文｜坤舆商业观察  吴辰光 高恒

亏损加剧、交付量垫底、高层动荡……小鹏汽车正加速跌向谷底。

3月17日，小鹏汽车发布2022年第四季度及全年财报，四季度营收51.4亿元，同比下降39.9%；净亏损23.6亿元，同比扩大83%。全年营收268.6亿元，同比增长28%；净亏损91.4亿元，同比扩大88%，创下历史新高。

2022年，小鹏汽车总交付量超12万辆，同比增长23%，这个成绩与此前制定的25万辆的年销量目标相差甚远，不仅如此，在造车新势力的交付量榜单中，小鹏汽车从2021年的榜首几乎跌落至榜尾。

对此，小鹏汽车不得不进行调整。从去年年底开始调整组织架构，并在今年年初请来前长城汽车总裁王凤英出任公司新总裁。同时，小鹏汽车董事长何小鹏也重回一线，从今年2月起，小鹏汽车所有的设计、研发、生产、供应链、组织管理、流程制度团队都直接向何小鹏汇报。

在财报电话会上何小鹏表示，去年宏观环境和新能源车行业的竞争带来很多挑战，公司业绩也承受了压力。但这些压力也帮助公司提前看到问题，并在去年年底快速行动起来。小鹏汽车即将迎来转折点，有信心恢复销量和市场份额的增长。

但已身处低迷期又拿不出好产品的小鹏汽车，能挽回颓势吗？

盘子小，亏损大

财报显示，小鹏汽车2022年全年营收268.6亿元，同比增长28.0%；亏损达到91.4亿元，同比扩大88.1%，净亏损创历史新高。第四季度营收51.4亿元，同比下降39.9%；净亏损23.6亿元，同比扩大83%。

研发投入52.1亿元，同比增长27%，主要由于研发人员增加以及新车型的开发。

销售、行政以及一般费用为66.88亿元，同比增加26.1%，主要由于销售网络持续扩张，和相关人员成本增加导致。

截至目前，小鹏汽车全国门店扩张至420家，覆盖143座城市；另外，小鹏汽车自营充电站网络进一步扩展至1014座充电站，包括808座自营超级充电站及206座目的地充电站。

毛利率为11.5%，同比下降1个百分点。汽车毛利率9.4%，同比下降2.1个百分点。小鹏汽车表示，主要是由于销售折扣增加，以及材料成本上升导致。

投入增加毛利率没上去，小鹏汽车亏损扩大是必然。

从“蔚小理”三家对比来看，2022年，“蔚小理”的营收分别为492.7亿元、268.6亿元、452.9亿元，分别同比增长36.3%、28.0%、67.7%。汽车毛利率分别为13.7%、9.4%、19.1%。小鹏汽车不仅卖车亏的多，整体盘子也不大。

好在净亏损不是最严重，蔚来全年144.37亿元的净亏损或许还能让小鹏汽车“避避风头”，不过，与理想汽车全年20.3亿元的净亏损相比，小鹏汽车的亏损额度大约是理想汽车的4.5倍。

截至2023年1月31日，理想汽车共运营296家零售门店，覆盖123个城市；在222个城市运营320家售后维修中心和授权钣喷中心。

截至2023年3月，蔚来全国门店数量386家，覆盖城市108个。同时，蔚来在中国市场已累计建成换电站1315座(其中高速公路换电站348座)、充电站2340座(充电桩13734根)，接入第三方充电桩超63万根。

总体看，三家的门店数量和覆盖范围相差不大。

现金方面，小鹏汽车也是三家中最少的。截至2022年12月31日，小鹏汽车持有的现金、现金等价物、限制性现金、短期投资和定期存款总额为382.5亿元。蔚来是455亿元。理想汽车是584.5亿元。

对于业绩承压，何小鹏承认，是受到去年宏观环境和新能源车行业的竞争带来的挑战，但他认为小鹏汽车即将迎来转折点，有信心恢复销量和市场份额的增长。

但小鹏汽车的市场表现能让何小鹏如愿吗？

交付量排名一落千丈

整体盘子小，主要在于小鹏汽车交付量的“滑铁卢”。

2022年，小鹏汽车的交付量为12.08万辆，虽然首次突破10万辆大关，但同比增幅大减，仅为23%。而在2020年及2021年，小鹏汽车的交付量分别大增约112%和263%。

蔚来和理想汽车2022年的交付量也同样放缓，但无论在数量还是增幅都力压小鹏汽车。其中，蔚来交付量12.25万辆，同比增长34%；理想汽车交付量13.32万辆，同比增长47.2%。

此外，哪吒和零跑汽车也追了上来，2022年，哪吒汽车交付量15.20万台，同比增长118%；零跑汽车交付量11.12万辆，同比增加154.1%。

2021年，在造车新势力交付量排行榜上小鹏汽车还是榜首，如今离榜尾一步之遥。小鹏汽车怎么了？

小鹏汽车在2022年财报中未提及各款车型的准确销售数据，只是提及了一次因为其G3i和P7的汽车交付量减少，并被新推出的G9部分抵消。导致了汽车销售收入减少。

从2022年第三季度的数据看，小鹏汽车主力车型仍然是P7，共交付1.68万辆，同比减少15%，作为一款上市2年多的车型，对于消费者的吸引力正在减弱。而P5则交付了0.87万辆。

而被寄予厚望的新款车型G9，刚上市就被诟病高价低配，随后小鹏汽车紧急调整SKU，变相降价2万-3万元，但市场效果并不好。截至2022年财报发布，G9的销量仅6000多辆。

事实上，小鹏汽车的本意就是希望通过这款30.99万-46.99万的G9拉动平均售价。在上市之前，小鹏汽车预期这款车的月均销量将在万辆以上，2022年至少实现3万辆，以此在拉动企业营收的基础上增加利润，但现实显然没有达到预期。

按小鹏汽车的计划，2022年销量目标是确保25万辆，冲击30万辆，其中G9销量占比约为14%，预计3.5万辆。但现实与计划差了不少。

或许G9的失利让小鹏汽车变得谨慎起来，预计今年一季度交付量为1.8-1.9万辆，同比减少45%-47.9%。而蔚来同期交付指引为3.1万-3.3万辆，理想汽车交付指引则为5.2万-5.5万辆。

实际上，小鹏汽车从2021年第四季度到2022年第四季度的交付量在持续下滑，分别为41751辆、34561辆、34422辆、29570辆、22204辆。

交付量的萎靡还延续到了今年，今年前2月，小鹏汽车总交付量为1.12万辆，同比下降超过40%。另据乘联会公布的数据，2023年1-2月，销量排行前15名的新能源汽车厂商里，小鹏汽车的销量跌幅排在第二，仅次于奇瑞汽车。

艾媒咨询CEO张毅向坤舆商业观察表示，目前来看，小鹏汽车的不足体现在缺乏持续推出爆款产品。在市场的拓展和产品的支撑方面，小鹏汽车似乎更偏重市场的投入力度，对产品缺少支撑。

调整能否奏效

业绩下滑的同时，高层也在调整。

去年10月底，小鹏汽车开始调整公司内部的组织架构，两名核心创始成员夏珩和何涛的管辖业务不断被调整、收缩。作为小鹏汽车的联合创始人、总裁，夏珩辞去公司董事会执行董事职务；小鹏汽车前副总裁、品牌公关总经理李鹏程被曝加盟阿维塔；吉利系前高管易寒确认入职小鹏汽车，负责市场营销和公关传播工作。

今年1月30日，原长城汽车副董事长、总经理王凤英出任小鹏汽车总裁，全面负责公司的产品规划、产品矩阵以及销售体系。

近日，又有消息称，小鹏汽车动力总成副总裁刘明辉已经离职，零部件公司德尔福的前技术高管顾捷，则出任动力部门高级总监，直接向何小鹏汇报。此外，首席人才官兼销售副总裁廖清红也将离职，目前处于休假状态，其负责的销售和营销业务，已分别由小鹏汽车元老王桐和刚从吉利加入不久的易寒接管，两人均向王凤英汇报。

不过对于这个消息，小鹏汽车回应称是不实消息。

但不管怎样，去年年底的调整已是小鹏汽车成立以来规模最大的组织架构调整。何小鹏将这场改革称之为“二次创业”：“我们选择自我颠覆，在更高的维度和平台上进行真正的二次创业。”

对于王凤英的到来，刚来一个半月便指出小鹏汽车曾经在产品、营销方面暴露出的诸多问题。何小鹏直言，王凤英对于渠道的研究远胜过自己，在其入职一个多月的时间里，双方已经对渠道策略有明确的三点：一是坚定推进自营跟授权，其中授权的比例会相对提高；二是把渠道的管理扁平化，提高整体的盈利和经营效率；三是从纯粹只面向销售，向拥有4S功能的渠道转换。

据悉，王凤英部署了三大调整：包括将新款P7线上预热时间由今年2月中旬推迟至3月初，从而让营销、发行节奏更为紧凑；将新P7命名为P7i，并叫停新老款车型同期销售计划；整合小鹏自营和第三方销售体系，根据区域和城市制定统一的新车上市KPI目标。

不过，王凤英面临的压力也不小，P7i的售价区间为24.99万-33.99万元，比老款车型P7的20.99万-24.99万元的售价要贵不少。

而经过多轮降价后的特斯拉model 3的售价区间为22.99万-32.99万元，P7i将直面model 3。

此外，小鹏全新产品轿跑SUV—G6预计将于今年中期正式上市。在有了G9的“首秀翻车”事件后，对于G6的定价和发布策略将会变得很重要。

何小鹏预计，从今年三季度开始，小鹏汽车的销量将会看到环比和同比的大幅增长。在他看来，小鹏汽车好的时候没有想象的好，坏的时候也没有想象的坏。

张毅认为，新团队的到任、策略的调整，再加上此前在技术上的积累，小鹏汽车还是有望赢得下一波竞争的机会。不过小鹏汽车的传统销售渠道，主要是一线和新一线城市，总体来说受疫情的影响还是比较大的。从策略调整到产品创新到渠道营销等，整体会有什么新的变化是今年的看点。

不过，更大的难处是，面对传统车企的发力，以及特斯拉“价格屠夫式”的夹击，整个造车新势力都承受很大的压力。而踩了“急刹车”的小鹏汽车，还能给脚“油门”继续追吗？