记者｜张乔遇

靠卖玻璃杯、保温杯，一家三口控制的希诺股份有限公司（简称：希诺股份）摸到了上市门槛。

界面新闻记者从希诺官方旗舰店获悉，约13款杯子售价在百元内，65款杯子价位在100-200元间，200-500价位的近40款，售价在700元以上的保温杯产品10款，其中最贵的一款纳米银真空保温杯产品的售价高达4000元。

通过定位高端，希诺股份毛利率一度接近60%，远超行业可比公司。但家族企业背后也存在不少矛盾，在希诺股份保荐流程中，实控人张碧峰的姐姐张霞斐拒不配合保荐机构同业竞争核查工作。这背后有何隐情？

一个保温杯4000元，疫情期间仍在涨价

根据希诺官方旗舰店标价来看，公司主要对标高端市场，多数产品售价集中在100-500元之间。招股书显示，公司陆续推出钛真空保温杯、纳米银杯等新产品。

界面新闻记者从希诺旗舰店了解到的钛真空保温杯价格普遍在300元以上，而纳米银保温杯价格高达4000元。

招股书显示，希诺股份产品单价整体在上涨。报告期公司玻璃杯的平均单价分别为58.50元/只、62.90元/只、61.29元/只、68.65元/只；真空保温杯平均单价分别为78.98元/只、89.04元/只、88.22元/只和93.65元/只，旗下钛真空保温杯2020年至2022年上半年的平均单价分别为207.89元/只、270.72元/只和306.67元/只。

2019年至2022年上半年，希诺股份的营业收入分别为5.80亿元、5.56亿元、7.00亿元和3.29亿元；扣非后归母净利润分别为1.62亿元、1.69亿元、1.84亿元和7627.83万元。

2020年由于新冠肺炎疫情爆发，希诺股份产品销量表现并不好。即便如此，公司仍在2019年基础上大幅上调了核心产品的销售单价，导致该年营收下滑。

也因此，报告期，公司综合毛利率分别为58.11%、59.19%、56.01%及55.23%，远高于哈尔斯（002615.SZ）、嘉益股份（301004.SZ）、张小泉（301055.SZ）、双枪科技（001211.SZ）四家同行业可比公司平均不到36%的毛利率。

此外，需要注意的是，虽然2021年公司营收大增25.90%至7.00亿元，但经营活动产生的现金流量净额却只增长了3.90%至2.13亿元，意味着7亿元营收只净进账2亿元现金。

2021年，公司销售商品、提供劳务收到的现金实际为8.50亿元，同比增长29.44%，但购买商品、接受劳务支付的现金却同比提高43.47%，支付给职工以及为职工支付的现金同比增长57.14%。据悉，2021年希诺股份存货中原材料金额从2020年的3798.31万元增长至6282.92万元，希诺股份称随着营收规模不断扩大，公司原材料备货规模相应提升。

家族持股，同业竞争核查工作遭拒

希诺股份前身希诺实业由黄伟军、张碧峰及希诺集团于2007年5月18日成立。本次发行前，张碧峰、黄伟军、张元纪伽三人合计直接和间接持有公司98.15%股份，系公司共同实际控制人。

实控人三人实则为一家三口，张碧峰（男）与黄伟军（女）为夫妻关系，张元纪伽为张碧峰和黄伟军夫妇之子。因此，希诺股份实则系“家族企业”。

界面新闻记者注意到，希诺股份实控人张碧峰的多位亲属控制或施加重大影响的多家公司存在与希诺股份从事相同或相似业务的情况。

上述出现的张霞斐、张少杰夫妇及其子女张希雷、张旖旎，分别为希诺股份实际控制人张碧峰的姐姐、姐夫、外甥、外甥女。

据统计，张霞斐及其配偶张少杰所控制的上海清水日用制品有限公司、上海洛田家庭用品有限公司、上海洛田电子商务有限公司、上海沁水实业有限公司、安徽广德清水日用制品有限公司、宿迁雷吉德日用品有限公司等6家公司，张霞斐之子女张希雷、张旖旎控制的江苏喜美乐日用品有限公司、上海喜必乐实业有限公司、台州市昌迪家庭用品有限公司等3家公司，以及2022年11月新成立的上海洛永实业有限公司（以下合称“上海清水及其关联方”）从事以“清水”品牌为主的热水瓶、玻璃杯、不锈钢真空保温杯等产品的生产与销售，存在与希诺股份从事相同或相近业务的情况。

实际上，张碧峰的姐姐张霞斐从事杯壶行业也有多年。上海清水成立于1995年，早于公司设立时间，彼时张碧峰受上海清水的股东上海嘉嘉日用塑胶制品厂的委派，还曾担任上海清水的董事、副经理，并于1999年初离开上海清水自主创业。

遗憾的是，张霞斐一家不同意配合希诺股份同业竞争的核查工作，上海清水也拒绝配合保荐机构对其开展尽职调查。

保荐机构通过对行业内人士、报告期主要供应商访谈、实地走访经营所在地以及等方式核查发现，希诺股份与上海清水存在重叠经销商的情况，且部分供应商存在向上海清水及其关联方销售产品的情形。

招股书称，经与重叠经销商协商，部分经销商选择放弃与希诺股份合作，部分经销商选择放弃与上海清水合作。截至本招股说明书签署日，希诺股份与上海清水已不存在重叠经销商。

另希诺股份与上海清水的重叠供应商主要集中在玻璃管材及不锈钢材料的供应商。公司表示，该类原材料市场供应充足，市场价格公开、透明，通常按照上游大宗商品的价格为基础制定。报告期内，公司主要原材料采购价格与市场价格及其变动趋势相一致，不存在通过该类重叠供应商进行利益输送的情形。

此外，2019年至2021年，希诺股份发生现金分红金额合计2.71亿元。