界面新闻记者 |
“绿色基金将谋划一批具有战略性、示范性、导向性强的大项目，并在此基础上考虑投资回报等问题，也就是说投资又‘绿’又‘金’的项目，并且‘绿’在‘金’前。”
6月13日，在上海国际碳中和博览会期间，国家绿色发展基金股份有限公司（下称绿色基金）副总经理吕彤轩接受了界面新闻的独家专访，围绕基金运作情况、投资原则、发展目标等话题展开交流。
绿色基金2020年7月14日在上海注册成立，是国内首只聚焦绿色发展领域的国家级政府投资基金，同时也是绿色发展领域体量排名第一的投资基金，承载着国家引领绿色发展的远见与决心。国务院授权财政部履行出资人职责，财政部委托上海市承担绿色基金管理的具体事宜。
绿色基金以公司制形式设立，首期规模885亿元，由长江经济带十一省市、相关国有银行、部分央企、地方国企和民企共同出资。
绿色基金投向环境保护与污染防治、生态修复与国土空间绿化、能源资源节约利用、绿色交通、清洁能源等五大重点领域。首期资金重点投向长江经济带，为污染防治攻坚战提供资本支持，同时面向市场需求培育绿色发展领域的优质市场主体。
以下是此次专访的实录，刊发时有所删节。
界面新闻：绿色基金成立以来，总体运作情况如何？
吕彤轩：绿色基金注册成立后，坚持制度先行、规划先导，研究制定了基金投资指引、投资战略规划以及不同投资方式的投资策略。制定投资战略规划，是绿色基金非常重要的一块基石。我们按照规划所描绘的蓝图，布局绿色基金的各类投资工作。
绿色基金于2021年下半年正式对外投资，积极推进投资主责主业，加快项目落地，努力拓展投资布局。目前已初步实现对长江经济带十一省市及五大重点领域的全覆盖。
截至2023年一季度，绿色基金已累计出资25个项目，总签约金额约115亿元，实际累计投放金额近百亿元，投放资金的放大倍数约9.5倍，全部投向绿色发展五大重点领域。
根据投资战略规划，绿色基金采取三种投资方式：绿色领域项目类投资、绿色产业股权类投资、子基金投资。其中，项目类投资占比20-30%，子基金投资不超过20%，其余资金用于股权类投资。
界面新闻：绿色基金在绿色领域项目类投资方面有哪些进展？
吕彤轩：绿色发展领域，特别是生态环保领域的项目外部性、公益性突出，对经济发展的带动能力也很强，但这类项目往往资金需求大，管理成本高，商业模式和现金流机制较弱，还有明确的建设期限和质量要求，是投资领域的硬骨头，市场化基金通常不会涉足。
作为肩负战略使命的国家级基金，绿色基金责无旁贷地要支持一批具有战略性、功能性和基础性的生态环保绿色发展的项目建设。
比如，2021年投资的云南省大理州环洱海流域湖滨缓冲带生态修复与湿地建设工程项目，是绿色基金的第一笔绿色领域项目类投资。
洱海从大开发转变为大保护以后，需要大量资金。尽管当地有相关财政投入，但总体而言，远不能满足洱海高质量保护的需要。
接触到洱海的环境保护修复项目时，项目已经在建设过程中，资金较为紧张，为此我们投入了将近两亿元。
在项目类投资的过程中面临着一些现实问题。比如，投资这类公益性很强的项目，如何保证投得出、收得回、有回报？通过洱海的投资实践，我们也找到了一些解决投资回报、资金退出等问题的方法。
参与洱海项目的投资，也进一步密切了绿色基金与股东方云南省政府的合作关系。以洱海项目为起点，我们在云南谋划布局了一系列投资项目。因为双方有合作基础，已经建立了良好的互信关系，找到了共同的关注点和切入点。
界面新闻：绿色基金的一项重要投资原则，是在有效防控风险的前提下，实现适度收益。如何看待这一原则？
吕彤轩：绿色基金的资金来源中，有相当比例来自中央和长江经济带沿江各省市的地方财政资金，因此我们有责任以高度负责的精神，通过严控风险，保障项目和资金安全。
这点非常重要，也是绿色基金作为国家级基金的特点。我们要想办法投出好的项目，同时要规避风险，这需要做大量的前期工作并在投后加强监管。
绿色基金也有经济回报的要求，但在投资项目时，并不把追求经济效益放在必然的首位，算的是综合效益账。
统筹实现生态效益、社会效益、经济效益，这是绿色基金的投资目标。实事求是地说，很难找到一个三大效益都能完全兼顾的项目或企业，因此要强调统筹实现三大效益目标，讲求的是三者综合效益。
对生态效益、社会效益比较明显，经济效益没有那么好的项目，我们会做一个权衡。如果综合效益达到考核要求，同样会考虑投资。
界面新闻：绿色基金也投资了包括智己汽车、阿维塔、正泰安能在内的明星企业。对于企业股权投资，绿色基金有哪些考量因素？
吕彤轩：在企业股权类投资方面，绿色基金以提升长江经济带绿色产业总体发展水平，打通长江经济带绿色产业链各环节为关注重点，聚焦产业链中的龙头领军型企业，关注企业对所在产业链的带动作用及ESG示范作用。
比如在新能源汽车产业上的投资，看重的是投资标的对汽车产业高质量升级发展的示范引领意义。在此背景下，我们投资了定位于高端纯电动汽车的民族自主品牌智己汽车和阿维塔。
绿色基金还投资了专注于农村分布式户用光伏发展的企业正泰安能，这综合考虑落实双碳战略、推动能源结构转型以及助力乡村振兴、打造零碳乡村等多方效益。正泰安能是绿色基金目前产业链企业股权投资中规模最大的单笔投资之一，投资规模为10亿元。
明星企业的社会显示度高，带动能力强，我们非常欢迎，但绿色基金对各投资标的都一视同仁，绝不会因为是明星企业就降低标准。在投资过程中，对能够为国家和社会绿色发展作出积极贡献的各相关项目和企业主动赋能，共同助力绿色高质量发展。
界面新闻：除了采取直投模式外，绿色基金参与了一些绿色领域子基金的设立，能否介绍这方面的情况？
吕彤轩：相比股权类和项目类投资这两种直投业务模式，子基金投资在进一步撬动社会资本、带动绿色投资等方面具有更突出的作用。
绿色基金成立后，在子基金投资思路、总体布局和遴选原则等方面逐步形成了自身的基本风格，设立了一批体现绿色基金战略定位、具备较高显示度和社会引领性的子基金。
例如，绿色基金联合宝武集团等合作方共同发起设立了宝武绿碳投资基金，首期规模达100亿元，充分体现了支持传统工业实现双碳目标的战略引领性。
通过一年多的投资运作，宝武子基金在支持钢铁及相关行业的碳减排方面的示范作用已逐步显现。其所投资的企业中，有全球第一大废钢回收加工企业欧冶链金再生资源有限公司，也有在钢铁行业环境污染治理和冶金废弃物综合利用等领域的龙头企业宝武集团环境资源科技有限公司。
我们还与上汽集团、中节能集团、君联资本等合作设立了聚焦绿色交通、生态保护等领域的子基金。其中，与上汽集团合作设立的恒旭绿色出行股权投资子基金，依托上汽集团在长江上中下游的产业供应链资源，上下游产业协同，充分挖掘优质投资机会。
界面新闻：绿色基金下一阶段有哪些工作目标？
吕彤轩：绿色发展是一个社会效益、公共效益非常突出的领域，但是相关领域的发展资金比较短缺，项目存在小而散、投资周期回报时间长等问题，支持的绿色领域项目类投资，也存在着商业模式不成熟和现金流机制弱的问题。这都有待我们在投资实践中不断探索。
绿色基金的投资进度可能没有预期的那么快。在社会显示度方面，我们所投资的项目可能和绿色基金承担的使命还有一定差距，但总体来看，“路虽远，行则将至，事虽难，做则必成。”
下一步，绿色基金将更好地与长江经济带等国家发展战略结合，和各省市发展战略结合，只有与大战略聚焦融合，才能形成强大的合力，实现集中资金办大事。
绿色基金将找准各地经济社会发展的关键环节进行介入，帮助各地解决绿色发展过程中最迫切想解决，但又无力解决的问题，以此形成共赢局面，赢得股东的支持，也赢得社会的支持。
未来三年，绿色基金将谋划一批具有战略性、示范性、导向性强的大项目，并在此基础上考虑投资回报等问题，也就是说投资又“绿”又“金”的项目，并且“绿”在“金”前。真正让绿色基金有为有位，不做纯粹的财务投资者，要做战略投资人。
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