文|文娱商业观察 富贵

随着上市影视公司2022年财报的陆续公布，行业过去一年的风云变化逐渐有了答案。

芒果超媒营业收入与归母净利润增速持续下降，经营活动净现金流也在持续下降；去年逆风上市的柠萌影业实现了连续四年经调整净利口径下的盈利，但整体营收和利润表现不佳；博纳影业产出了《长津湖之水门桥》，却同比由盈转亏……

为了更清楚的窥探影视公司们的生存状况以及市场的整个趋势走向，文娱君对21家上市影视公司的财报做了梳理。

8家盈利、13家亏损，忧愁多于欢乐

21家影视公司中只有芒果超媒一家的总营收突破百亿，万达电影、完美世界分别实现总营收90.95亿元、76.7亿元，而排在两家之后的中国电影仅实现总营收29.2亿元。

在盈亏表现层面，8家盈利、13家亏损。其中，芒果超媒、完美世界、华策影视盈利额位列前3，净利润分别为18.25亿元、13.7亿元、4.03亿元，余下盈利公司的盈利额都不足亿，最高的慈文传媒也仅仅只有5464万元。

亏损最为严重的是万达电影、华谊兄弟、柠萌影业，分别亏损19.23亿元、9.82亿元、7.32亿元。

对此，万达电影表示主要是受外部环境影响，公司影院放映业务、映前广告业务、影视剧制作与发行业务经营业绩不及预期，而考虑到电影行业恢复速度存在一定不确定性，公司2022年度计提资产减值准备和信用减值准备合计7.77亿元。

华谊兄弟2022年的亏损规模进一步扩大也在意料之中。

2022年，华谊兄弟不仅接连缺席暑期档、国庆档等黄金档期，作为掌舵手的王忠军、王忠磊还多次通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股票，进入2023年又先后进行两次减持，累计套现达1.5亿元。

真正值得注意的是，在2022年先后产出《超越》《二十不惑2》两部口碑热作并凭借《猎罪图鉴》《胆小鬼》成功撬开悬疑短剧市场的柠萌影业，以及产出2022年度电影票冠《长津湖之水门桥》的博纳影业，2022年的盈利表现皆不佳。

另一边，对比上一年度，芒果超媒2022年的营业收入同比下降10.76%，同时归属于上市公司股东净利润同比下降13.68%，扣非净利同比下降22.94%。

这是芒果超媒自2018年以来营收、净利润的首次双降。

主营业务势弱，尖子们并不风光

为什么？

不置可否，疫情防控已经进入常态化，同时随着供给侧改革的持续深入，以及市场对政策节奏规范的适应性提高，播出不确定性为影视公司业绩带来的重大不确定性风险逐步缓释，但阴霾并没有消散。

不止是万达电影，博纳影业也曾在发布2022业绩预告时明确指出，由于主营业务所处行业整体受疫情影响冲击，公司整体票房较2021年有比较大的下滑，相关营业收入也大幅下降。

同时，公司旗下院线在全国票房下滑和影片供给数量下降、影院暂停营业等因素影响下，相关营业收入也较2021年同期持续下滑，但影院租金、折旧、人工薪酬等固定成本和刚性支出仍需持续投入。

无独有偶，关于2022年营业收入大幅下滑，华策影视解释主要由于影响影视剧项目开发进度的不确定因素增多,电视剧拍摄进度、收入确认节奏受到一定影响，导致报告期内可确认的电视剧销售收入下降。

芒果超媒的业绩变化也是行业环境的一面缩影。

芒果超媒的主要营收来源为芒果TV互联网视频业务，主要由广告、会员和运营商业务构成。由此，在会员业务和运营商业务均保持稳健增长的势头下，广告业务收入的大幅缩水就成为了导致芒果TV营收不佳的的主要原因。

财报显示，2022年，芒果超媒广告业务实现营业收入39.94亿元，同比下降26.77%。

这背后与芒果TV综艺口碑下滑密切相关，但也离不开市场大环境的影响。根据CTR数据，2022年国内媒体广告市场呈现萎缩态势，全年广告市场同比减少11.8%。

故事的另一侧，柠萌影业的症结在业务核心版权剧收入进一步收缩。依据财报，2019年至2021年，柠萌影业的版权剧收入已连续三年下滑，分别为16.33亿、12.07亿和10.51亿。

这一情况在未来很可能还会加剧。

2022 年以来，随着降本增效成为长视频行业的共同主题，平台们的内容制作或采购方式有显著改变，定制剧和和分账剧占比提升，版权采购模式占比下滑。

不仅如此，平台们也在积极尝试从各个环节降低成本，典型如腾讯视频提出“市场价+后验激励” 的内容激励模式，爱奇艺尝试把甜宠赛道逐渐交给分账剧行业。

更为紧迫的是，柠萌影业除了业务依赖版权剧外，对腾讯视频的依赖程度也较高。而过去一年，柠萌影业虽通过与爱奇艺、优酷等的积极牵手有效打破依赖，但主要合作与服务对象仍为长视频。

探寻新增长点，机遇与挑战并存

“如果一家上市公司主营业务停摆了，说明我们现有主营业务抗风险能力很低，行业也是如此。一定要开辟第二赛道。"不久前，上海电影集团党委书记、董事长王健儿在《望道》首映礼上的这番话，也是整个上市影视公司的心声。

只是，这条路走起来并不容易。

3月初，上海电影公司斥资 6120.24 万元向控股股东上影集团收购了头部 IP 储备运营商上影元文化 51% 的股权，这被视为公司数字化发展的再下一城。

不置可否，伴随ChatGPT的横空出世，数字内容产业的技术革命已近在眼前，这也是作为 AIGC 概念股龙头的上海电影在进入3月后股价多次涨停的一大主因。

只是，上影元文化虽在今年打造了开年爆款动画《中国奇谭》，并且拥有上影集团旗下《三毛从军记》《阿Q正传》等多个经典电影内容 IP 的独家运营权限和上海美术电影制片厂旗下《大闹天宫》《黑猫警长》《天书奇谭》等经典动画 IP 的独家内容运营权限，但想在群狼环伺下持续稳定的跑出“高质量”与“个性化”的姿态，绝非易事。

4月16日，华策影视宣布加速探索AIGC技术和场景应用，拟耗资约8000万元收购景宁元晖、景宁元鑫两家公司。与之呼应，在2023年经营计划中，华策影视明确表示将以“文本+AI”应用为重点突破方向，并加速在“视频+AI”领域占位。

几乎与华策影视前后脚，芒果超媒、光线传媒等头部影视公司也都陆续加入了探索AIGC的队伍，以期通过强化自身生产优质内容的质量和效率实现降本增效。

AIGC赛道已经开卷，柠萌影业试图冲击的海外市场也不是块好啃的骨头。

2022年，柠萌影业海外发行收入同比增长超77%,其中版权剧海外发行收入同比增长超2.8倍。于是乎，尝到甜头后的柠萌影业开始积极通过自建渠道、自主制作与合制拍摄加码海外市场开发。

最典型的举措是在3月份的香港国际影展上发布了一份包含6部中文剧集、2部韩语剧集、2部泰语剧集、1部印尼剧以及1部粤语剧的2023—2024国际片单。

但和AIGC一样，海外市场也早已成为影视公司们瞄准的一块高地。长信传媒和爱奇艺合作的《灵魂摆渡·南洋传说》与“南洋三部曲”系列均在东南亚地区搭景拍摄，还聘请当地演员、工作人员参与影视表演和制作。

不仅如此，为了更好地拓展海外影视业务，长信传媒还在新加坡、马来西亚建立分公司，拥有自己的影视基地。

华策影视和YouTube、亚马逊、脸书、推特、华为视频等国内国际平台深度合作，自主创建的华语影视剧海外播出平台“华剧场”的海外订阅用户已近1500万人。

与此同时，公司的国际新媒体运营业务也取得显著进展。截止2022年底，Youtube平台粉丝数突破1500万，三大SNS平台(Facebook、Twitter、Instagram)粉丝数突破1700万，实现广告分账收入超400万美元。

此外，万达电影财报显示，其下属澳洲院线各项经营业务稳健恢复。2022年全年实现票房约12.4亿元（2.65亿澳元，按平均汇率计算），较上年同期增长67.6%，观影人次1,530万人，较上年同期增长61.9%，同时也实现扭亏为盈。

AIGC与海外市场外，元宇宙、直播电商、全产业链以及布局短视频也是影视公司们突破单一商业模式的热门选择，只是，这场以“开辟第二赛道”为主题的市场竞速还处于开篇阶段，我们期望影视公司们能在接下来的时间里持续从武装自己入手，用价值战胜焦虑。