文|互联网深度点评

今年的现制饮品市场，“开店”成为热门关键词。

新茶饮赛道里，除开迈步3万大关、数量一骑绝尘的蜜雪冰城，古茗、茶百道、书亦烧仙草和沪上阿姨四家品牌的门店数均已突破7000家。

与之相比，最近两年才声量渐显的现制咖啡赛道，更是颇有种“后来者居上”的态势。

走在最前面的瑞幸已率先完成万店KPI，成为国内首家咖啡万店品牌。紧随其后，顶着“前瑞幸创始团队”光环的库迪，仅今年上半年，新开门店数就达到3426家，其门店总数当前已突破4000。

只是，单一的门店数量增长并不等同于品牌的规模优势增加。

库迪算是其中的典型代表。尽管上半年的开店数遥遥领先，但库迪上半年的闭店数亦是同行里的“翘楚”，达到318家。

随着闭店离场的加盟商正越来越多，库迪必须尽早思考未来可能面临的风险问题了。

01 4000家门店背后，站满了赚不到钱的加盟商

过去几个月，抖音、小红书上多了不少库迪闭店的帖子。除了一些怒不可遏在社交媒体维权的库迪加盟商外，多由库迪门店附近的消费者分享，他们看到的这些库迪门店，基本开业3个月左右就闭店转让了。

原因也很简单，店里每月都在亏损。

有知情人士在某闭店帖子下面表示，他所在的门店，老板一直在赔钱，每月都得亏1-2万元，所以干脆关店了。据他描述，这位老板的另一家门店虽然暂时还没闭店，但杯量和营收也在下滑，正等待有缘人给出合适的价格“接盘”。

作为咖啡赛道备受关注的“新星”，库迪的开店速度远超同行，过去几个月，几乎以单月千店的速度强势扩张。只是正如开头所言，库迪当前的闭店数也远超同行，仅今年上半年就闭店了300多家。

开得最多关得也最多，说明不赚钱的加盟商大有人在，这实际指向的是，门店数已突破4000家的库迪，并未跑出规模优势。而规模优势不仅在于数量，更在于成本控制能力。

一个直观的表现是，近期库迪产品价格上调后，不少库迪门店老板都在内部群表示，自己的杯量出现了显著下滑。

这之中，有从一天八九百杯掉到一天两百多杯的，也有一天两三百杯掉到一百多杯的。

要知道，当前大多数加盟商都离回本还有很长一段距离，补贴力度虽然不可微小，但低价之下，高企的运营成本，使其仍难有高利润。如今价格上调，过去的杯量越来越难稳住，回本周期不可避免会被拉长。

一位开了两个月库迪的加盟商表示，门店日均杯量都在400杯左右，但这里面95%都是活动价的杯量。即便加上总部给的补贴，在扣掉人力成本、租金成本及营销成本等开支后，还是赚不到钱。

由于过去几个月库迪一直在调整政策，尤其是产品价格都变动了好几轮，这位加盟商原本想开第二家店的想法也被扼杀在了摇篮。

这意味着，尽管前期扩张速度迅猛，但从加盟商信心早已因回本遥遥无期、政策频繁变动严重受挫来看，库迪接下去极可能面临后劲不足的考验。

02 陪跑大队“缩水”，库迪还能有光明的未来吗？

一个库迪无法回避的现实是，品牌大概率很难拿到融资。

不同于2019年的新消费投资热潮，现阶段，资本市场对新消费项目的考核门槛正越来越高。

具体到咖啡品牌，数据显示，今年上半年，与咖啡相关的投融资共11起。这些“被选中的品牌”并不都是单一的咖啡品牌，有的是咖啡机品牌，还有的涉及的是上游原材料产业。

其中，投融资金额最大的是获得4.48亿元B轮融资的小咖咖啡，品牌是做咖啡机起家的。

而在诸多单一咖啡品牌里，库迪并无区别于同类型品牌的显著优势吸引到资本。

中国食品行业分析师朱丹蓬此前曾对库迪的定位有过分析，在他看来，“国内的咖啡市场已经进入内卷期，既有以第三空间为代表的星巴克，也有以性价比、服务体系为核心的瑞幸，同时还有以规模效应为基础的麦咖啡等等，在这一背景下，库迪的定位略显尴尬，未来的生存充满未知。”

更何况，库迪背后以陆正耀为首的“前瑞幸财务造假团队”，还背负着瑞幸以及接连折戟的舌尖英雄和趣小面等诸多黑历史。如此一来，资本更加没理由强行上牌桌陪赌。

当外部融资无望，库迪必须尽快构筑更稳固的护城河，才有底气保证好不容易抢占的生存空间不被同行挤压殆尽。

只是，不论从产品、服务还是供应链等任一层面看，库迪都尚有较大的进步空间。

库迪所在的现制饮品赛道，产品能否抓住消费者味蕾，俘获消费基本盘，是品牌能否脱颖而出的关键因素之一。

但在产品方面，库迪至今没有出圈的爆品咖啡。就连其人气相对较高的潘帕斯蓝系列，也没能掀起如“瑞幸生椰拿铁年销一亿杯”一般的高热度。

甚至，不少库迪门店的人气推荐，如生椰拿铁、生酪拿铁等，至今也没能脱离瑞幸的影子。

产品之外，在这个“无服务不品牌”的年代，库迪的服务也没能给消费者留下好印象。

产品上，社交平台上大量诟病其口味的帖子已不算稀奇事，前段时间主推的1元喝咖啡活动，原本是库迪扩大品牌声量的好时机，但黑猫投诉平台却有不少消费者反应，自己的优惠券明明没使用，想喝却用不了。

这样的情况并非个例，在黑猫投诉线下餐饮机构类目的黑榜里，库迪被“送”上榜首。

开头提到，包括新茶饮、现制咖啡在内的现制饮品品牌，都不约而同在朝万店规模迈进。而要在规模扩张的同时积累起规模优势，起决定性支撑作用的供应链是重中之重。

深耕了20多年的星巴克，以及刚迈过万店大关的瑞幸，早已建立起成熟的供应链体系，从源头的咖啡豆采购到门店饮品的制作和销售，都由自身供应链把关，这很大程度上保证了产品品质的稳定。

忙于开店的库迪，迟迟没能等来资本的撑腰，也将希望放在了供应链上。

近日，库迪咖啡通过官方公众号宣布，其华东供应链基地将落户安徽马鞍山当涂，项目总投资额约2亿美元。

只是，2亿美元并非小数目，没有拿到融资的库迪靠什么投资？

有内部知情人士给出了答案。原来，该供应链基地的土地和厂房都由当地政府提供，前5年免租，后5年租金减半收取，由库迪和立宇合资的形式建厂，最终则会由立宇实际负责运营。

立宇是何许人也？

库迪此前的供应链主要依托销售咖啡机为主的王力咖啡，随着王力咖啡逐步退出，立宇食品成为当前库迪供应链的合作伙伴。

更值一提的是，这个供应链项目所需的2亿美元，库迪并非一次性付清，而是分10年逐步完成投资。

且不论10年的时间库迪还是否存在，14亿人民币的资金，按照当前咖啡激烈竞争的现状，库迪在扣掉补贴、高额营销费用等后，还能有这么多资金来投吗？

尤其在无法获得融资的情况下，某种程度上，加盟商成了库迪最后能抓住的救命稻草。

只是，越来越多的闭店案例又在诉说着，这些过去对库迪抱着满腔热情的加盟商们，大概率也不愿再在这场看不到胜利希望的马拉松上陪跑了。