文|侃见财经

近期，白色家电巨头美的集团决定大笔减持其持有的机器人龙头企业埃夫特-U（688165），最高将减持3130.68万股，对应的持股比例为6%。

资料显示，美的集团所持有的埃夫特-U股份是2015年11月远大创投所转让的，当时远大创投以每股5元的价格，总价1.78亿元出让了这部分股权。

2020年7月，埃夫特-U登陆科创板，上市至今埃夫特-U一路下跌，从最高34.66元算起，埃夫特-U跌幅超过了70%，目前市值为49亿元。

按照最近一个交易日9.47元/股的价格计算，美的集团持有7年的回报不到一倍。

根据相关资料，实际上美的集团持有埃夫特-U的限售期为1年，也就是说美的集团持有的股份在2021年7月就可以上市交易，但是当时美的集团并未选择减持。侃见财经发现，当时埃夫特-U的股价均价约为11元，实际上并不比现在高多少。

那么美的集团为什么选择此时减持？美的集团的减持是否说明对机器人行业的不看好？机器人行业未来是否还会有机会？

从埃夫特-U的财报数据来看，2022年埃夫特-U的营收为13.28亿元，同比增长15.72%，亏损1.73亿元；2023年一季度，公司营业收入3.9亿元，同比增长37.08%，但是亏损也同比扩大至4057.3万元。

在投资不景气的大背景下，亏损企业这两年的日子也并不好过。

根据统计显示，埃夫特-U已经连续亏损7年，且亏损幅度隐有扩大的趋势。对比营收水平，从2018年至今，埃夫特-U的营收增长并不明显，其中2018年其营收为13.14亿元，2022年的营收则为13.28亿元。也就是说五年内几乎未出现增长。

但根据媒体透露，2023年一季度公司几乎处于满产的状态，而公司也表示会根据2023年的业务状况，适时的进行产能扩张。

众所周知，机器人行业作为未来的朝阳行业之一，拥有广阔的前景以及使用场景，尤其目前已经有很多工业领域的企业已经实现了“黑灯工厂”，而背后就是工业机器人的大面积应用。

知名地产企业碧桂园也很早就切入到了智能机器人领域，这也说明了行业的广泛性。

但在当下投资不景气的大背景下，对于创新企业（尤其是还在亏损的企业）的估值以及现金流的的影响都非常大。而且最近几年由于地产周期的影响，美的集团的日子也都不太好过，此前还出现过裁员的消息，因此在这个背景下，选择减持也在情理之中。

财报显示，美的集团目前持有埃夫特-U的股份为3560万股，占埃夫特-U总股本的6.82%，也就是说假如本次按照顶格进行减持，几乎就是“清仓式”减持，所以，美的集团的减持行为也给埃夫特-U造成了一定的影响。

综合而言，机器人产业前景虽然比较广阔，但是当下营收以及盈利仍然是衡量企业估值最重要的条件，对于一些“造血”能力相对较弱的企业，企业的现金流则显得尤为重要。根据一季度财报显示，截至2023年3月31日，埃夫特-U的期末现金以及现金等价物余额为5.01亿，相较于去年同期的4.82亿还有略微的增长。

侃见财经认为，在目前加息的大背景下，投资人对于一些创新型企业产生分歧实属正常。但是，对于一些还未实现营收或者还在亏损的创新型企业而言，困难与挑战也是不小的。因此，企业必须保护好现金流，等到新的投资周期，才能获得更多的认可。