文|宠业光年 苏子纯

近日，据“IPO早知道”报道，新瑞鹏现已暂缓了纳斯达克上市进程，可能是因为对市场给出的估值不太满意。

《宠业光年》就相关情况联系新瑞鹏，但截至发稿前尚未得到回复。

新瑞鹏上市的声音在市场上流传已久，今年1月，靴子终于落地，新瑞鹏正式递交IPO招股书。

作为宠物医疗行业龙头机构，新瑞鹏的一举一动备受关注，上市动作也引来了大量讨论，争议之声亦随之浮现，甚至看空宠物医疗赛道的未来发展。在此，对新瑞鹏宣布上市之后的舆情态势，《宠业光年》试作分析。

01 质疑不断

从传统、机构媒体报道情况来看，《宠业光年》梳理发现，《每日经济新闻》、《华夏时报》、《长江商报》等媒体均对新瑞鹏亏损状况进行了跟进。

比如华夏时报的《新瑞鹏冲刺“中国宠物医疗第一股”背后：三年累亏超30亿元，宠物医院屡收罚单》、每日经济新闻报道的《宠物医院龙头新瑞鹏拟赴美IPO：国内拥有上千家门店，旗下多家医院曾遭行政处罚》、长江商报的《新瑞鹏近三年亏34亿拟赴美上市 因疫情400家宠物医院停业屡遭行政处罚》，中国经济网的《新瑞鹏赴美IPO：近3年亏34亿 坐拥千家宠物医院屡被罚》等文章，均对新瑞鹏亏损等问题进行了详细报道。

除了传统媒体，还有不少新媒体跟进。

比如金融界发布的《开店近2000家、三年亏损30亿，新瑞鹏难当中国宠医第一股》、新消费Daily的《被雀巢投资的新瑞鹏冲击上市：旗下近2000家宠物医院，亏损30亿》、雷递的《高瓴与腾讯投的新瑞鹏财报解读：单季营收14.5亿 净亏3.7亿》、投资家的《巨亏34亿，新瑞鹏做起了赴美上市梦》等文章。

对于财务状况的表现，讨论的不止有媒体。

据悉，新瑞鹏上市消息刚出来，有媒体跟进了一篇标题为《新瑞鹏启动赴美IPO，打造宠物医疗上市第一股》的文章，评论区留言“画风”不是支持，甚至还有人在评论区质问其薪资问题。

此外，也有自称为消费者的声音出现。

1月底，某用户在知乎上发帖《铲屎官避坑！抵制新瑞鹏宠物医疗集团赴美上市！挽救宠圈不幸!》称，其1月1日在新瑞鹏旗下的阿闻宠物微信小程序购买了价值800元两袋的猫粮，但直至10号都没有收到货物，而阿闻宠物平台显示已经交易完成。该用户要求卖家退款，但中间经过多次协调直至发帖前都没有收到退款。

不过1月30号，上述知乎用户又在相关帖子下留言称“效率很快，第二天就收到退款。和前一天说辞完全不一样。”

值得一提的是，进入2月以来，新瑞鹏的正面舆情明显变多了。

比如证券时报2月1日发布的《中国最大宠物连锁医院赴美IPO！》，还有平台”同壁财经“上，近期出现多篇新瑞鹏的正面舆情。比如《新瑞鹏冲刺纳斯达克：全球第二大宠物护理平台，2022年营收或超50亿元》、《新瑞鹏IPO：多元化业务打造极富活力的宠物生态体系》、《国内最大的一站式宠物医疗平台，新瑞鹏迎合市场脱颖而出》等文章。

02 为何被质疑？

客观上来说，公司上市出现舆论关注是件很正常的事情，但是像新瑞鹏这样，频现大量负面声音的情况并不多见。

作为行业“先行者”，新瑞鹏实力强大。

截至2021年12月31日，新瑞鹏拥有23个宠物医院品牌和1887家宠物医院，约为国内排名第二至第十的竞争对手宠物医院总数的3倍。截至2022年9月30日，新瑞鹏在中国的宠物医院数量进一步增加到1942家。

不仅如此，新瑞鹏也算得上是整个行业的黄埔军校。弗若斯特沙利文统计，新瑞鹏拥有行业内最大的兽医人才培养平台。截至2022年9月30日，新瑞鹏拥有726名本地讲师，300名国际讲师，约131000名学员。

新瑞鹏亦通过自身努力，吸引了不少知名投资机构对宠物医疗赛道的关注。客观而言，新瑞鹏对行业的规范、发展做出了不可否认的贡献。

新瑞鹏的发展受益于近几年宠物经济的东风，据弗若斯特沙利文数据，中国的宠物医疗行业将是保持最快增速的子行业，其市场规模从2015年的人民币200亿元增至2021年的人民币545亿元，复合年增长率为18.2%，预计将于2026年增至人民币1356亿元，复合年增长率为20.0%，高于中国宠物行业的整体增长率。

但随着更多玩家加入，宠物医疗赛道亦竞争十分激烈。

比如，今年1月，宠物医疗机构“瑞派宠物”刚刚完成第八次融资，投资方为蒙牛创投。目前，瑞派宠物已估值百亿，资方包括玛氏、基石资本等知名投资机构，且瑞派宠物亦有上市计划。另一家“神秘”的瑞辰宠物也正在大张旗鼓地扩张当中，背后站着晨壹基金等机构。

在此背景下，扩张迅猛的新瑞鹏亏损严重。从招股书可以看出， 2020年至2022年前三季度，新瑞鹏净亏损分别达10.00亿元、13.11亿元和11.09亿元。

值得一提的是，社交平台上还有许多“吐槽”帖子。从吐槽内容来看，这些人有的自称是新瑞鹏的员工，对薪资、加班等不时吐槽。

站在消费者角度而言，给宠物看病的高昂费用，已引起普遍不满。

一位养宠人士告诉《宠业光年》，自己的宠物生病，光药费就要几百块，加上各种检查费用，每次都像“掉了块肉”。

2016年，瑞鹏挂牌新三板，但两年后又从新三板摘牌，与高瓴系宠物医院体系重组为新瑞鹏集团，旗下宠物医院分布在国内100多个城市。

价格问题之外，新瑞鹏旗下多家医院也有合规事项引发外界关注。比如因“将人用药用于动物”、“未按照许可证的规定从事射线装置使用活动”等原因多次遭行政处罚。这些客观存在的问题，也成为媒体关注点之一。

这从侧面来说，新瑞鹏的管理水平还有待进一步提升。

虽有这些质疑，但退一步讲，假如没有新瑞鹏，宠物医疗行业就会变好吗？

事实上，中国宠物医疗赛道尚且年轻，宠物医疗资源分配严重不均。鲸准曾发布的《宠物医疗行业报告》显示，全国共有宠物医院10000-15000家，其中大规模连锁医院数量占比不足15%。

目前，中国宠物医疗行业整体上呈现小、散、乱特征，激烈的市场竞争之下，行业头部企业通过并购扩张成企业集团，也必然会有部分玩家退出市场。

随着宠物医疗行业集中度逐渐提高，行业的规范和价格透明度将有进一步的提升空间，从而有助于推动解决宠物“看病难、看病贵”的问题。

参照新消费赛道的另一细分——新式茶饮，在资本“催熟”后，企业进一步提升各个方面的管理运营能力，促使整个行业更加标准化，精细化，无论是从业者还是消费者都能感受到个中不同。

期待新瑞鹏在发展中解决自身存在的疏漏，亦期待中国宠物医疗行业日渐成熟，未来能走上一个新台阶。