文|财富质点 谢美浴 张泽鑫

瑞普生物进击不止。

近日，瑞普生物公告，出资4000万元与天津瑞奕生物科技合伙企业（有限合伙）共同投资设立天津蓝瑞生物科技有限公司（下称“蓝瑞生物”），并表示宠物板块业务将独立运营。

20多天前，瑞普生物还斥资6000余万元收购了福建圣维生物科技有限公司（下称“圣维生物”）15%的股权，并与圣维生物、福建圣农发展股份有限公司达成战略合作。

不过，此次投资的圣维生物连续两年亏损，战略合作的圣农发展近年盈利也出现下滑。为何选择这样的标的？瑞普生物对此并未回复。

瑞普生物是中国规模最大、产品种类最全的兽药企业之一，也是国家重大动物疫病防控疫苗生产企业。公司旗下拥有16家分（子）公司、10个兽药GMP生产基地。

近年来，瑞普生物不仅在其擅长的兽药领域开疆扩土，还先后投资入股宠物医院瑞派、宠物电商易宠科技……而随着瑞普生物宠物板块的独立运营，宠物领域一艘新旗舰浮出水面。

不过，宠物业务快速增长的瑞普生物，公司整体业绩却增长乏力。2022年，瑞普生物净利润3.47亿元，同比下降16.01%。

01 宠物板块将独立

在4月11日的对外投资公告中，瑞普生物明确了“宠物板块业务将独立”的方向。

公告称，瑞普生物与天津瑞奕生物科技合伙企业（有限合伙）共同投资设立了蓝瑞生物， 并已完成注册登记。

瑞普生物称，本次合资设立蓝瑞生物，将公司确定的“抓住宠物发展契机，释放产品价值，打造本土第一品牌”的战略方向予以落地，宠物板块业务将独立运营。

近年，瑞普生物在宠物板块营收可观。

2020年财报指出，瑞普生物的宠物产品销售额同比增长67%；2021年宠物业务收入约0.26亿元，同比增长20.7%；2022年瑞普生物宠物药及宠物生物制品收入约为0.5亿元，其中宠物药营收同比增长175.68%。

据悉，新设立的合资公司独立运营、独立核算，将纳入公司2023年度合并报表范围，对公司当期和未来财务状况和经营成果有积极影响。

公告披露，蓝瑞生物注册资本5000万元人民币。其中，瑞普生物认缴出资4000万元，占注册资本的80%；瑞奕生物认缴出资1000万元，占注册资本的20%。

蓝瑞生物的经营范围包括：技术服务、宠物服务（不含动物诊疗）、宠物食品用品零售及批发、兽医专用器械销售、兽药经营、药品进出口等。

瑞普生物公告称，蓝瑞生物将持续深化渠道生态构建，不断增加触达终端客户的广度和深度，快速提升市场份额，努力实现宠物国产疫苗、药品进口替代。

合资公司的另一股东瑞奕生物，亦是一家新成立的公司。

工商资料显示，瑞奕生物成立于2023年3月17日，出资额1000万元，执行事务合伙人为孙金国，另一出资人为王磊。

瑞奕生物的经营范围包括：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。

瑞普生物为何与一家成立仅1个多月的公司合作，其与瑞奕生物及其投资人之间是什么关系？《宠业光年》邮件联系瑞普生物方面，截至发稿未获回复。

02 联姻养鸡大王

不仅如此，瑞普生物还与福建养鸡大王傅光明旗下企业产生了关系。

据瑞普生物公告，公司以自有资金4995.52万元收购郭海岩持有的圣维生物11.89％的股权，以自有资金1304.48万元收购其他16名自然人股东持有的圣维生物 3.11%的股权。

收购完成后，瑞普生物持有圣维生物15%的股权。

瑞普生物称，本次交易将对公司财务状况和经营成果产生积极影响。结合标的公司的渠道优势，将进一步扩大公司的销售规模及品牌影响力。

同日发布的另一份公告显示，瑞普生物还与福建圣农发展股份有限公司（简称“圣农发展”）、圣维生物签署了《战略合作协议》。

瑞普生物在公告中表示，与圣农发展和圣维生物签署战略合作协议，开启公司与圣农发展全面深度合作的新模式，实现了养殖集团与动保企业围绕健康养殖合作模式的创新。

瑞普生物还与圣维生物签订了《资产租赁经营框架协议》。协议显示，瑞普生物租赁了圣维生物位于福建省光泽县金岭工业园区的厂区疫苗生产资产及附属设施，并将进行独立经营。

值得一提的是，圣农发展和圣维生物背后皆为福建圣农集团。圣农集团成立于1983年，是集自主育种、孵化、饲料加工、种肉鸡养殖、肉鸡加工、食品深加工、余料转化、产品销售、冷链物流于一体的白羽肉鸡全产业链集团，其创始人傅光明有“养鸡大王”之称。

官网显示，截至2021年，圣农集团拥有20多家子公司及两家上市公司，371座现代自动化养殖场，15座现代化孵化场，9座饲料厂，10座自动化肉鸡加工厂，10座食品深加工厂，年肉鸡养殖能力超6亿羽。

不过，圣农集团旗下两家与瑞普生物“联姻”的公司，业绩并不突出。

圣维生物成立于2016年07月，注册资本2.2亿元，是中国东南地区规模最大的动物药品疫苗企业之一。

公告显示，圣维生物已经连续两年亏损，2021年和2022年的净利润分别为-3360.55万元、-2417.52万元。截至2022年底的资产总额为40,105.48万元，负债总额为27,409.78万元。

圣农发展是中国规模最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业，且是A股上市企业。

瑞普生物指出，考虑到未来市场和经营情况的不确定性，且交易标的最近一个会计年度亏损，本次投资购买股权存在一定的经营风险，公司将遵循积极、谨慎的原则完善投资决策机制、内部控制制度，进一步强化投后管理工作，密切关注圣维生物发展及经营情况，做好风险的防范和应对。

03 瑞普生物的野心

瑞普生物成立于2001年，主营生物技术，兽药的研发销售，货物和技术的进出口等项目，公司法定代表人为李守军。

历经10年发展，瑞普生物已经成长为国内兽药行业规模最大、产品最齐全的企业之一，并于2010年9月上市。

作为兽药行业头部企业，瑞普生物保持着较高的市场份额。

在2022年业绩说明会上，瑞普生物表示，公司聚焦头部养殖企业，已与国内众多头部养殖集团建立战略合作关系，目前，家禽养殖集团TOP200覆盖率100%， 家畜养殖集团TOP100覆盖率90%。

瑞普生物还提到，未来将在家禽板块持续加大研发投入，推进产品迭代升级、工艺创新，不上市新产品。预计2023年蛋鸡、肉鸡养殖行情整体趋好，养殖行情将助推瑞普生物家禽板块经营持续向好。

在此背景下，瑞普生物与养鸡大王旗下企业合作，也是顺理成章。

巩固原有业务之外，宠物药成为瑞普生物近年来重点发力的赛道。

据瑞普生物介绍， 其在宠物板块不断深耕产业生态系统构建，已在宠物疫苗、宠物治疗药物、宠物诊断试剂、宠物营养健康等领域前瞻性布局产品并持续研发投入，拥有与国际接轨的高质量宠物医药产品矩阵，包括抗寄生虫药、耳药、皮肤外用药、抗菌抗病毒药、麻醉镇痛药、疫苗、生物制品、洗消及营养保健产品等9大领域覆盖12种剂型的宠物医药产品，布局形成了纵深拓展的销售渠道护城河。

2022年全年，瑞普生物宠物药品业务实现销售收入0.44亿元，同比增长175.68%。

目前，瑞普生物不少产品在市场表现尚可。比如去年7月推出的莫普欣，上市单月就实现千万元收入，瑞普生物称，其已成为宠物业务板块的核心动力。

瑞普生物在宠物领域的布局，不止宠物药。

瑞普生物在2012年成立的瑞派宠物医院管理股份有限公司（下称“瑞派宠物”），如今在宠物医疗界已大名鼎鼎。

近日，瑞普生物在投资者关系活动中提到，2021年、2022年瑞派宠物医院整体估值分别为69.48亿元、76.52亿元。

而根据瑞派宠物医院方面的对外口径，其有100亿元、120亿元，甚至还有150亿元。

今年3月初，瑞派宠物轮值总裁胡文强接受《21CBR》采访时表示，2022年，瑞派宠物整体营收已超12亿，并且已连续3年盈利。

在4月14日瑞普生物举行的业绩说明会上，公司董事长秘书谢刚表示，后续公司将通过瑞派宠物医院旗下近600家宠物医院及终端供应链触达全国其他宠物医院。

瑞普生物亦在宠物疫苗业务持续发力。

谢刚透露，猫三联目前正在进行新兽药注册证书的申报，有望早于预期上市，2022年宠物药品毛利率在60%左右，预计猫三联疫苗毛利率会高于宠物药品（瑞普生物业绩说明会报告）。2023年多个疫苗新产品的上市，将为公司的高质量发展提供源源不断的动力。

虽然宠物业务飞速发展，但是瑞普生物的整体业绩增长乏力。

2021年，瑞普生物的营业收入为20.07亿元，较上年增长0.34%；归属于上市公司股东的净利润为4.13亿元，较上年增长3.66%。

而2022年，瑞普生物的营业收入为20.84亿元，同比增长3.84%；归属于上市公司股东的净利润为3.47亿元，同比下降16.01%；经营活动产生的现金流量净额3.89亿元，同比增长1.71%。