界面新闻记者 | 陈慧东

伴随着近两年锂价屡创历史新高，多家盐湖提锂板块企业交出史上最好财报。

在已披露2022年年度报告或业绩预告的公司中，天齐锂业（002466.SZ）业绩实现十倍增长，与前者存在“锂茅”之争的亿纬锂能（300014.SZ）业绩增长两成；“手中有矿”的盐湖股份（000792.SZ）业绩同比增长248.65%，藏格矿业（000408.SZ）业绩则翻三倍，蓝晓科技业绩同比增长73%。

多家锂企业绩大幅增长的同时，A股整体盐湖提锂板块的走势也十分活跃。

2022年年初，东方财富盐湖提锂板块指数从1735开始震荡走低，至4月底跌去四成至1041，后一路上行在7月涨至1671的年内指数高点。不过，上述高点较盐湖提锂板块在2021年9月走出的历史指数高点1803仍低7%。

自2022年来，砸重金投建锂盐产能的企业不在少数，多个锂矿资源丰富的地区更是剑指“千亿锂电”发展目标。

然而，2023开年以来，受到锂盐产品价格持续下跌的影响，今年一季度该行业继续增长的难度明显增大。盐湖提锂板块目前指数已较去年高点跌去17%。

在全行业加速扩产的背景下，锂盐产品价格持续波动对全产业链的企业都有重要影响，上游提锂企业受影响更甚。

锂盐产业价格今年预期会如何？随之而来的会否是产能过剩问题？板块走势又会延续下跌态势吗？

多家盐湖提锂企业实现业绩大幅增长

根据已正式发布年报的锂矿股天齐锂业、盛新锂能（002240.SZ）、藏格矿业，以及已披露业绩快报、预告的盐湖股份等企业情况，多家盐湖提锂概念股2022年实现业绩大幅增长。其中，盐湖股份、藏格矿业、蓝晓科技等公司创下上市以来最好业绩。

• 盐湖股份此前披露的2022年度业绩快报显示，公司实现营收307.48亿元，同比增长108.06%，实现归母净利润156.14亿元，较上年同期增长248.65%。
• 藏格矿业2022年年报数据显示，公司实现营收81.94亿元，同比增长126.19%；归母净利润56.55亿元，同比增长296.18%。
• 蓝晓科技此前披露的2022年度业绩快报显示，公司实现营收18.99亿元，同比增长58.96%；归母净利润5.38亿元，同比增长73%。

此前披露年报、业绩快报，以及披露业绩预告的盐湖提锂概念股中，多家公司也取得大幅业绩增长。

• 天齐锂业预计实现归母净利润231亿元至256亿元，比上年同期增长1011.19%至1131.45%。2022年度公司主要锂产品的销量和销售均价较2021年度均明显增长。
• 亿纬锂能业绩快报显示，公司2022年实现营收为363.05亿元，同比增长114.82%；归母净利润35.1亿元，同比增长20.79%。
• 盛新锂能2022年年报数据显示，公司实现营收120.39亿元，同比增长299.03%；归母净利润55.52亿元，同比增长541.32%，创造出上市以来最好业绩。
• 赣锋锂业业绩快报数据显示，2022年实现营收418.23亿元，同比增长274.68%；归母净利润204.78亿元，同比增长291.67%。
• 富淼科技（688350.SH）业绩快报数据显示，2022年实现营收16.97亿元，同比增长16.83%；归母净利润1.36亿元，同比增长27.04%。

锂矿股和其他全产业链企业去年的业绩变化最主要受到锂价的大幅变动影响。

据SMM历史价格显示，在2022年一年间，国内以碳酸锂为首的锂盐价格一路狂飙。在一季度短暂冲至50.3万元/吨的高位后，一度曾小幅下调并维持不短一段时间的平稳状态。此后，因供需偏紧等原因，锂盐价格在8、9月份进入加速大幅上涨阶段，屡屡突破其此前创下的高位。终于在2022年11月9日冲至56.75万元/吨，刷新历史高位。截至年底，碳酸锂现货高达51.2万元/吨的报价仍较2021年年底涨超八成。

三大龙头企业占据行业内大部分的利润。除天齐锂业、赣锋锂业净利均超两百亿元，盐湖股份紧随其后也实现净利超156亿元。

其余业绩规模相差较大的企业或属于产能规模较小、矿山投产时间较短，或属于为生产线提供EPC服务，或靠参股投资本身获得收益，并不具备矿产资源或独立的锂盐业务载体。

行情如此红火，多家锂矿股股价也水涨船高。

• 盐湖股份2022年年初走出35.9元/股的股价高点，不过，该股自7月从35元/股左右一路震荡走低，截至目前报22.83元/股，跌幅超三成。
• 藏格矿业股价2022年1月走出41.77元/股的历史新高，此后也频繁走出38元/股以上价格。7月后，该股从38.6元/股左右一路震荡走低，截至目前报25.95元/股，跌幅超三成。

锂盐行业价格或将持续承压

二级市场的颓势反映出资金对于盐湖提锂概念股未来行情的预期不定。即便近期在定期报告披露的“窗口期”，盐湖提锂板块整体仍处下行阶段。

富宝锂电网发布数据显示，2023年3月20日，电池级碳酸锂下跌10000元/吨，报293000元/吨，正式跌破30万元关口。这一价格较2022年11月的历史高点已下跌超四成。

且多家机构认为锂盐价格将继续下跌。

1. 国泰君安证券发布研报表示，近期在终端需求未明显提振的情况下，材料厂继续观望心态浓厚。受制于1-2月需求复苏不及预期影响，3月上游锂盐库存持续增加。考虑到季度末去库出货压力，3月锂价预计将继续下行。
2. 华西证券研报认为，3月下游采购量未见明显提升，终端未见明显复苏迹象，难以支撑锂盐价格企稳。目前锂盐价格触底企稳的关键点在于需求的复苏，未来需重点关注终端新能源汽车需求回暖带来的供需结构改善。
3. 华泰期货研报认为，市场价格方面，当周国内电池级碳酸锂成交价格区间在30.5-33.5万元/吨，部分企业存在成本倒挂的情况。本周碳酸锂市场看空居多，预计下周价格将继续下滑。

锂盐价格未有止跌迹象，相关企业业绩预期自然受到市场质疑。在此背景下，手中“有矿”的锂矿股在成本把控方面更具优势，其他企业则面临利润空间压缩的境况。

藏格矿业在业绩说明会表示，近期碳酸锂价格大幅下降，但公司盐湖提锂具有较强成本优势，加上技术工艺优化、新增运行设备，2023年计划生产碳酸锂12000吨，较2022年产量有所突破，再加上大力发展新能源汽车作为国家新能源产业发展的方向和重点不会变，未来仍有很大的发展空间，对上游原材料锂的需求不会减少，锂价会随着市场供需变化回归合理水平。

产能过剩问题后续而来？

不同业务类型企业生产碳酸锂的成本差异很大，但盐湖提锂的生产成本最低，约为每吨3万元至4万元。

成本的优势之下，也使得越来越多的公司开始进军盐湖提锂产业。截至目前，有超过40家公司涉足盐湖提锂相关产业。

仅在3月以来，就有万邦达（300262.SZ）、巴安水务（300262.SZ）、嘉戎技术（301148.SZ）、争光股份（301092.SZ）等公司在互动平台回应投资者提问时表示，公司相关业务或产品涉及盐湖提锂领域。

不过，曾经“狂飙”的碳酸锂如今大跌，行业内对于锂业产能过剩问题的讨论也不绝于耳。

美银证券亚太地区基础材料研究主管Matty Zhao日前表示，2023年锂可能会出现过剩，因为供应量将大幅增加，而对这种金属的需求放缓。

据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2022年中国碳酸锂产量为39.5万吨，同比增长32.5%；氢氧化锂产量为24.64万吨，同比增长29.5%。

此外，高盛曾在去年5月预测称，2022年至2025年期间，锂供应将以年均33%的速度增长。中国经济的重新开放将使锂价得到暂时支撑，不过，供应量进一步激增将在未来12个月内将对碳酸锂价格构成压力，使其价格降至34000美元/吨（折合23.5万元人民币）。

伴随着2023年大量锂矿项目的逐步投产，锂资源供应逐步走向过剩。“锂矿盛宴”终结后，曾赚得盆满钵满的提锂企业前路何在？行业布局的方向又在哪里?