文|融中财经

“投早、投小”的风潮下，“新材料”成了投资人们的必争之地。

前不久，在河南郑州，由中原豫资投资控股牵头组建的“新材料投资集团”正式揭牌，注册资本80亿，并有多个产业投资集团参与，还与三门峡市签订战略合作协，双方将设立新材料产业引导基金，这也意味着河南新材料产业将迎来新的格局。

河南素有“九州腹地、十省通衢”之称，也是全国重要的综合交通枢纽和人流物流信息流中心。近年来，河南创投虽然不及部分沿海省市，但无论数量还是规模都存有巨大空间。

据中基协数据统计，截至2022年7月，河南省已拥有各类私募基金管理机构164家、管理基金440只，包括百瑞创投、华夏海纳、中原前海、嵩山资本、中原联创、中金汇融、汇融基金等一批优秀的省内外基金机构加快集聚发展，此外深创投、达晨、联想创投、高榕资本、经纬等大批市场知名VC/PE机构涌进河南，各类孵化器基金总额达17亿元，投融资总额超过59亿元，获得投融资企业共3965家。从河南上市公司来看，不少股东名单中，也都有本土引导基金的身影。

对于新材料，河南一直在全面统筹产业发展。此前提出加快材料产业优势再造换道领跑行动计划，到2025年，打造以新材料为支撑的2万亿级材料产业底盘，培育40个先进材料重点产业链，建设全国重要的材料创新高地。放眼整个全国，PE/VC对新材料的追捧在这两年热度持续走高，在2022年达至数量和规模上的历史新高。

“现在，不管是看消费还是看科技的投资人，没有不说自己投新材料的。”北京某VC机构投资经理刘笑天对记者吐槽，“最主要的原因还是材料产业本身发展到了关键阶段，而且要解决‘卡脖子’就必须往产业上游走，那就得是投新材料。河南投资新材料也是具有一定优势的。”

01 80亿为招商引资，以孵化器靠近项目最前端

此次河南新材料投资集团的运作模式为“平台+基金+研究院”，通过与央企、省内龙头企业、省外优势产业公司和知名投资机构合作设立专项基金，布局投资新材料产品升级和上下游项目，加强对河南省新材料行业的资源整合。同时，联合地方政府，与优势产业公司、知名投资机构合作设立基金，将省内资源与省外优质项目嫁接，引入省外优质产能落地河南。

揭牌当日，中建材联合投资公司、10家地市与济源示范区、10家科研院所、19家龙头企业以及18家银行等就实现了现场签约，累计预授信金额1580亿元。而在之前，豫资控股就已在新材料领域落子颇多，比如平煤神马集团PC新材料、惠强锂电池隔膜、银金达包装薄膜等，引入万华禾香板、丰原聚乳酸等项目落地河南。

此外，豫资控股此前已经先后设立150亿元新能源汽车基金、100亿元信创半导体基金和50亿元生物医药基金。不得不说央企、地方政府、行业龙头企业、专业投资机构等共同出资成立产业基金，“搭建‘外投内引’的基金招商模式，已逐渐成为各省市招引产业落地的重要方式。

值得注意的是，新材料投资集团提到科技成果转化平台和孵化器的打造。科技孵化器是加速高科技企业或高科技项目产业化发展能力的机构。说白了就是促进成果产业化，就是成果发明出来在产业中能够使用。每年清华大学通过局级鉴定的就有1500多项成果，而每年被企业买走的还不到20项，比例非常低。

通过计划联合重点实验室、产业研究院、工程技术研究中心、新材料生产应用示范基地等，新材料投资集团整合河南省大学科技园等，设立科技成果转化基金，回归孵化本质，靠近项目最前端，形成产业链和生态，这也是现在VCPE所热衷的方式和手段。

其实孵化新设和资本收购也是河南新材料企业的各种拓展市场等方式。比如主营产品为氟化盐的“多氟多”，上市之初产品主要用途为促进电解铝行业节能减排。上市后，迅速将目光转向锂电池，并集中研发锂电解质新材料及电子级氢氟酸，目前已是锂电池电解液龙头。

在产业政策上，河南也在“材料强省”上不断加码。2022年7月，河南发布《河南省加快材料产业优势再造换道领跑行动计划（2022~2025年）》，到2025年河南要基本实现全省材料产业优势再造、换道领跑和绿色低碳转型，成为全国重要的材料创新高地和先进材料基地。材料产业总产值达到2万亿元，新材料产业产值突破1万亿元。

2023年1月，河南省工业和信息化工作会议上提到，河南将加快材料产业优势再造，把材料产业作为制造业强省重要支柱。相关部门将推进实施《材料核心技术攻关清单》和《重点材料产业链补链强链延链清单》大力发展先进基础材料、关键战略材料、前沿新材料。

目前，郑州、濮阳、平顶山等已打造出超硬材料、高温耐火材料、尼龙新材料等一批具有竞争力的优势产业，培育出了鹤壁“中国镁谷”、焦作和洛阳等地的钛产业集群。

02 得材料者得天下，化学专业最吃香，给房给车

如果说钢铁、水泥是传统产业发展的保障，那么新材料就是战略性新兴产业发展的基石，是制造业的底盘和产业发展的口粮。

2023开年不久，投资市场上就频频传来20多起新材料项目融资的好消息，包括电子元器件行业的盈科材料，锂电池负极材料商碳一新能源，半导体材料商玖凌光宇等，背后投资方中更是不乏深创投、北极光创投、元禾控股、光速中国以及比亚迪等知名投资机构。

而在过去一年，市场上超过200家机构投资先进制造及新材料，其中新材料企业占比约达14.10%，投融资事件超过200起，涉及金额460多亿。从已投项目来看，锂电材料是新材料领域最热门的细分赛道，紧随其后是生物医学材料、膜材料、精细化学品等。

材料领域过于细分，很多材料的市场很小，要筛选哪些细分市场值得投资也是极为考验投资人能力的。刘笑天告诉记者，“新材料的投资火爆其实从2021年下半年开始，与双碳政策密切相关，再加上新能源汽车、光伏风电、节能环保等相关产业进一步促进，作为这些产业上游的新材料领域自然倍受关注。真的可以说控制了上游才能不被卡脖子。”

但早期投资风险较大，新材料企业创始人学术能力通常很强，常常是高校教授或科研院所出身，但商业敏感度和管理能力不足，容易忽视技术落地等难题。

因此我们看到，市场上不少VC/PE纷纷布局新能源、新材料赛道，大举招聘化学、材料学相关专业人才，给出的offer年薪50万之外，还会享受公司年度利润分分红，甚至还会配置房产、车辆，并解决子女教育问题，但招聘中也明确提出，需要具备2年以上材料领域产品的研发、应用或市场相关工作经验，或从事过新材料相关产业研究和投资，对产业有深刻的理解能力等。

而作为传统材料大省，河南省近年来在新材料领域发展也是十分迅速，尤其河南企业，诸如神马股份、多氟多新材料、濮阳惠成、隆华科技、龙蟒佰利等都已成为细分行业龙头。像隆华科技，从2015年开始陆续通过资本收购和内部孵化的方式，进入高分子复合材料领域，其中四家子公司已发展成为细分领域“隐形冠军”。

再比如巩义市公司“泛锐熠辉”这家成立于2015年的新企业，目前已成为一批“中”字头高科技央企和头部科技企业的供应商。在去年北京冬奥会上，火炬核心部位的耐高温材料就是由泛锐熠辉研发。企查查数据显示，公司此前完成3轮融资，投资方包括深创投、达晨财智、前海母基金、农开产业, 智慧互联产业基金等多家机构。达晨团队曾透露，当时对泛锐熠辉进行了长达一年的尽调才决定出手。双方基于对新材料在轻量化复材、军工、新能源等行业中研发使用看法的高度契合。

河南是材料产业大省，新材料起步较早，主导产业突出，目前已培育出超硬材料、高温耐火材料、尼龙新材料等一批具有竞争力的优势产业。不过，也有投资人指出，河南的新材料产业仍存在产业链条延伸不足、产品结构不优、技术创新能力不强、金融支持力度不够等问题，亟须更加强有力的推动与整合抓手，这也是各方资本不断加码的因素所在。

03 VC奔赴河南

VC/PE在第三次科技浪潮中，从清洁技术、机械制造、金融、半导体及电子设备、电信及增值业务、生物技术等行业的热度变迁发展过程中可谓功不可没。而河南在经济转型升级和高质量发展中隐藏的巨大投资机遇，为吸引创投也在积极研究出台各类相关产业政策。

2022年，河南省相继出台《河南省促进天使风投创投基金高质量发展实施方案》《河南省数字经济政府引导基金设立方案》《河南省生物医药新材料政府引导基金设立方案》及《河南省促进创业投资发展办法》等重要政策文件。

大力发展天使、风投、创投基金的决心可以说丝毫未曾掩饰。过去一年，河南省创投引导基金引进元禾辰坤作为合作机构，嫁接参与150余只基金，覆盖3000余项创新企业资源；广泛对接经纬创投、君联资本、国科嘉和、济峰资本、云启资本等30多家知名VC投资机构，覆盖高端装备制造与新一代信息技术、医疗健康、企业服务等领域。

无论是千亿母基金的设立还是一系列配套文件的出台，都在顶层设计层面为创投发展打造良好生态。但也有投资人直言，“河南基金业中多数仍属于综合基金，还没有形成比较完整的赛道投资理念。而河南的企业普遍存在质量不高、效益不强的问题，这也是河南需要借助各路资本亟需解决的难题。”

“不少河南新材料企业缺乏核心技术，创新能力不足，产品也主要以原材料或中间体为主，大部分企业处于产业链前端，规模偏小，产业协同不够，缺乏市场话语权。”上述人士表示，“如果企业持续性的缺乏核心技术且创新能力不足，想实现发展进阶困难重重。”

基金和产业之间是联动的，如果没有形成协同效应，就会出现产业和基金都不活跃的现象，进而限制了市场中基金的数量和基金的覆盖能力。“河南省内引导基金多为政府引导基金，在风险可控的情况下，要给基金管理人和基金更多包容，提升河南基金的活跃度，加快打造基金与产业之间的协同生态，助力河南产业经济高质量发展。”上述投资人提出建议。

值得注意的是，全国不少地方国资竞相希望通过资本参股的形式，设立基金和参股上市公司，不少公司纷纷发布“招募令”，积极引进投资经验丰富的创投机构人员参与投资管理，并对这些人才赋予较高的投资决策话语权。但这种投资大都有一个条件，就是被投资方需要等值将资金投向本地产业，或在本地投资建设相应资金规模的产业链项目。

而河南省是人口大省，庞大的市场规模下，消费升级潜力巨大。近两年一众新兴河南知名餐企在资本的助力之下快速崛起。种种因素都在表明着今天的河南存在巨大的机会，加之在大力拥抱创投的决心，这也吸引着越来越多的投资人在走进河南。