记者 辛圆 

国家统计局周一公布数据显示，今年二季度，我国国内生产总值（GDP）同比增长6.3%，增速较一季度加快1.8个百分点。

分析师表示，二季度GDP同比增速加快主要是受到基数效应的提振，去年同期GDP增长仅0.4%。实际上，4月以来，受到外需放缓、楼市转弱等因素影响，经济复苏动能有所减弱。数据发布前，界面新闻采集的9家机构预测中值显示，今年第二季度，中国GDP同比增长7%。

“剔除低基数影响，二季度GDP两年平均增速仅为3.3%左右，明显低于一季度的4.6%。” 东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻说。

从环比来看，二季度GDP增长0.8%，增速比一季度回落1.4个百分点。

王青对界面新闻表示，伴随6月政策性降息落地，监管层再度强调要加大宏观政策调控力度，接下来一批新的稳增长政策有望持续出台。若政策如期落地，三季度经济复苏动能有望转强，GDP同比增速有望在5%左右，对应的两年平均增速是4.4%，四季度这两个指标分别是6.0%和4.4%。

经济学人智库高级分析师徐天辰也表示，环比上看，二季度应当是全年经济的低点，对于下半年走势不应过于悲观，可以期待工业部门去库存完成、需求反弹以及居民消费的持续恢复，但应做好房地产等领域的风险防范。

基建投资增速连续四个月放缓

1-6月，基础设施投资（不含电力）同比增长7.2%，涨幅较前5个月回落0.3个百分点，连续四个月放缓。

王青表示，基建投资增速一路回落背后的原因是，年初中国经济修复超预期后，投资稳增长政策力度有所调整。可以看到，二季度专项债发行规模回落，预算内基建资金支出也有所放缓。

财政部数据显示，1、2、3月，新增地方政府专项债券单月发行规模分别为4912亿元、3357亿元、5299亿元，而4、5月单月发行额均不足3000亿元，分别为2647亿元、2755亿元。

根据广发证券的统计，今年上半年，新增地方政府专项债共发行21720亿元，发行进度57.2%，慢于2022年同期的81.8%。

“在稳增长要求提升的背景下，三季度专项债发行节奏将明显加快，有可能要求9月末发完。与此同时，三季度政策性金融工具可能在支持基建投资方向上再度发力，而且不排除启用和创设其他政策工具的可能，这意味着三季度基建投资增速有望达到接近两位数的增长水平。”王青称。

房地产投资增速年内恐难转正

1-6月，全国房地产开发投资同比下降7.9%，降幅比1-5月扩大0.7个百分点。

二季度以来，全国楼市持续降温，虽然各地不断释放利好政策如发放购房补贴、优化限购、降低首付比例及房贷利率等，但收效甚微。

国家统计局数据显示，1-6月，商品房销售面积同比下降6.3%，降幅比1-5月扩大5.4个百分点；房屋新开工面积下降24.3%，降幅比1-5月扩大1.7个百分点。

“下半年大概率是维持不刺激的方针，除了小幅下调LPR（贷款市场报价利率）和允许各地‘因城施策’外，不太可能见到诸如棚改或是财政救助房企等‘猛药’，这样的政策定力符合‘房住不炒’的定位。这也意味着市场或不会有明显起色，全年开发投资仍将负增长。”徐天辰说。

财信研究院副院长伍超明也认为，尽管未来供给端政策将继续着力缓解房企现金流压力，但销售端低迷下个人购房贷款增量有限，房企新增现金流或更多用于保交楼而不是拿地或开工，对投资的提振作用有限，全年房地产开发投资同比或下降8%左右。

高技术制造业投资保持较快增长 

1-6月，制造业投资同比增长6.0%，增速与前5个月持平。

制造业门类中，1-6月，高技术产业投资同比增长12.5%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长11.8%、13.9%。高技术制造业中，电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长14.2%和16.8%。

王青表示，去年四季度以来国内工业品出厂价格（PPI）持续处于通缩状态，年初以来多数制造业行业利润出现较大幅度的同比下滑，当前制造业产能利用率处于2017年以来的最低点，这些都对制造业投资造成不利影响。此外，下半年全球经济减速态势会更为明显，我国出口有可能持续处于负增长状态，以民间投资为主的制造业投资信心有可能进一步受到影响。

伍超明表示，受益于政策支持，高技术和设备更新改造投资有望继续保持高增长，但盈利走弱、企业去库存、高基数均对下半年制造业投资增速形成制约或拖累。预计下半年制造业投资增速在韧性区间内缓慢回落，全年增速在5%左右。

消费增速大幅回落

随着基数效应减退，消费增速明显放缓。6月，社会消费品零售总额同比增长3.1%，涨幅比5月大幅回落9.6个百分点，连续两个月回落。

按消费类型分，6月，商品零售同比增长1.7%，涨幅较5月回落8.8个百分点；餐饮收入同比增长16.1%，涨幅比5月回落19个百分点。

”一方面是一季度处于后疫情阶段初期，补偿性消费集中释放，这会对二季度形成一定的消费透支效应；二是二季度经济复苏势头稳中有降，居民收入增长较缓，加之疫情疤痕效应开始显现，居民消费能力和消费信心都会受到不同程度影响；三是二季度楼市再度转弱，其对居民消费信心的影响不容低估。“王青说。

从主要商品来看，6月份，表现最差的是文化办公用品类，同比下降9.9%，其次是建筑及装潢材料类，同比下降6.8%。烟酒类、体育娱乐用品类表现较好，同比分别增长9.6%和9.2%。

徐天辰表示，在财政状况掣肘、不太可能出台大规模刺激政策的背景下，下半年预计消费将维持人均弱、但频次高的特点，夜市经济、中短途出游和高性价比商品仍将受到追捧。

工业生产小幅回升

6月，规模以上工业增加值同比增长4.4%，增速比5月回升0.9个百分点。

三大门类来看，采矿业同比增长1.5%，增速较5月加快2.7个百分点；制造业同比增长4.8%，增速加快0.7个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业同比上涨4.9%，增速较上月加快0.1个百分点。

王青表示，往后看，海外对“中国制造”的需求和房地产投资依然是未来影响工业生产的两个主要因素。下半年伴随经济复苏动能转强，特别是内需对工业品生产的拉动作用趋于改善，工业生产水平将好于上半年。

徐天辰认为，下半年工业方面需要重点关注三个问题，一是库存消化何时结束，二是对出口至关重要的电子周期何时见底反弹，三是汽车等“拔尖”行业能否有进一步突破。初步看，工业生产有望在四季度触底回升。