文 | 财富质点 李婷

拍拍贷最近又添新兵。

工商资料显示，近日，北京拍拍融信投资咨询有限公司（下称“拍拍融信”）新成立一家福清拍拍融信金融电子化有限公司，注册资本2亿元，法定代表人为王玉翔。公司经营范围包含：金融信息服务；第二类增值电信业务；接受金融机构委托从事信息技术和流程外包服务（不含金融信息服务）；接受金融机构委托对信贷逾期户及信用卡透支户进行提醒通知服务（不含金融信息服务）等。

根据信也科技最新财报，王玉翔于近期被任命为公司首席运营官，自2023年3月14日起生效。同时保留他自2019年10月以来担任的公司首席技术官的职位。2015年6月至2023年3月，他还担任公司首席产品官。

拍拍融信是拍拍贷（全称“上海拍拍贷金融信息服务有限公司”）的唯一母公司，也是信也科技可变利益实体之一，据信也科技最新年报，公司已根据美国公认会计原则将拍拍融信的财务业绩纳入合并财务报表中。

成立新公司背后原因何在？截至发稿前，信也科技尚未予以回复。

在拍拍融信新增对外投资之外，信也科技则在2022年营收突破百亿，盈利也基本回到P2P时期的顶峰水平（2018年公司取得净利润24.7亿元），不过销售净利率则大不如前。

根据年报，2022年，信也科技全年促成交易金额1754亿元，同比增长27.7％；全年营收111.342亿元，同比增长17.6％；归母净利润22.66亿元，同比下滑9.7%，出现增收不增利。

信也科技核心产品分为三类：一是主要面向个人借款用户的分期贷款产品，二是面向小微企业主的小微企业贷，第三是信用评估服务。

其营业收入主要包括贷款便利服务费、便利后服务费、净利息收入和其他收入。其中，贷款便利化服务2022年营收44.31亿元，同比增长16.8%；担保收入30.64亿元，同比增长18%；便利后服务费营收19.3亿元，同比增长47.3%；净利息收入11.74亿元，同比下降3.45%；其他收入5.35亿元，同比微降，主要包括客户推荐费和新业务产生的收入。

在营收增长的情况下，信也科技2022年经营活动产生的现金流量净额却同比下降57%至2.69亿元。公司称减少的主要原因是某些机构供资伙伴要求的保证金增加，因为贷款发放量增加。

此外，其筹资活动产生的现金流量净额连续三年为负，2020年、2021年、2022年分别为-30.91亿元、-2.4亿元、-7.96亿元。2022年公司因回购股份而支出3.408亿元。

截至2022年12月31日，信也科技在中国已拥有超过1.439亿注册用户，并与中国75家机构资助合作伙伴累计合作。在中国的贷款发放额已从2020年的641亿元增加到2022年的1711亿元。

不过，信也科技获客成本依然居高不下。根据披露，其销售和营销费用从2021年的15.842亿元增长6.4%至2022年的16.85亿元，主要由于在线客户获取费用从2021年的13.778亿元增加至2022年的16.055亿元，增幅达16.5%。

同期，公司销售和营销费用占总营业收入的百分比由2021年的16.7%下降至2022年的15.1%，年报称主要由于重复借款人产生的收入增加所致。

相比同行，信也科技获客成本相对较高。2021年，信也旗下贷款推广平台“拍有赚”发布一则佣金调整通知，称将于8月12日把直推奖佣金比例由原来的3%降至2%，公司对此解释为“以更好地应对市场变化”。

在重金推广的模式下，信也科技的销售及市场推广费用可谓增速惊人。其从2020年的4.83亿元同比增加228%至2021年的15.842亿元，年报称主要由于网上获客费用由2020年的人民币4.297亿元增至2021年的人民币13.778亿元。

然而，重金推广的效果却越发不明显。根据披露，2020年、2021年、2022年，信也科技在中国的累计注册用户数量分别为1.161亿、1.312亿、1.439亿。2021年新增1510万，2022年新增1270万，增幅从2021年的13%降至2022年的9.7%。

此外，年报称，2020~2022年其平台上中国总贷款发放量的88.2%、80.0%和86.8%来自之前至少有一次提款的重复借款人。这也从侧面反映出2022年新增用户对公司业绩贡献出现下滑。

也许是国内获客越来越难，信也科技也将业务延伸至海外，2022年其海外业务对公司总收入的贡献超过10%。

根据年报，从2020~2022年，公司海外市场累计注册用户数量分别达400万、900万、1550万；同期海外市场贷款发放额分别达10亿元、37亿元、43亿元；海外市场的未偿还贷款余额分别为1.87亿元、3.3亿元、8.004亿元。公司连续三年在海外市场产生的收入分别为2.699亿元、8.264亿元、11.497亿元，分别占各年度净收入的3.6%、8.7%及10.3%。

此外，2022年，信也科技还获得来自贷款投资净收益12亿元人民币，贷款投资收益主要来自海外市场的贷款利息收入和合并信托持有的贷款利息收入。

年报显示，信也科技在菲律宾成立了两家子公司，一家被授权作为贷款公司运营，另一家被授权作为融资公司运营。此外，信也科技还在印度尼西亚成立了一家子公司，该子公司已获得印度尼西亚金融服务管理局颁发的技术和信息化金融贷款机构许可证。

小微企业也是信也科技这两年新开拓的业务方向。根据年报，信也科技于2020 年开始向小企业主提供贷款产品，2022年，其在中国平台上为约906000名小企业主提供服务，同年，公司小企业贷款产品的总贷款发放金额占总贷款发放量的25.4%。

信也科技前身拍拍贷成立于2007年6月，创始人为顾少丰，公司在2017年于美国纽交所上市，2019年11月公司宣布拍拍贷升级为“信也科技集团”(FinVolution Group)，升级后，拍拍贷则成为信也科技旗下的子品牌延续下去，并随之告别了以往的P2P业务。

在股权结构方面，截至2023年3月31日，信也科技董事长、首席创新官顾少丰通过PPD Investment Limited持股30.3%，有64.9%投票权；信也科技副董事长、总裁、CEO李铁铮持股2.7%，有4.7%的投票权；信也科技前CEO张俊持股6.3%，有10.9%投票权；胡宏辉持股4.2%，有9%的投票权。