文｜氨基观察 方涛之

对于国内胰岛素“双雄”通化东宝和甘李药业来说，2022年必将是难忘的一年。

自从2022年5月，胰岛素集采落地，让它们顺风顺水的日子一去不复返，公司营收、利润均出现了不同程度的下滑，甘李药业更是出现了上市以来的首次亏损。

不过，看起来集采的压力，没有困扰它们太久。近日，甘李药业和通化东宝相继公布半年报预告，二者的业绩表现均实现了触底反弹。

这是否意味着，它们已经走出集采阵痛期了呢？

胰岛素“双雄”业绩回升

7月13日、14日，胰岛素领域的两巨头甘李药业、通化东宝相继公布半年业绩预告。根据公告，这两家公司的业绩均较去年同期有所好转。

先来看甘李药业。公司预计，2023年半年度净利润为1.2亿元到1.6亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈。上年同期，甘李药业净亏损1.98亿元。

对于扭亏为盈的原因，公司表示是由于，上半年国内销售收入和国际销售收入较上年同期均有所增长。

其中，国内胰岛素销量较去年实现了翻倍增长，尤其是公司的非长秀霖系列产品括赖脯胰岛素注射液速秀霖、门冬胰岛素注射液等多种产品销量增长显著，基本抵消了价格下降对销售收入的影响。

再来看通化东宝。虽然公司发出了上半年业绩的预减信号，但扣非净利润恢复了增长。

上半年，通化东宝营收13.66亿元，同比减少1.53%；扣非净利润4.84亿元，同比增长约9.68%。

值得一提的是，二季度通化东宝的营收和扣非净利润均已恢复正增长，扭转了2022年第二季度以来连续四个季度营收下降的趋势。

此外，随着通化东宝的三代胰岛素门冬胰岛素30注射液及门冬胰岛素50注射液，已在2022年年末获批上市，新产品的上市也有望为通化东宝的胰岛素产品销量带来新的增长点。

看起来，随着集采中标产品加速放量，以及加大对集采外市场投入，通化东宝、甘李药业的业绩都开始了触底反弹。这是否意味着，它们已经走过了集采阵痛期？

集采阵痛期已过？

这两份半年报，给市场吃了一颗“定心丸”。

此前，市场一度担心甘李药业、通化东宝的业绩会随着集采的推进，不断下行。但从目前的来看，情况并非如此。

当然，眼下二者交出的半年成绩单也只是业绩回升的一个好兆头，还并不足以证明二者彻底摆脱了集采的阴影。胰岛素“双雄”能否真正走出阵痛，还需要拉长时间线继续观察。

对于“双雄”来说，一个更残酷现实或许是，即便它们真能彻底摆脱集采带来的阵痛，想要恢复当年的辉煌也不是一件容易的事情。

原因在于，在胰岛素领域，除了来自集采的压力，还有不少新产品蠢蠢欲动，意图在本就拥挤的胰岛素市场，再分一杯羹。

在国内玩家还在二代、三代胰岛素领域厮杀时，诺和诺德正在研发更强的武器。在这样的情况下，单凭胰岛素很难重现甘李药业、通化东宝过去的辉煌业绩。

对于这一点，想必“双雄”也了然于胸。所以我们也能看到，除了胰岛素，它们也在扩展其他产品管线。

通化东宝将治疗领域由糖尿病拓宽至痛风/高尿酸、降糖、减重、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）等领域。去年年报中，通化东宝在研项目包含3款糖尿病治疗领域一类新药、2款痛风/高尿酸血症治疗领域一类新药以及痛风治疗领域化学口服药物。

甘李药业将药物研发拓展到了自身免疫、肿瘤领域。目前，甘李药业CDK4/6抑制剂GLR2007、IL-17A抑制剂GLR1023、GLP-1激动剂GZE18均处于一期临床阶段。

不过，我们也能发现，通化东宝、甘李药业的管线中产品多为竞争激烈的me too药物，在研发进度并不靠前的情况下，二者的产品拓展之路不会走得太容易。

总而言之，对于胰岛素“双雄”来说，虽然业绩有所回升但前路依然艰难，唯有不断努力，才能稳住自身地位。