文|翠鸟资本

近日，上交所网站发布关于终止对舒普智能技术股份有限公司（以下简称“舒普智能”）首次公开发行股票并在沪市主板上市审核的决定，舒普智能也成为全面注册制下主板第二单IPO终止案例。

据了解，舒普智能和保荐人财通证券于2023年6月7日，分别向上交所提交了申请撤回申请文件的报告。

作为曾入选为国家级专精特新“小巨人”企业，舒普智能发生了什么？

曾因口罩机毛赚4000万

资料显示，舒普智能的前身是成立于2006年12月宁波舒普机电科技有限公司。

而舒普智能则成立于2015年05月28日，主要从事服装、鞋帽、箱包、汽车缝制零配件等行业自动化和智能化缝制设备及相关软件的研发、生产、销售及技术服务，以及提供时尚产业数字化工厂整体解决方案。

据招股书显示，2019-2022年上半年，舒普智能的营收分别为5.29亿元、4.87亿元、6.2亿元和3.45亿元，归母净利润分别为1.01亿元、5465.63万元、8243.78万元、5011.37万元。

其中，2020年公司业绩出现下滑，对此，舒普智能称主要是受新冠疫情影响，特种缝制设备和自动缝纫单元两类产品收入下滑。

舒普智能在2020年推出了自动化口罩机，当年实现收入7424.47万元，因此在一定程度上也弥补了其他产品收入的下滑，销售口罩机毛利率达到56.44%，舒普智能也因此实现毛赚4190.57万元。。

值得关注的是，从舒普智能营收数据来看，2021年的收入相比2019年有了大幅提升，但净利润却出现下滑，似乎有增收不增利的情况。

从数据上来看，似乎与舒普智能的毛利率有关。

招股书显示，2019-2022年上半年，舒普智能主营业务毛利率分别为47.49%、42.11%、38.32%和39.62%，2019年后便出现逐年下滑现象，其中贡献收入超一半的特种缝纫设备毛利率降幅达到7.11%，另一大主力产品自动缝纫单元毛利率降幅高达10.97%。

专利纠纷长达数10年

作为国内较早从事特种缝纫设备的企业，舒普智能曾入选为国家级专精特新“小巨人”企业。

资料显示，截至2022年6月末，舒普智能共拥有境内专利权467项，其中发明专利112项、实用新型专利301项，拥有境外专利16项，还主持或参与起草了14项国家标准、轻工行业标准及团体标准。

虽然企业一直在稳步发展，但舒普智能似乎一度陷入到专利纠纷之中。

资料显示，在舒普智能成立之时，罗千、浙江舒普、浙江智普、陈伟希分别出资900万元、800万元、200万元、100万元发起设立舒普智能。

其中，浙江舒普是舒普智能的控股股东，持股比例为37.79%，截至招股说明书签署日，罗千直接持有公司6.16%的股份，并通过浙江舒普、浙江智普、浙江裕普、浙江恒普控制公司80%的股份的投票权，合计控制公司86.16%的投票权，为公司实际控制人。此外，罗千父亲罗才升持有浙江智普66.24%出资额，合计持有公司20.66%的股权，罗千的前配偶李海燕通过浙江舒普间接持有公司7.56%股权。

另外，浙江舒普还将自身业务承继给舒普智能。2017年初前浙江舒普陆续将特种缝制设备业务转移至舒普智能，同年12月，浙江舒普业务变更为股权投资。2018年11月，浙江舒普将其投资的电机业务(纽新克电机)注入公司。

从2010年开始，浙江舒普与日本兄弟围绕430电子套结机 (以下简称“430机型”)(专利号:200410095796.X、200510056264.X)、1310、2210、3020花样机(专利号:200510056229.8)、9820 圆头锁眼机(以下简称“9820 机型”)(专利号:200610054932.X)进行了多起专利侵权的民事诉讼、专利无效宣告请求审查决定以及与之相关的专利行政诉讼。2013年日本兄弟在德国提起针对浙江舒普的不正当竞争纠纷诉讼。

据招股书介绍，2021年6月，舒普智能、浙江舒普与日本兄弟签署和解协议。

根据协议约定，舒普智能和浙江舒普需于2025年2月26日前向日本兄弟分期支付和解费合计1600万元，另外，协议限制舒普智能的430机型、花样机的OEM客户范围，并限制舒普智能在德国销售刻有“SUPREME”标牌的430机型、1310、2210、3020花样机、9820机型。

另外，招股书显示，舒普智能在2019-2022年上半年的境外收入分别为1.66亿元、1.51亿元、1.8亿元以及1.33亿元，主要集中在越南、印度、印尼、孟加拉等东南亚和南亚地区。

该笔和解费以及限制销售或对公司产生不利影响，对此，舒普智能称，“虽然本公司、浙江舒普与日本兄弟之间针对历史上的专利纠纷诉讼已作出妥善安排，但不排除未来本公司和日本兄弟之间、以及其他方之间就知识产权产生新的纠纷，如发生知识产权纠纷，将会对本公司的业务发展和财务状况造成不利影响。”

不过，这部分产品的收入到底有多少，对公司的经营发展影响有多大，目前尚不可知，还需要舒普智能进一步披露。

大笔分红却募资补流

据了解，舒普智能现金流似乎比较充足，2019年-2022年上半年，舒普智能经营性现金流分别为5914.12万元、8316.46万元、1.04亿元和4140.42万元。

截至2022年6月末，舒普智能拥有货币资金1.43亿元，占流动资产的比重为26.88%，短期借款分别仅为2001.79万元和1162.09万元。

资料显示，舒普智能本次IPO拟募资6.71亿元，其中3.57亿元用于年产3万台智能化缝制设备建设项目、1.48亿元用于智能物流搬运及仓储系统产业化项目、6566.85万元用于研发中心建设项目以及1亿元用于补充流动资金。

智能化缝制设备建设项目已于2021年开工，截至2022年6月末，其对应的在建工程金额1777.12万元。

令人觉得矛盾的是，舒普智能在运营资金充足的情况下，却计划将此次IPO募资中的1亿元用于补充流动资金。

值得注意的是，2019-2022年上半年，舒普智能连续四次进行了利润分配，现金分红的金额分别为1480万元、2220万元、4500.9万元、3000.6万元，累计达1.12亿元。通过简单计算可知，2019-2021年公司分红总额0.97亿元，占同期净利润总额2.38亿元的40%。其中，2021年公司现金分红比例占当期净利润超五成。

一边大手笔分红，一边通过IPO募资填补，舒普智能募资补流合理性需解释。