文|侃见财经

4月15日，贾跃亭旗下法拉第未来（FF）宣布完成了其首台量产车FF 91的生产，并在美国加州汉福德的工厂生产线下线。

对于贾跃亭和FF而言，首台量产车的下线是一个里程碑的事件。但是让市场比较失望的是，FF已经将首辆车的交付时间从4月推迟到了5月。

不仅如此，FF还在Business Wire网站发布的通告称，某些供应商通知公司，他们将无法满足公司的时间要求，因此公司更新了 FF 91车辆的开始交付时间以及此前公布的三阶段交付计划。

按照FF三个阶段，其第一阶段是小规模的预订；第二阶段则是小规模的交付；第三阶段则是全面交付。按照时间线，FF第二阶段的时间则为2023年的第二季度。

当然，从第二阶段过渡到第三阶段也并非没有条件，满足这个条件最大的前提就是资金充裕。按照FF的说法，公司需要大量额外的融资才能开始第二阶段和第三阶段的交付，且公司正在与其他潜在的投资者进行讨论。

资料显示，截至4月11日，FF账面现金为2980万美元，其中还包括了150万美元的限制性现金。

对于FF“缺钱”这件事，实际称不上意外。从贾跃亭开始造车起，与之伴随的就是资金短缺的问题。早在今年2月，FF就曾宣布为FF 91量产筹集到了所有必要的资金。当时FF宣布达成了1.35亿美元的融资，而且其中的5000万首款也很快就到位了。

在这笔资金的加持下，FF也终于熬到了首辆量产车的车下线。但是从行业的节点来看，贾跃亭已经错过了天时地利以及人和。

首先，新能源行业经过过去两年的充分发展，新能源车的饱和度已经到了一个比较高的水平了。且随着碳酸锂价格的不断下降，新能源车企的竞争也已经十分充分了。

从今年年初开始，特斯拉的不断降价已经让不少新能源汽车企业感受到了寒意，目前除了比亚迪能和特斯拉抗衡之外，其他新能源车都在苦苦支撑，造车新势力当中，小鹏已经到了掉队的边缘，只有理想情况稍微好一些。所以，FF在此时完成量产的第一步并不具备任何优势。

其次，新能源车企的估值发生了比较明显的变化。过去两年，作为全球最大的风口，在资本的加持下，只要是新能源汽车企业都获得了不错的估值，借着这个风口不少新能源汽车企业都相当频繁的进行融资，并且有不少的现金储备，以用来应对未来的不确定性。

但是由于FF当时并没有量产，加上贾跃亭个人债务问题影响了FF的融资进程，所以FF的现金储备一直都不足，这是FF最致命的短板。

最后，贾跃亭的路线其实问题不大，一些比较有名的车企几乎都是从高端往中低端去做。而FF遇到的问题则是，目前全球车企竞争都开始加剧，市场消费能力又略显不足，所以FF未来的不确定性也在加大。

换句话说，由于资金缺乏导致了量产一而再再而三的被推迟，即使FF能在年内顺利量产并且产生一定的规模效应，市场的估值都不会特别高。

综合而言，留给贾跃亭的时间并没有很多，一年之内FF就必须让产品获得市场的认可，否则FF的融资将会越来越困难，可融资的规模也会越来越小，如果真的到了无资可融的地步，那么等待贾跃亭的就只能是梦想的破灭。

如果FF项目失败，那么贾跃亭想要翻身的愿望则直接会成为泡影。