文|三文娱

3月3日，北京中奥通宇科技股份有限公司（以下简称中奥通宇）披露招股说明书（申报稿），计划在深圳证券交易所上市，发行股票募集资金约2.36亿元，用于研发中心建设等项目。

中奥通宇成立于2006年，主要业务是为银行、航空公司、保险公司、快消品等客户提供“忠诚度管理服务”，包括积分商城、信用卡商城、经销商积分商城等。

2019-2021年与2022上半年，中奥通宇的营业收入分别约为5.74亿、5.5亿、6.08亿、4.18亿元；净利润分别约为4545.41万、6642.45万、6108.5万、5455.15万元。

中奥通宇近期业绩

中奥通宇主营业务的类型构成

中奥通宇表示，其提供的积分兑换等忠诚度管理服务，可以帮助银行、航空、快消等行业企业对其终端消费者、经销商等目标群体进行有效激励，使其获得持续的良性心理反馈及增值感受，增加终端客户粘性，提升其满意度、忠诚度和贡献度，帮助企业提高下游客户转化效率。

中奥通宇的业务模式示意

具体来说，中奥通宇需要提供商品，供给客户的终端客户使用积分兑换或者信用卡分期等方式获取。

中奥通宇近期前五大客户

中奥通宇披露，2019年度，其在伊利经销商积分兑换平台上架了iPhone等电子产品作为积分兑换礼品，由于iPhone等单价较高，且深受伊利的经销商喜爱，兑换量较大，导致2019年度公司向伊利销售金额较大。

2020年度，由于伊利股份引入了京东等其他数家较为强势的供应商，中奥通宇在参加伊利竞争性谈判时面临的市场竞争加剧，中选的苹果系列产品数量较少，中选了小米系列产品，由于小米系列产品与苹果系列产品相比兑换量较小，且平均销售单价较低，因此对伊利的电子产品销售金额下降。

2021年度，中奥通宇在参加伊利竞争性谈判时，调整了报价策略，重新中选了部分畅销的苹果系列产品，导致经销商忠诚度管理业务收入营业收入上升。

中奥通宇业务所需能力示意

中奥通宇的积分商城模式

在积分商城方面，中奥通宇已经为中国银行、农业银行、建设银行、民生银行、中信银行、华夏银行、广发银行、国航、南航、厦航、中国移动、中国人寿等客户提供积分兑换综合服务。

信用卡商城方面，中奥通宇已经和邮储银行、招商银行、平安银行、广发银行、中信银行等建立合作。

经销商平台方面，中奥通宇已为伊利、雀巢、飞鹤等客户提供经销商忠诚度管理服务（通过经销商积分商城提供商品兑换及促销品）。

中奥通宇采购的产品，主要分为家电类、百货类、电子产品类、食品茶酒类、卡券类等。

其中，家电类产品2019-2021年度与2022上半年的采购金额分别为8409.51万、1.26亿、1.13亿和5027.1万元；

百货类产品2019-2021年度与2022上半年的采购金额分别为8716.95万、1亿、9653.78万、5388.39万元；

电子产品类2019-2021年度与2022上半年的采购金额分别为1.84亿、5553.27万、1.08亿、1.09亿元。

中奥通宇主要采购的产品情况

中奥通宇主要采购产品价格及变动情况

除了招投标，中奥通宇的业务也受疫情等因素影响。

比如，2021年度其积分商城业务收入较2020年度减少423.24万元，降幅1.06%。原因包括中奥通宇于2021年第四季度在部分客户的积分兑换平台下架了部分备货量不充足的产品，其中仅富安娜系列当季度金额环比下降就达到547.18万元。

受“冰墩墩”等特许纪念产品的热销带动，2022上半年，中奥通宇的文化产品类采购金额增长至5333.71万元，2019-2021年度分别为681.09万、374.73万、487.68万元。

“冰墩墩”和“雪容融”的热销，也拉高了中奥通宇文化产品类的采购平均单价。

中奥通宇的冬奥玩具，主要来自晋江恒盛玩具有限公司，2022上半年后者为前者提供了4940.7万元的“文化产品”，成为第一大供应商。

中奥通宇2022上半年前五大供应商

资料显示，晋江恒盛玩具是冰墩墩的毛绒玩具类三大生产厂家之一（还包括北京元隆雅图文化传播股份有限公司、南通金凤凰工艺玩具制造有限公司）。

晋江恒盛玩具成立于1992年，除了北京冬奥，还曾参与2004年雅典奥运会、2008年北京奥运会、2012年伦敦奥运会以及2022杭州亚运会吉祥物的指定生产。

晋江恒盛玩具的产品示意

中奥通宇的数据，表明有着“冰墩墩”这种顶流IP的玩具，在银行积分商城等“非常规”渠道，也能产生不菲的销量。

不过，这一业绩是否可持续、积分商城渠道能够成为玩具等“文化产品”的稳健销售渠道，尚有待观察。

比如上文提到的冰墩墩三大玩具生产商之一的元隆雅图，2022上半年营业收入19.46亿元，同比增长108.85%；净利润1.74 亿元，同比增长206.41%。

元隆雅图业绩预告显示，2022年度收入超30亿元，盈利1.7亿-1.9亿元，这意味着它下半年利润不会很大，甚至可能会微亏。