文|化妆品财经在线CBO

日前，消费品巨头宝洁发布了截至2023年3月31日的第三季度季报。

报告期内，宝洁净销售额201亿美元(约合人民币1385亿元)，较上年增长4%；净利润为34.2亿美元（约合人民币235.7亿元），同比上涨2%。

排除外汇、收购和资产剥离影响的有机销售额增长了7%。每股摊薄净收益为1.37美元，较上年增长3%。

对此，董事会主席、总裁兼首席执行官乔恩·莫勒表示：“第三季度财报能够建立和保持强大的势头的原因在于，公司坚持集中的产品组合战略，以及建设一个敏捷和负责任的组织结构。”

01 SK-II下滑困局难破，涨价依旧是稳大盘的重要原因

分业务部门看，包含SK-II、OLAY、潘婷、海飞丝等品牌的美容板块净销售额为34.94亿美元（约合人民币240.7亿元），同比增长3%，有机销售额同比增长了7%。但该板块整体增幅受到了SK-II销售额下降的拖累。这已经是宝洁自2022年来屡次在财报中点名SK-II的下滑。

财报显示，美容板块中提价和基于创新的销量增长部分，被旅游零售渠道SK-II销售下降所抵消。同时受价格上涨的推动，护发素的有机销售额增长了两位。

作为宝洁最大的业务板块，报告期内，织物和家庭护理板块销售额为70.1亿美元（约合人民币483.1亿元），有机销售额同比增长了9%。宝洁在财报中指出，织物护理品类由于价格上涨而实现了个位数增长，但部分增长被市场份额下滑（主要在欧洲）导致的销量下降所抵消。

余下业务中，按有机销售额计算，宝洁理容产品板块销售额增长7%至14.95亿美元（约合人民币103亿元），并且在所有地区均实现销售额增长；婴童及女性护理产品增长了6%至50.62亿美元（约合人民币348.8亿元），虽受益于产品价格上涨，部分增长被主要在欧洲的销量下降所抵消；健康护理部门同比增长6%至28.28亿美元（约合人民币194.9亿元）。

基于业绩表现与对市场的判断，宝洁在财报中将2023财年的整体销售额预期设为“与上一财年相比增长约1%”，对比之前的预期为下降1%。

02 旅游零售的复苏，会成SK-II的拐点吗？

在2021、2022财年财报以及2023财年半年报中，宝洁都提及了SK-II的下滑，虽然公司用提价等方式来提振销售额，但SK-II的业绩瓶颈期似乎仍未过去。

对于宝洁美容板块来说，SK-II一直是其代表性护肤品牌，其市场表现情况对宝洁整个美容板块的销售额都有着重要的影响。同时，SK-II也一直是宝洁在中国市场的优势品牌。

尽管，财报中并未提到SK-II在中国市场的下滑情况，但从一些数据中可以略见端倪。

来自欧特欧国际的数据显示，2022年全年，SK-II在包括天猫、京东、抖音、快手等平台在内的线上渠道零售额同比下滑1.3%；而同属宝洁的OLAY则同比上涨10%。

有分析认为，品牌销售额下降的原因，一方面归根于市场原因，即受疫情期影响，SK-II的销售额尤其是旅游零售的销售额下滑，影响整体销量，这点宝洁也在财报中提到。同时，近年来，更多的国内外品牌涌入市场，争夺消费者，导致竞争更加激烈，SK-II压力变大；而另一方面原因归于产品。社交媒体上，不少网友吐槽：“SK-II营销方式落后，产品升级慢，爆款少，涨价明显等”。

而值得注意的一点是，多项研究数据表明，自2023年疫情常态化管理以来，海南旅游零售业绩强劲反弹，中国未来有望成长为世界最大的个人高端产品消费市场。而与此同时，多个国际美妆消费品牌深耕中国旅游零售业务，如雅诗兰黛集团13个品牌入驻海口国际免税城等。

疫情的常态化管理，旅游零售的复苏对于SK-II来说是否是一个机会点？或许时间会给出答案。