界面新闻记者 | 曹立CL

界面新闻编辑 | 程菲遐

中信证券发表研报，从微软+GPT看金山办公等国产软件潜力。文中提出三大核心观点：

1、微软+GPT 开启全产品线生成式 AI 变革，重塑产品交互方式与价值创造。微软近年来与 OpenAI 持续深化股权、业务合作，开启全产品线生成式 AI 变革。3月 16 日，微软发布 Microsoft 365 Copilot，我们认为将重塑事务型、分析型、知识型、创意型、协作型等五类工作任务体验，开启办公领域新一轮效率革命。微软产品交互方式的变革将支撑更大用户价值创造，丰富商业化路径。展望下一步，我们预计微软+GPT 更大惊喜或来自于跨应用程序、基于用户总体视角的功能突破，如结合 Windows 操作系统、开发行业&组织知识模型；同时，结合 GPT多模态展望，微软有望在图像、视频等领域实现 AIGC 软硬件业务联动。

2、国产办公软件+GPT 具备高可行性，金山办公延伸 GPT 将展现差异化优势。国产办公软件厂商具备扎实 AI 技术基础，伴随成本控制、国产大模型突破，结合GPT 的可行性将逐步深化。金山办公近年来持续重点发力 AI 方向，在 NLP、CV 等领域均有技术落地，并探索 WPS 智能写作、演示文稿智能美化等 AIGC功能。我们认为金山办公+GPT 将体现差异化优势：一方面，充分利用自身产品矩阵特色，产品渗透或始于三件套，并延伸至 PDF、思维导图、数字办公平台等特色产品；另一方面，相较于海外产品，金山办公+GPT 有望在中文语料、模板素材储备、国内特色功能开发以及信息安全等方面实现差异化优势。

3、金山办公+GPT 有望打开用户数、ARPU、付费率提升空间，并催生以 AI 办公助理为代表的新品可能。我们认为 GPT 将为国产办公软件开辟更大商业化空间，以金山办公为例——用户数方面：有望通过产品使用门槛下探带来用户群体扩充，根据公司公告，截至 2022Q3 的 WPS PC 版月活设备数为 2.38 亿，对比我国5.4 亿线上办公用户，同时考虑到 WPS 竞争力提升所带来的份额增长，我们预计 WPS PC 版月活仍有广阔的拓展空间。付费渗透率方面：GPT 有望吸引免费用户加快转付费，我们测算截至 2022H1 的 WPS 付费渗透率为 12.31%，对比“爱优腾”近 30%付费渗透率有相当提升空间。ARPU 方面：结合 GPT 创造的更大降本增效价值，有望支撑 ARPU 进一步提升。产品矩阵方面：GPT 催生更多新产品可能，类似微软 Business Chat 的 AI 办公助理或是金山办公在生成式AI 上潜在布局的选择之一。

与此同时，金山软件CEO邹涛近期在业绩发布会上表示，“尽管目前国内大语言模型和GPT4.0尚有差距，但是金山有信心在行业模型和针对性应用场景上很快跟上，预计在2023年上半年将有初步成果。”

GPT协作办公，对于金山办公真的全是利好吗？