文|化妆品观察

近日，A股上市企业福建紫天传媒科技股份有限公司（以下简称“紫天科技”）发布《重大资产重组报告书(申报稿) 》（以下简称“报告书”），拟通过发行股份及支付现金的方式购买刘杰、丁文华持有的豌豆尖尖100%股权，交易价格为14亿元。

豌豆尖尖是京东、抖音、快手平台广告营销服务商，主要从事互联网流量精准广告营销、品牌数字化线上服务、新零售直播内容服务等，合作的美妆品牌包括素说美丽、皙玥等。

本次交易完成后，豌豆尖尖将成为紫天科技的全资子公司，纳入紫天科技合并报表范围。

增值率835.93%，这家服务商为何值14亿？

报告书显示，截至评估基准日2022年6月30日，在持续经营假设条件下，豌豆尖尖净资产账面价值为1.51亿元，评估值14.09亿元，评估增值12.58亿元，增值率835.93%。

增值超过8倍，得益于豌豆尖尖良好的发展势头。

从业绩表现来看，豌豆尖尖处于高增长态势。2022年，豌豆尖尖实现营收1.86亿元，同比增长63.12%；净利润达1.03亿元，同比增长116%。

豌豆尖尖业绩一览，截自报告书

从业务属性来看，豌豆尖尖为电子商务数字服务公司里的新秀。

在互联网流量精准广告营销业务板块，豌豆尖尖合作的头部媒体包括京东、字节跳动、快手、微博等，且与各平台合作方之间的业务规模都实现了快速增长。

以巨量千川平台为例，豌豆尖尖分别于2021年10月和2022年1月开始为该平台的广告商广州掌购网络科技有限公司和杭州奈斯互联科技有限公司提供广告投放服务。其中：与广州掌购网络科技有限公司在2021年10月至2022年9月期间，投放量月均增长约45%，月复合增长率约33%；与杭州奈斯互联科技有限公司在2022年1月至2022年9月期间，投放量月均增长约32%，月复合增长率约15%。

豌豆尖尖拓展主要客户及媒体资源平台，截自报告书

在新零售直播内容服务板块，2020年，豌豆尖尖切入抖音、快手新零售直播内容服务，包括店铺建设、内容制作与运营、店铺代运营、直播间搭建及运营等，向内容直播新零售模式转型升级。2021年，谦寻曾位列其第二大供应商，合作金额达到235.85万元。

在客户获取方面，豌豆尖尖瞄准了前景较好的美妆行业。2022年下半年，豌豆尖尖拓展了广州皙玥生物科技有限公司（以下简称“广州皙玥”）、吉林省梵美施化妆品有限责任公司（以下简称“吉林梵美施”）两家客户。

其与广州皙玥合作推广品牌为皙玥，截至2023年5月，皙玥官方旗舰店在抖音国货护肤好店店铺榜位列TOP9，皙玥官方抖音旗舰店（抖音号：苏厂长化妆品）粉丝数量为366.0万。

其与吉林梵美施合作的品牌为素说美丽，素说美丽在2021年1-10月抖音美妆官方店铺自播榜中位列第三，仅次于花西子和珀莱雅的官方旗舰店。截至2023年5月，素说美丽官方旗舰店（抖音）粉丝数量为500余万。

报告书称，紫天科技通过并购豌豆尖尖，可以迅速切入互联网电商广告领域，实现互联网广告业务与客户的横向拓展。这背后，是万亿市场的吸引力。

根据华创证券研究报告，复盘过往六年的互联网广告大盘，从2017年接近3000亿增长至2022年近9500亿，复合增速26%，远超名义GDP复合增速8%，其中重点行业如电商闭环广告（预测CAGR：34%，2022年占比52%）、互联网行业广告（预测CAGR：50%，2022年占比12%）、游戏广告（预测CAGR：18%，2022年占比8%）等。从增速来看，互联网广告大盘即将突破万亿规模。

抖音平台正批量“造星”

前10年，阿里、京东等货架电商的繁荣，带动一批TP/JDP商高速发展，上市企业批量“诞生”。

阿里系服务商“首当其冲”。2019年9月，壹网壹创成功敲钟上市，拉开了TP商们上市的热潮。次年，丽人丽妆、若羽臣均于9月上市，TP商的市值也被一路推高，其中，壹网壹创的市值甚至一度突破300亿。随后，优趣汇、凯淳股份、青木股份等企业先后敲钟。

京东服务商则在近几年陆续开启冲击IPO之旅，其中，北京数聚智连已于去年过会，敲钟上市指日可待；上海鲲驰集团也早已启动上市辅导。

10年后的今天，直播电商开启带货狂欢，一批“依附”于抖音的直播电商机构或服务商们，逐步被资本认可：或“借壳上市”，或实现市值的飞升。

较为典型的是东方甄选，其搭乘抖音直播这个快车道后，业绩一路上扬，目前总市值超过300亿港元，近一年股价涨幅超700%。

又如遥望科技。其前身为主营女鞋的星期六。2019年3月，星期六以17.7亿元（现金+增发股份）的对价收购了遥望网络。2022年12月，星期六正式更名为“遥望科技”，被不少媒体称为“直播电商第一股”。

再如交个朋友。5月10日，港股上市企业世纪睿科发布公告，宣布拟改名为“交个朋友控股有限公司”。至此，交个朋友也完成了“曲线上市”。

这一系列事件背后，是抖音的“造星”能力正在逐步变强。

根据信达证券相关报告，2022年，抖音电商直播GMV首破万亿。与其他平台对比来看，抖音GMV 整体增速最快，处于行业领先位置。

除机构外，不少品牌也在抖音获得了巨大增量，比如素说美丽、皙玥、肌先知等，曾一度从“籍籍无名”跻身抖音美妆月榜TOP10，其中，肌先知的月销曾在3个月内迅速从2000万涨到2亿。“虽然部分品牌在爆发后归于‘沉寂’，但它们已然完成了从‘0-1’的突破，这是很多平台都无法具备的‘造星’能力。”某资深业内人士如是说。