55亿美元的成本（包括30亿美元的内容成本和25亿美元的非内容成本）。受此消息影响，迪士尼盘后大涨，最高飙升至123.88美元，涨幅一度接近11%。

本次计划中，迪士尼宣布将重组为三个部门，分别为包含电视和电影业务的娱乐部门、ESPN体育电视网部门及公园和体验部门。鲍勃·伊格尔表示：“这次重组将使我们的运营方式更具成本效益、更协调、更精简，我们致力于更有效地运营我们的业务，尤其是在充满挑战的经济环境下。”

2022年迪士尼全球票房收入高达49亿美元，全球最赚钱电影榜单TOP10中上榜四部

目前，迪士尼旗下业务主要分为“媒体与娱乐发行”以及“乐园、体验与产品”两大部分。总体来看，“媒体与娱乐发行”部门于该季度实现营收147.76亿美元，同比增长1%；经营亏损达1000万美元。“乐园、体验和产品”部门该季度营收87.36亿美元，同比增长21%；经营利润30.5亿美元，同比增长25%；

迪士尼两大业务部分Q4业绩情况

具体从业务部门来看，“媒体与娱乐发行”部门包括三个板块，分别为线性网络、直面消费者（流媒体）和内容销售/许可（含电影发行业务）及其他三个部分。其中，“媒体与娱乐发行”业务中的内容销售/许可共计实现收入24.6亿美元，与去年基本持平，营业亏损高达2.12亿美元，同比增加116%。营业亏损的增加主要是由于电视/SVOD和家庭娱乐分销业绩下降以及管理成本上升，该亏损部分抵消了本季度较好的院线发行业绩。其中本季度发行的《阿凡达：水之道》成为全球有史以来第四大票房最高的电影，迄今为止票房收入接近22亿美元。

对于迪士尼来说，2022年可谓是是一个大丰收之年。据Deadline网站报道，在《阿凡达：水之道》的成功推动下，迪士尼2022年的全球票房收入高达49亿美元（338.8亿人民币），远远超过该公司2021年29亿美元的全球票房收入，甚至打败了2022年中国内地43.5亿美元（300亿人民币）的总票房收入。该票房数字使迪士尼超越索尼和环球影业成为2022全球票房收入最高的电影公司（环球影业2022年全球票房39亿美元）。据外媒Variety统计，2022年年度好莱坞各大厂商最赚钱电影榜单TOP10中，迪士尼共有四部上榜（票房统计时间截止到2022年末）。

迪士尼在2022年的成功很大程度上可以归功于漫威电影宇宙的拓展。自从2009年迪士尼收购漫威之后，漫威电影宇宙的电影产量直线上升，而2022年对漫威电影来说是特别重要的一年，该年度《奇异博士2》全球票房达9.55亿美元，贡献了近四分之一的收入，《雷神4》票房7.61亿美元，《黑豹2》票房8.42亿美元，目前仍在增加。可以说，漫威的超级英雄电影是迪士尼票房的主要推动力。

此外，据 CNN 1月19日报道，迪士尼漫威影业旗下的电影时隔近四年将重返中国内地。漫威影业通过微博发布公告：《黑豹2》定档2月7日，《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》定档2月17日。前者曾于 2022年11月在美国上映，目前豆辦评分为 6.3分，后者则与美国同步上映。实际上，自2019年6月《蜘蛛侠：英雄远征》在中国内地上映以来，《蜘蛛侠：英雄无归》《奇异博士2：疯狂多元宇宙》等电影均未引入，而《黑豹2》成为了近四年来第一部定档中国内地的漫威电影。

流媒体亏损10亿美元，Disney+订阅人数首次出现下降

迪士尼“媒体与娱乐发行”部门中的“面向消费者（流媒体）”业务一直都被大众所关注。自2019年以来，迪士尼旗下包括Hulu、ESPN+在内的流媒体业务迅速扩张。迪士尼的目标是Disney+在2024年达到2.15亿至2.45亿流媒体订阅付费用户，并在2023财年年底前将Disney+覆盖国家数量翻倍，达到160多个国家。

回归到财报数据，2022年第四季度迪士尼流媒体业务共计营收53.7亿美元，同比增加13%，但利润方面则亏损高达10.53亿美元，同比增长78%，实际上自2019年推出Disney+以来，迪士尼流媒体业务已亏损超80亿美元，可以说流媒体业务一直在拖累迪士尼。而为改善业绩以及弥补流媒体业务的损失，迪士尼首席执行官鲍勃·伊格尔考虑将更多迪士尼的电影和电视剧授权给竞争对手，并大量削减节目制作方面的内容成本。

迪士尼“媒体与娱乐发行”部门Q4业绩情况

与此同时，Disney+、Hulu和ESPN+的用户订阅数量将再次成为关注焦点，截至2022年12月3日，Disney+共计付费用户1.618亿，与之前一路高速上涨的订阅用户数据不同，本季度Disney+板块的总订阅人数竟首次出现下降的趋势，与去年同期相比减少1%，这主要因为迪士尼在失去了印度板球超级联赛的流媒体版权后，取消了印度的Hotstar服务。除Disney+之外，Hulu和ESPN+的总订阅人数都稳定增长，分别达到0.48亿和0.249亿人。

此外，在本季度Disney+宣布推出了广告版本服务，有广告版本的服务每月收费7.99美元，无广告版本的服务每月收费涨到10.99美元，而其在流媒体方面的竞争对手Netflix也在2022年11月推出了带有广告的订阅计划，这也证明了当平台用户增长带来的收入难以覆盖高成本的投入时，海外流媒体不约而同选择了开拓广告业务来实现增收。此外，继Netflix之后，迪士尼也将不再提供订阅用户数预期指标，同时重申2024年流媒体盈利的目标。

四季度乐园营收71亿美元，“冰雪奇缘”园区即将上线

“乐园、体验和产品”部门中的乐园部分（分为国内和国际两部分），2022年第四季度，迪士尼国际和国内乐园共营收71.66亿美元（国内乐园营收占比85%），同比增加27%。经营利润方面，国内乐园同比增长36%达到21.13亿美元，国际乐园为790万美元，是去年同期的三倍之多。

其中，国内业绩的增长主要由于客流量增加及人均消费增加，本季度乐园推出的Genie+和Lightning Lane（闪电通道）业务推动了人均门票收入的增长。国外业绩的增长主要来自于巴黎迪士尼乐园和东京迪士尼度假区收入的增加，而上海迪士尼由于新冠疫情导致营业天数较去年同期减少，其亏损抵消了部分国际乐园的收入。

乐园建设方面，2022年9月12日迪士尼在美国加州举办的D23Expo博览会上宣布，未来将在香港、巴黎、东京的迪士尼乐园分别呈现以大热电影为灵感的“冰雪奇缘”主题园区，其中香港“冰雪奇缘”主题园区将于2023年下半年瞩目登场。

“冰雪奇缘”主题园区概念图

在此次博览会上，迪士尼还惊喜亮相了正在建设中的上海迪士尼乐园“疯狂动物城”主题园区的全新细节，通过透露部分园区效果图和模型图，让来自全球各地的迪士尼粉丝和参会者一睹为快。该园区是迪士尼于2019年宣布打造的，这既是上海迪士尼乐园的第八大主题园区、也是根据华特迪士尼动画工作室的热门动画电影改编、全球第一个的“疯狂动物城”主题园区。在这里，园区将融合先进、高水准科技与迪士尼标志性的故事讲述，精心打造游乐景点、娱乐演出、商品和餐饮体验，为游客们呈现出一个异彩纷呈的动物城市。相信随着国内疫情防控的放款，新的园区会为上海迪士尼乐园带来更大的客流量和营业收入。

“疯狂动物城”主题园区概念图

无论是沉浸感十足的园区设计和主题规划、为游客带来欢乐的优秀的的员工还是世界顶级的游乐设施和创意项目，都体现了迪士尼乐园在世界范围内首屈一指的水平。迪士尼用实际行动告诉我们，一个优秀的主题乐园绝不是优质设备的堆砌，而是文化和主题的相互观照。纵观迪士尼的历史，在1998-2005年动画事业相对停滞的7年间，陆续建设了奥兰多迪士尼动物王国、东京迪士尼海洋客源、巴黎华特迪士尼影城和香港迪士尼度假区在内的4座主题乐园，凭借其打造和收购的优质IP带来的的品牌力和影响力获得了巨大成功。也许迪士尼并非是最擅长做动画的那一个，但却是最擅长做乐园的那一个。

2023年对于华特迪士尼来说将是非常特别的一年，这家“米老鼠公司”将在全世界范围内庆祝其100岁生日。在中国内地，华特迪士尼（中国）将于2022年11月19日以“迪士尼动画电影嘉年华”活动作为序幕，正式开启主题为“奇妙百年，奇遇有你”（100 Years of Wonder）的迪士尼100周年系列庆祝活动，该周年庆活动将持续至2023年底。

其中，序幕活动“迪士尼动画电影嘉年华”将为中国粉丝和消费者带来了丰富的动画故事内容、创意消费品和多元沉浸体验。11月19日起至2023年1月4日，迪士尼中国将与上海港汇恒隆广场合作，首次集结众多皮克斯可爱的毛绒角色，共同为本地粉丝和消费者打造“皮克斯毛毛狂欢”的线下消费体验。现场的两大“毛毛狂欢”主题快闪店，联合近30家授权商，共同呈现涵盖毛绒玩偶、数码产品、家居服饰等多达250个跨品类单品。此外，“皮克斯毛毛狂欢”的沉浸式体验也将同步延伸至线上。迪士尼中国首次与淘宝人生合作推出“毛毛狂欢派对”推广活动，并与支付宝、抖音、京东、得物等电商平台合作。