文｜投资界PEdaily

本周，旅游社区平台——马蜂窝宣布完成了新一轮融资，由贵州省创新赋能大数据投资基金、贵阳创投、贵阳观山湖现代服务业投资基金等机构联合投资。这一次融资，马蜂窝背后几乎是清一色的贵州国资身影，而其创始人陈罡正是贵州遵义人，马蜂窝也在2022年将国内总部设在了贵州，招商式投资色彩浓厚。

这是马蜂窝时隔4年后的最新融资。创立于2006年，马蜂窝于2010年起正式开始公司化运营，是在移动互联网时代下诞生的旅行玩乐社区，颇受中国年轻一代旅游爱好者的喜爱，也引来今日资本、启明创投、高瓴、Coatue、厚朴投资、腾讯等不少明星机构的投资，坊间曾流传其在2019年的估值已达20亿美元（超130亿元人民币）。

随着疫情防控逐渐放开，憋了三年的国人出游量呈现井喷之势，消费者纷纷启动“报复性出游”模式，热门旅游景点人山人海，民宿酒店更是预定爆满......如今寒冬正在渐渐过去。

刚刚贵州老家给了一笔钱，马蜂窝久违融资

说起来，马蜂窝与贵州的渊源深厚。

首先，公司创始人、CEO陈罡为贵州遵义人，在创办马蜂窝之后，他就曾多次明确表示“要为家乡贵州的旅游产业化贡献一份力量”，也曾动情地告白家乡：“我爱贵州，爱她在那神秘野性的山水之间孕育出一座数据之城。”

马蜂窝运营以来，贵州都是其布局的重要板块。2017年，马蜂窝在贵州开设了分公司，成为贵州引入的首家旅游独角兽企业。随后几年，马蜂窝陆续将部分客服等职能部门落地贵州，贵州分公司的规模也逐渐壮大。2021年4月，马蜂窝又与贵州省文旅厅签订战略合作协议，直到2022年双方关系全面升华——这一年，马蜂窝将国内总部设于贵州，先后为贵州引入7家上下游合作企业。

这也为贵州国资此次的出手埋下了伏笔。资料显示，贵州省创新赋能大数据投资基金由贵州省大数据局、贵阳产控集团共同出资发起，实控人为贵州省财政厅；贵阳创投实控人为贵阳市国资委，而贵阳观山湖基金为贵阳创投发起的基金。

“在疫情期间作出投资马蜂窝的决定，是基于对马蜂窝全新业务体系之于用户价值的认可，也是对旅游复苏充满信心的判断。”贵阳创投董事长田昌红对外表示。

他在近期一次访谈中谈到，资本能够极大地推动数字产业发展，为了服务贵州和相关产业，贵阳创投投资了数字领域的很多企业。“我们现在管理了近150亿的基金，投资近100家企业，其中一半是医疗领域企业，一半是大数据领域企业，估计未来有二三十家企业上市，这些企业肩负的职能不只是赚钱，更重要的是推动贵州的数字经济和旅游产业发展。”而引进马蜂窝就是基于将环境、生态饮食、个性化旅游、康养旅游同数字化结合的考虑。

马蜂窝上一轮融资得追溯到四年前。天眼查APP显示，2019年5月，马蜂窝拿到了腾讯领投的2.5亿美元E轮融资，启明创投、泛大西洋投资等机构进行了跟投。更早之前，这家旅游独角兽公司还获得了“风投女王”徐新掌舵的今日资本、高瓴、Coatue Management、厚朴投资、淡马锡等的投资。

据当时报道称，马蜂窝E轮融资的投后估值达到20亿美元（约合人民币超130亿元）。公司也提到了“一两年内IPO上市”，不过该计划在新冠疫情的大背景下被搁置。谈及最新上市计划，马蜂窝方面对媒体表示，目前上市计划仍在推进中，但尚未有具体时间表，“疫情三年给予行业重创，目前都在恢复阶段。”

背包客干出一个百亿独角兽，疫情下差点垮了

马蜂窝的创立，是一位资深背包客的兴趣使然。

创业之前，陈罡在新浪工作了6年多，一直从事与互联网搜索引擎相关的产品研发工作。工作之余，陈罡热爱背包旅行和摄影，2006年前后两年时间，他飞行了374138公里，里程超过了99.3%的人。

但在当时，他在国内找不到一家满意的旅游分享网站，苦于如此多的美景和旅行趣事无处分享。陈罡干脆与“驴友”吕刚做了一个旅游社区网站，用于分享自己和周围朋友的旅行故事。没想到，一经推出就广受好评，吸引了越来越多用户注册分享浏览，到2010年初，马蜂窝网站已经有10万多注册用户了。

就这样，陈罡没有花一分钱推广，靠着朋友间的口口相传，完成了马蜂窝的原始用户积累。陈罡和吕刚决定辞职创业，把兴趣变成一份事业来经营。用当时陈罡的话说，“如果能把兴趣和爱好变成一项事业，我觉得这是再美妙不过的事情了”。

庞大的用户量也吸引了风投机构的注意。2011年10月，马蜂窝拿到了今日资本500万美元的A轮融资。一年半之后，马蜂窝又拿到了启明创投和今日资本的1500万美元的B轮融资。此时，马蜂窝的总用户量已经超过了2500万。

与此同时，马蜂窝也开始了商业化探索。2013年4月，蚂蜂窝上线了“一窝蜂”，与艺龙、携程等OTA企业合作，为马蜂窝用户推荐性价比高的旅游服务。

2015年，马蜂窝拿到了由高瓴资本、Coatue、CoBuilder、启明创投等机构超过8500万美元的C轮融资。当时陈罡曾表示，蚂蜂窝将利用新获得的资金，以“自由行”为方向进行商业战略升级，发力酒店、当地游等下游业务以及O2O移动商业闭环打造。

此后，马蜂窝飞速崛起，已经不仅仅是旅游攻略社区，更像是一家旅游综合服务类平台。电视上，黄轩那句“旅游之前先上马蜂窝”的广告词也让人印象深刻。

2018年5月，马蜂窝公布了一组数据：用户月游记已达到13万，累积点评超过1.8亿，独立用户数突破1.2亿，MAU超8000万。其中还提到，马蜂窝已经连续四年实现GMV超100%增长，是互联网行业中为数不多的内容商业化成功样本。

2019年，马蜂窝迎来一个高光时刻——宣布拿到了腾讯领投的2.5亿美元融资，投后估值达到20亿美元。陈罡在内部信中喊话：“在未来一至两年内，力争成为中国最大的旅游流量平台，实现IPO上市。”

但事与愿违的是，2020年新冠疫情的爆发打破了陈罡的愿景。旅游业受到重创，退订潮突然集中爆发，几乎每个反应及时的OTA平台都要承担巨额的垫付压力，马蜂窝也不例外，2020年1月底，马蜂窝垫资超5亿人民币。垫资之下，在线旅游平台原本就吃紧的现金流更是雪上加霜。

在旅游业沉寂的两三年中，抖音和小红书的快速发展也蚕食了不少马蜂窝的流量，“旅游之前先看马蜂窝”的习惯也慢慢被打破。

如何重新站起来对马蜂窝来说更显不易。陈罡在内部信中谈到：“2023年‘守正’对我们来说非常重要，内容社区生态是我们的大本营，我们必须以新的姿态进一步巩固我们的核心阵地。”此次获得新一轮融资，既是一笔救命钱，也为抢占先机提供了弹药。

出境游爆棚，签证排到了7月，旅游业活过来了

作为受疫情影响最严重的行业之一，旅游业过去三年的境况令人揪心。

天眼查一组数据显示，2020年，旅游行业的融资金额呈现出断崖式下跌，从前一年的1200亿元降至360亿元，同比下降率高达70%。2020年至2022年，全国仅有81起文旅企业融资，融资类型包括A轮、B轮、股权融资、定向增发等。获融资企业主要以地方性旅游文化发展公司为主，也包含OTA、文旅控股有限公司及传统旅行社。

很多旅游平台没有迎来曙光就倒下了。比如阿里巴巴投资的百程旅游网，在2020年便启动了破产清算。众多旅游平台也在裁员、做微商、开直播等自救行动中捱过漫漫寒冬。

直到2023年初，一切迎来转机。从文化和旅游部数据中心测算数据来看，2023年春节假期全国国内出游3.08亿人，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.42亿元，恢复至2019年同期的73.1%。

甚至出现了“报复性”旅游：西双版纳平时200一晚的快捷酒店价格直逼2000元，长沙文和友排队4538桌；云南平均50人在喂一只海鸥，西安看兵马俑的游客比兵马俑还多；三亚挤到大家担心地在网上发问：“海南岛是不是要被压塌了？”

旅游市场的回暖不仅体现在消费端，在市场供给端也发生着变化。天眼查数据显示，今年1月国内旅游相关企业注册量同比增长102.82%，折射出行业复苏明显。近5年，旅游相关企业注册量也划出一条与疫情强相关的折线图。天眼查数据显示，2013年至2021年企业注册量稳步增长，2022年因疫情原因而显著回落，随着2023年旅游业强势复苏，市场走向预期良好。

如今，随着出境游相关团队业务陆续恢复，以出境旅游为主要营收增长点的传统旅行社也逐步回暖。部分旅游公司的出境游订单也呈30%—40%的上涨幅度。各大OTA也开始忙上新。携程、同程旅行等迅速上线数百条出境团队游产品，覆盖多个目的地国家或地区；飞猪则以流量整合为切入口，上线新产品的同时组织多场营销活动，线上线下联合发力。

另外，出境游订单也呈直线式上升。有消息称，上海护照申请人数创历史新高，甚至一些国家的面签已经排到了5个月后，到了7月底。

受益于全球跨国出行回暖，全球民宿短租巨头Airbnb实现了首个年度盈利。不久前，Airbnb公布了2022年第四季度及全年财务业绩报告。数据显示，Airbnb在2022年第四季度实现了3.19亿美元的净利润，2022全年净利润接近19亿美元，较2021年亏损3.52亿美元大幅扭亏为盈，实现了该公司首次年度盈利。

不只民宿短租，从航空公司到酒店再到旅行社，乐观情绪在整个行业爆发。近期，多家航空公司大幅上调盈利预期，希尔顿、万豪等酒店公布了好于预期的2022年四季度业绩，全球最大的跟团旅游运营商途易（TUI AG）表示，今年夏季的预订量比一年前增长了20%。旅游业的春天正在到来。

暌违三年，旅游业终于可以松了一口气。冬去春来，一切正在慢慢好起来。