3月23日,瑞士央行宣布将基准利率上调50个基点,以抵消通胀进一步增加的压力。
瑞士央行行长乔丹随后的新闻发布会上强调,瑞士央行将利用其所掌握的一切资源来确保瑞士的价格稳定,并为金融稳定做出贡献,“如果瑞士信贷银行破产,将对国内和国际金融稳定以及瑞士经济造成严重后果。”
乔丹表示:“瑞士央行在法定职责范围内提供了流动性援助,以帮助维护金融体系稳定。在特殊情况下,作为最后贷款人,我们会在有充足抵押物的情况下提供紧急流动性。在每起个案中,银行的偿付能力都须得到金融市场监督管理局(FINMA)的确认。”
瑞信曾是瑞士的第二大银行,总部位于苏黎世并在全球主要金融中心都设立了办事处,它还是全球十大同时提供投资银行、私人银行、资产管理及共享服务的“大型投资机构”之一。瑞信与欧洲金融系统中各银行有千丝万缕的业务联系,这也使得瑞信的危机会牵动整个欧洲乃至全球经济。
据瑞士银行官网介绍,瑞银集团收购瑞信的交易将以股票互换的方式进行。兑换比率为22.48股瑞信股票将换得1股瑞银股票,相当于每股0.76瑞郎,总对价为30亿瑞郎。与此同时,瑞信158亿瑞郎(约170亿美元)的额外一级资本(AT1)债券被完全减记。
复旦大学经济学院世界经济研究所教授、欧洲问题研究中心主任丁纯在接受界面新闻采访时分析道:“硅谷银行的问题是美联储加息造成的,瑞信的问题和美联储加息的关联没那么大。它的问题主要在于自身业务,同时内控和信誉也有问题。再加上硅谷银行倒闭造成了恐慌。”
在2008年次贷危机中,需要政府帮助的是瑞银集团,瑞信则是受影响最小的银行之一。而现在,瑞银面临着整合瑞信并理清其问题的任务。
丁纯认为,“这相当于将瑞信原有的风险转移到瑞银,收购案宣布后瑞银的股价也在跌,就是这个道理”。收购宣布后的首个开盘日,瑞银股价曾一度下跌13%。
本次收购最具争议的是对于AT1债券的处置。这造成了AT1债大跌。在这场收购中,AT1债券的持有人手中的158亿瑞郎被全额减记至零,血本无归。
“额外一级资本”(Additional Tier1,简称AT1)是2008年金融危机后的产物,银行发行这类债券以吸收风险,一级资本不足就要将其转换为普通股,比一般债券风险高,收益也更高。
欧洲整体AT1的规模不过2750亿美元,此次一下减记了170多亿美元。业内人士认为,此举可能增加欧洲银行业未来的资金成本。
本次收购也为瑞士政府带来更大挑战。瑞银与瑞信合并后新实体的投资资产将近5万亿美元(约合人民币34.4万亿元),一跃成为欧洲第三大资产管理公司。30年前,瑞士有五家大银行,现在只剩下一家“大到不能倒”的巨无霸。
苏黎世大学经济史教授托比亚斯·斯特劳曼(Tobias Straumann)就认为,这意味着政府在支持金融系统的任何问题上面临更大挑战。
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