印度总理莫迪曾经表示，“人口红利是印度的强项，印度青年为本国带来巨大的机遇”。

时任印度商业和工业部长Piyush Goyal同样表示，这个劳动力群体进入市场后通过消费和赚取收入能帮助印度经济以更快的速度增长。

过去十年来，印度国内消费市场规模已增长近一倍至2.1万亿美元，从全球第十大消费市场跃升为第四。预计到2047年，印度的消费市场规模将增长九倍至18.5万亿美元，仅次于中国和美国。

根据喀拉拉邦移民与发展研究所的数据，随着印度城市化进程的发展，该国国内将出现2亿人口级别的乡村人口流动并进一步拉动内需。

印度消费者经济研究所PRICE的一项调查显示，印度家庭年收入为50万-300 万卢比（即5700至4万美元之间）的中产阶级比例已从2004/2005年的14%增长至2022年的31%，预计将在2047年增长至63%。

去年印度的国内生产总值已超越曾经的宗主国英国，成为全球第五大经济体。国际货币基金组织2023年的经济展望也将印度称为增长亮点，预计印度和中国将贡献世界经济增长的50%。印度还有望在2030年前超过德国和日本成为世界第三大经济体。

管理咨询公司麦肯锡的管理合伙人Bob Sternfels在近期的一次访谈中就表示，“许多人说如今是印度的十年，但我更坚信这是印度的世纪”。

人口双刃剑：低下的劳动参与率

印度人口红利能否得到释放仍面临诸多挑战，例如印度目前仍面临着女性劳动参与率低下、劳动力素质较低，以及不同地区人口红利窗口差异等诸多不利因素。

虽然拥有海量的劳动年龄人口，但是印度的劳动参与率始终十分低下。

根据世界银行2021年的数据，印度的劳动参与率仅为46%，属各大经济体的末流，远不及中国的68%和美国的61%。而国际劳动组织（ILO）的数据则显示，印度的劳动参与率为52%，同样远低于中国的76%和美国的73%。

导致印度劳动参与率始终难以提升的关键原因之一，是印度女性的就业比例极低。

印度政府2019年的一项调查数据显示，15岁以上女性劳动参与率在农村地区仅为26.4%，在平权运动本应更彻底的城市地区更是低至20.4%。

而且，印度女性的就业状况和意愿过去十年内在持续恶化。世界银行的数据显示，印度女性劳动参与率从2005年的26%跌至2021年的19%。即便根据官方数据，该国女性就业率也从2004年的峰值35%一路下跌至2022年的25%——而根据官方定义，只要女性在一周时间内外出工作超过1小时即算作就业。

总部位于孟买的独立智库印度经济监测中心（CMIE）在使用不同口径的就业定义之后，统计认为2022年仅有10%的适龄印度女性参与就业或正在寻找工作。

CMIE首席执行官Mahesh Vyas在一篇博文中写道：“印度拥有世界上最多的青年人口。理想情况下，印度能把握这个难得契机来推动经济快速增长。不过，它好像赶不上这班车了。”

根据估算，即便印度能够每年将劳动参与率提升至中国或美国的水平，未来25年内印度仍需额外创造约9300万至9500万个非农就业机会以吸纳新增就业人口。若印度仅能保持目前的劳动参与率，该国在未来25年内则需要创造2.3亿个非农就业岗位。

在可预见的未来，印度就业市场乃至政治体系都将因此而承受巨大压力。

即便是今日，印度商学院教授Chandrasekhar Sripada在接受CNN采访时就估计每年约有2000万至2500万印度人进入劳动力市场，但其中仅有700万人能够找到稳定工作，剩余缺口之中的三分之一既没有就业，也没有接受教育或培训。CMIE的数据显示，印度去年12月的失业率为8.3%，明显高于欧美发达经济体。

如同其他尚未完全完成工业化的发展中国家，印度超过45%的劳动力受雇于农业部门。而能够吸纳大量就业的制造业仅占印度GDP的15%。莫迪政府在宣布2023财年1223亿美元的资本支出时就强调，支出将用于建设道路、学校和发展工业，主要目的是创造就业机会。

去年印度以6.7%的GDP增速成为增长最快的大型经济体，但印度储备银行（即印度央行）前行长Raghuram Rajan则认为“这种增长在很大程度上是无就业增长”。

根据商业信息提供商邓白氏（Dun & Bradstreet）的测算，过去30年内，印度GDP每增长一个百分点，就会创造130万个就业岗位。在此前提下，印度需要在2030年之前保持10.8%的年均经济增长，2030年代需保持6.5%的年均增速，2040年至2047年则需要保持4.2%的年均增速才能确保创造2.3亿个就业岗位以满足劳动力供给。若以该增速计算，印度将在2032年成为10万亿美元经济体，并在2047年成为30万亿美元级别的经济体。

麦肯锡的一份报告也同样显示，印度需要在未来十年内满足8%至8.5%的经济增长以确保就业。

邓白氏在测算中同样指出，印度需确保其固定资本形成总额（GFCF）达到经济规模的约三分之一方能实现增长目标，这也意味着未来25年内印度累计资本需求高达120万亿美元，其中包括18万亿美元的累计净资本流入，但该数字为目前印度外国资本总额的十倍以上。

此外，印度的人口红利还受到劳动力质量，尤其是教育水平较低的限制。

根据经济合作与发展组织的数据，25岁​​以上印度人中有46%没有完成小学学业。印度工业联合会（CII）则在名为《利用印度的人口红利促进增长》的报告中指出，该国只有3%的劳动力接受过正规职业培训，并警告称除非创造足够就业机会并且工人具备从事这些工作的技能，否则人口红利将成为印度的负担。

自1947年独立以来，印度的教育政策主要集中在高等教育上，很少有资源分配给学龄前或小学适龄儿童。印度 1570 亿美元的教育预算中仅有三分之一用于该国3.5亿名儿童，相当于每个儿童每年仅约143美元。

印度政策委员会（Niti Aayog）则更为务实地预测未来十年内零工经济将吸纳9000万新增劳动力，但该部分就业群体将面临低工资、无社会保障和医疗保险等问题。

未富先老：无法避免的魔咒？

另一个印度在释放人口红利过程无法忽视的问题则是人口结构的区域差异。

由于人口的异质性，各邦的人口红利窗口大相径庭。例如富裕的喀拉拉邦的人口已经开始老龄化，而比哈尔邦的劳动力预计将继续增长到2051年。

总体而言，印度北部和东部各邦的生育率仍大幅高于2.1的世代更替水平，而南部正在面临老龄化危机，西部正在迅速经历南部的老龄化进程，这导致了太多年轻人和太多老年人同时集中在该国不同地区的双重挑战。

事实上，印度的人口增速也在持续放缓。根据印度人口基金会的数据，35个邦和联邦直辖区之中已有31个已降至2.1的人口世代更替水平。南部各邦的低生育率正在席卷整个印度。目前低于世代更替水平的各邦人口已占印度总人口的69.7%。

印度统计和计划实施部在一份《2022年印度女性和男性》的报告中也指出，印度的人口红利可能提前在2036年结束，此后印度的劳动年龄人口占比将开始稳步下降。由于人口区域不平衡性的存在，早在2031年，印度将有11个邦率先开启劳动年龄人口下滑的趋势。

至于印度14岁以下的人口也将从2021年的25.7%一路下降至2036年的20.1%，而60岁以上的老年人比例则将在2036年增长至14.9%，相当于抚养比升至54%。

该趋势在南部率先老龄化的喀拉拉邦已十分明显。过去60年里，喀拉拉邦 60岁以上人口比例从5.1%猛增至16.5%。值得一提的是，喀拉拉邦93%的识字率也远高于印度75%的平均水平。

未富先老，似乎印度也无法避免。