文|独角金融 付影

有人初次买彩票就中大奖，有人刚入职场就实现高薪，也有新手刚入基金行业，就战胜了“老江湖”们。

先从一则招聘公告说起。

近日，茅台集团旗下子公司茅台（贵州）私募基金管理有限公司（下称“茅台私募基金”）面向社会公开招聘7人，职业覆盖投资经理、投资者关系经理、基金法务经理、投后管理经理等。

截图来源：官网

其中，招聘要求投资经理等年龄不超过30周岁，引发网友热议。有人表示，“确定30岁以下的投资经理懂投资？”“茅台有钱招年轻人慢慢培养，多交点学费而已”。还有人称，“年轻人有寿命却没经验啊，这是拿资金开玩笑？”

基金江湖人才辈出，各领风骚。在投资领域，与从业年限更久的“中生代”相比，新生代在私募基金行业创造的价值更占优势？投资经理的年龄与投资能力是否划等号？随着新生代们的进入，茅台集团这艘千亿巨轮，能否将金融板块打造成其第二盈利支柱？

01 “90后”投资经理更受欢迎？成绩还需牛熊市场检验

35岁的用人红线，“拷打着”无数互联网人，而用人年轻化之风，也刮向了金融圈。

此次招聘，将投资经理的年龄设置在30岁以下，可见茅台私募基金对于新生代投资人才的“渴求”。从此次招聘投资经理的学历看，与动辄学历要求为研究生、博士的银行、证券、公募基金相比，茅台私募基金对学历的要求，均为大学本科及以上学历，且最高未超过研究生学历。

近年来，“90后”们纷纷涌入私募行业，并开始崭露头角。从投资收益看，据私募排排网统计，一季度，90后私募基金经理一季度的收益均值为4.88%。对标“70后、80后”的中生代，其一季度收益均值为4.27%，比起中生代的成绩，新生代成为后起之秀。

IPG中国区首席经济学家柏文喜认为，投资经理需要对当前的产业动态、资本市场、企业运行等有一定的了解与把握，需要足够的行业经验和专业知识是必然的，但并非越老越值钱，对行业潮流与市场方向的敏锐性和感知能力，更需要年轻的心态与朝气，而且茅台私募对于组建团队所需有自身的考虑，因此要求年龄30岁以下也属于企业自主经营范围的事情。

深圳汇合创世投资管理有限公司董事长王兆江表示，近年来，新兴产业发展突飞猛进，日新月异，对基金经理的学习能力要求非常高，而90后年轻群体容易拥抱新事物，不会有太大的投资风格包袱。相反70，80市场沉淀很多，更趋于稳重和保守，这是新老职业投资人群体差别所在。

不过，财经评论员郭施亮认为，一般来说，在投资领域中，年龄越大、投资经历越多，可能会越吃香。而面对质疑，茅台私募基金的社招进程关键要阳光化，保证整体招聘过程公开透明。

茅台私募基金对于消费和科技类资产的兴趣更浓。公告称，投资经理需负责以大消费、科技、茅台相关产业股权投资为主要投资方向的投资，构建项目财务模型，进行估值和回报分析，协调外部资源并实施项目尽职调查等工作。

年轻的基金经理，能够快速捕捉市场机会，例如在人工智能等成长赛道短期内获得了耀眼的成绩。但是在市场调整中，多位年轻基金经理的业绩回撤往往也较大。

据《上海证券报》报道，私募排排网数据显示，一季度90后私募基金经理的首尾业绩相差144.29%，相比于从业年限更久的基金经理分化更大。可见，年轻基金经理的业绩波动相对显著，其风控意识需要提升。

某大型证券分析师王宇对《华夏时报》表示，在资管行业中，市场风格频频变化，丰富的实战经验积累往往能够成为长期超额收益的重要支撑，也是基金经理最终能够领跑市场的关键竞争力之一。

年轻的投资经理，若未经历一轮牛熊市场考验，无法拥有成熟的投资体系，也就难以在熊市中控制风险，除了容易发生风格漂移外，也很难保证可持续的超额收益。因此，年轻投资经理的投资水平，需要在牛熊市场转换中得以成长和验证。

02 参与投资项目11起，套现3亿

茅台集团的名气家喻户晓，旗下的私募平台却鲜有人知。

由茅台集团控股51%、二股东建信信托持股49%的茅台私募股权基金，成立于2014年9月，该公司曾在2022年11月由茅台建信基金改名而来。

爱企查信息显示，茅台私募基金注册资本为3亿元，公司投资范围包括，私募股权基金投资管理、创业投资基金管理服务、创业投资等。

2023年4月，茅台私募基金董事长由蒋焰变更为夏顶立，原董事长目前担任公司财务负责人。除董事长变动外，王剑波也从高管人员名单中同时退出。与此同时，苏亿峰、刘磊进入到茅台私募基金高级管理人员名单中，二人分别任职公司董事和监事。

图源：爱企查

根据中基协官网信息，截至目前，茅台私募基金管理规模为10-20亿元，成立的5只子基金，均为有限合伙模式，涉及的投资方向包括旅游、食品等，这与此次招聘的大消费方向的投资经理相契合。

成立9年来，茅台私募股权基金参与投资了11个项目，投资的项目中，目前6个项目已登陆资本市场，包括京东物流（2618.HK）、天宜上佳（688033.SH）、嘉美包装（002969.SZ）、李子园（605337.SH）、万凯新材、新巨丰包装。

除此之外，茅台私募基金还参与了深圳远致富海三号和深圳明诚航空产业基金两只私募基金，其中前者的GP（普通合伙人）是深圳国资委下属的远致富海。

私募股权投资的运作，需要经过募集、投资、管理和退出四个阶段。而IPO退出则要等待1-3年不等的上市解禁期。

在限售股解禁后，茅台私募基金陆续从投资的项目中退出，根据《华夏时报》粗略计算，其累计套现超3亿元。

在茅台私募基金的对外投资中，天宜上佳在2019年7月登陆科创板后，茅台私募基金将其持有的1072.95万股解禁后卖出，2020年三季度已不在十大股东之列。如果全部卖出，茅台私募基金合计套现2亿元。

2019年在深圳主板上市交易的嘉美包装，是茅台私募基金投资的公司中最早实现IPO的一个项目。在其上市之初，茅台私募基金持有4468.19万股股份，2022年一季度起陆续进行减持。

截至今年3月末，茅台私募基金还持有嘉美包装1955.55万股，持仓市值为7800万元。按照每次季度末股价计算，合计套现1.1亿元。

03 布局9年，茅台金融版图效果几何？

2015年，茅台集团高层迎来人事变动。这一年，李保芳空降茅台集团，成为茅台集团董事、代理总经理职责。

李保芳的进入，除了大力发展茅台酒业之外，茅台集团的金融版图拓展也加快了步伐。

多年以来，茅台集团围绕千亿目标做足了多元化努力，在金融领域的触角，已延伸至银行、基金、保险、租赁、投资等领域，逐步织起一张“茅台系”金融版图网。

2016年，茅台集团先入股投资了贵阳贵银金融租赁有限责任公司，成为其第二大股东，持股20%。随后又通过旗下子公司中国贵州茅台酒厂贸易（香港）有限公司，控股茅台建银（上海）融资租赁有限公司（下称：茅台建银）51%股权，成为其第一大股东。

茅台集团在布局金融版图上也并非一帆风顺。同样是在2016年，茅台集团联合隆成金融集团、华康保险等5家公司，拟设立广东丝路证券股份有限公司，但此后一直没有实质性动作。

在2016年公布的《茅台集团“十三五”规划》中，金融板块成为其核心板块之一，“加快金融板块发展步伐，努力打造产融结合新格局”。

2017年，茅台集团与华康金融控股集团、贵州贵安金投、贵州贵民集团等11家公司共同出资成立了华贵人寿，茅台集团为第一大股东，控股20%。

华贵人寿成立半年实现保费收入破亿。李保芳也希望，对其寄予厚望：“华贵人寿要广纳人才，加快保险业务业务发展，努力建设成茅台集团的明星版块。”

同年3月29日，茅台集团召开成立金融公司可行性分析汇报会，就金融公司的组织架构、人才引进、资本运营方式相关问题进行讨论。

随后8月8日，领导层在茅台集团董事会上就研讨了《关于筹建成立茅台集团金融控股公司的议案》，“集团公司旗下金融业务已拥有财务公司、基金公司、租赁公司和华贵人寿保险四家金融公司，并投资参股贵州银行（6199.HK）、贵阳银行、贵银金租等八家金融企业，为实现‘千亿茅台’的目标，集团公司拟筹建成立茅台集团金融控股公司。”

同时，茅台集团还参股了南方证券、华泰保险、贵州泰和保险经纪等。

历任茅台掌门人也颇重视金融布局。李保芳曾于2017年回复媒体称，公司希望借此打造一个新的增长领域，让金融成为茅台第二大业务支柱。

事实上，布局金融领域的实业企业并不在少数，泸州老窖（000568.SZ）入局华西证券、五粮液（000858.SZ）也曾表露出“再造一个金融五粮液”的决心。

在“茅台辉煌70年庆祝大会”举行的4天前，茅台集团与银行、券商、险企、金融租赁等近30家合作金融机构在茅台国际大酒店举行座谈。这是自2021年8月底丁雄军挂帅以来，茅台集团首次与多家金融机构座谈，也是丁雄军首次在公开场合定调茅台的金融布局。

丁雄军在座谈会上表示，茅台正面临新秩序重塑期、新格局形成期、新改革攻坚期“三期”叠加的新形势，要实现高质量发展、大踏步前进，必须按照“五线发展道路”，不断推进现代化管理改革，走产融结合之路。希望今后与各金融机构携手合作，不断提高产融结合的能力，共同提高管理能级，把茅台的资源、资产和资本管理好，把资金用好。

飞机租赁是茅台租赁发力的主要业务之一。2022年6月18日，茅台租赁和上海城投签署合作协议，未来五年，上海城投将获得合作银行提供的7230亿元战略授信额度，茅台租赁将参与上海城投集团“十四五”银企战略合作。

2022年7月7日，茅台租赁还与宁波银行苏州分行举行战略合作签约仪式，预计一年内双方合作投放金额将超过50亿元。

目前金融板块在茅台集团占比依旧不高，且对个别公司投资版图进行了收缩。2022年1月，茅台集团转让华泰保险集团0.0547%股权，转让底价2640万元。此外还挂牌转让其持有的华泰人寿0.0764%股权，转让底价为695.16万元。

当前，茅台的金融板块已经成为“三大主业”之一，其中的产融结合，做好茅台上下游产业链的金融服务，提升产业链供应链韧性与安全水平，正是目前茅台金融产业发展的主攻方向。这艘巨轮，如何引进专业的人才，将金融板块做大做强，并将其打造成第二盈利支柱？评论区见。