文|财富质点 高杨 杜一兰

近日，晶澳科技公告显示，拟向全资子公司晶澳太阳能有限公司（下称：晶澳太阳能）增资67亿元，改善其资产负债结构，缓解资金压力。

根据工商资料，晶澳太阳能成立于2005年，法定代表人为靳保芳，是晶澳科技的全资子公司。公告显示，2022年晶澳太阳能实现营业收入1,264,408.54万元，净利润306,834.50万元，同比均大幅增长。2021年，晶澳太阳能的营业收入为909,070.76万元，净利润39,934.25万元。

截至2022年12月31日，晶澳太阳能总资产2,767,702.52万元，总负债1,007,220.69万元，资产负债率约为36.39%，与2021年同期相比，大幅下滑。2021年，晶澳太阳能的资产负债率约为49.27%。

在晶澳太阳能盈利能力提升、资产负债率降低的情形下，晶澳科技向其增资的行为引人关注。

不久之前，晶澳科技拟发行可转债获通过，募集资金不超过896,030.77万元。且晶澳科技上半年业绩预喜，预计盈利420,000.00万元–490,000.00万元，同比大幅增长。

《2023家大业大酒·胡润全球富豪榜》显示，71岁的靳保芳以750亿财富排在187位，排名上升26位。今年年初，靳保芳提出了千亿营收目标，称2023年是晶澳高质量发展、迈向千亿营收的关键之年。

01 盈利大涨

7月27日，晶澳科技发布公告称，公司拟以自有资金人民币670,000.00万元对晶澳太阳能进行增资，增资完成后晶澳太阳能注册资本由人民币1,223,580.708340万元增加至1,893,580.708340万元。

公告显示，本次增资可以增强子公司资本实力，改善资产负债结构，有利于缓解其资金压力，促进子公司良性运营和可持续发展，符合公司投资规划及长远利益，不会对公司财务及经营状况产生影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

然而根据晶澳科技公告，2022年晶澳太阳能业绩大幅增长，资产负债率下滑。

公告显示，2022年晶澳太阳能实现营业收入1,264,408.54万元，净利润306,834.50万元，同比均大幅增长。2021年，晶澳太阳能的营业收入为909,070.76万元，净利润39,934.25万元。

往前追溯，晶澳科技2020年年报显示，晶澳太阳能的营业收入为4,628,711,285.39元，净利润为875,797,318. 73元。

此外，晶澳科技公告显示，截至2022年12月31日，晶澳太阳能总资产2,767,702.52万元，总负债1,007,220.69万元，资产负债率约为36.39%。

2020年至2021年同期，晶澳太阳能的总资产分别为163.24亿元、1,984,298.76万元，总负债分别为63.65亿元、977,574.95万元，资产负债率约为38.99%、49.27%。

值得一的是，就在上述公告发布的同一天，晶澳科技还披露了另一份公告。该公告显示，董事会同意公司使用募集资金向实施主体增资或提供借款，用于实施募投项目。

其中，曲靖晶澳太阳能科技有限公司（下称：曲靖晶澳）作为募投项目“年产10GW高效电池和5GW高效组件项目”的实施主体，为公司全资孙公司。为便于该募投项目有效推进，公司拟用该募投项目的募集资金233,448.46万元对子公司晶澳太阳能进行增资，再由晶澳太阳能对曲靖晶澳进行增资，以便曲靖晶澳实施该募投项目。

为什么不直接向曲靖晶澳增资？《雪浪商业》就此向晶澳科技发送了邮件，截至发稿，对方尚未回复。

此前，晶澳科技通过发行可转债获得募集资金8,960,307,700.00元，扣除发行有关费用（不含税）后募集资金净额为8,933,848,025.97元。其中公司拟投入27亿元用于包头晶澳（三期）20GW拉晶、切片项目建设，23.34亿元用于年产10GW高效电池和5GW高效组件项目建设，15亿元用于年产10GW高效率太阳能电池片项目建设，23.99亿元用于补充流动资金。

8月1日，晶澳科技公告显示，该可转债的上市时间为2023年8月4日。

02 不差钱

近年来，晶澳科技曾多次进行资金募集。

2020年，晶澳科技非公开发行人民币普通股（A股）244,131,455股，发行价格为21.3元/股，募集资金总额为人民币5,199,999,991.50元，扣除承销费39,245,282.95元（不含税）后，剩余募集资金为人民币5,160,754,708.55元。

据晶澳科技2023年3月23日发布的公告显示，上述募集资金用途为：年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目承诺投资37亿元，补充流动资金14.58亿元。截至2022年期末，年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目投资进度为66.89%，实现效益6.76亿元。

在募集说明书中，晶澳科技称，2020年度非公开发行股票募集资金实际投资项目不存在前次募集资金用途发生变更或项目延期的情况。

2022年，晶澳科技非公开发行人民币普通股（A股）74,382,624股，发行价格为67.22元/股，募集资金总额为人民币4,999,999,985.28元，扣除承销费31,320,754.63元（不含税）后，剩余募集资金为人民币4,968,679,230.65元。

上述非公开发行股票募集资金用途为，年产20GW单晶硅棒和20GW单晶硅片项目计划投入32亿，高效太阳能电池研发中试项目计划投入3亿，补充流动资金14.69亿元。

截至2022年12月31日，年产20GW单晶硅棒和20GW单晶硅片项目累计投入资金16.67亿元，高效太阳能电池研发中试项目累计投入金额6547.05万元，截至2022年期末投资进度分别为52.09%、21.82%。

2023年3月23日，晶澳科技公告称，募投项目“高效太阳能电池研发中试项目”中试线已经试生产，光电转换效率基本达到预计水平。但达到预定可使用状态日期进行延期，原计划项目达到预定可使用状态日期为2023年1月，调整后项目达到预定可使用状态日期为2023年12月。原因为：设备采购、安装调试延迟影响投产进度，整体进度略有延期；2022年光伏行业异质结电池相关生产设备技术迭代加快，在优化中试线工艺的基础上，准备继续采购更多核心关键生产设备，提升异质结电池技术的光电转换效率，持续降低生产成本，使得高效电池技术及早达到量产水平。

截至2022年12月31日，晶澳科技共获敞口授信额383亿元，使用133亿元，未使用250亿元。

2022年11月，晶澳科技发布公告称，鉴于公司生产经营和业务发展需要，2023 年度公司拟向银行等金融机构申请授信额度，额度不超过150亿元人民币，在额度内进行包括但不限于贷款、银行承兑汇票、信用证、保函等各类业务。

不仅如此，晶澳科技的下属公司也曾获得外部资金支持。

2022年3月，晶澳科技公告显示，公司下属公司晶澳（扬州） 太阳能科技有限公司（下称：扬州晶澳）拟引入中国东方资产管理股份有限公司（下称：东方资产）、农银金融资产投资有限公司（下称：农银投资）、中德制造业（安徽）投资基金（有限合伙）（下称：中德投资）对其增资，实施市场化债转股，增资金额合计27亿元。

同时，扬州晶澳现有股东即公司全资子公司晶澳太阳能参与本次增资，增资金额5.2亿元。本次增资的现金投资款主要用于偿还金融机构债务，或者用于扬州晶澳生产经营。

三个外部投资者来路不小。

官网显示，东方资产是经国务院批准，由中华人民共和国财政部、全国社保基金理事会共同发起设立的中央金融企业。截至2022年末，中国东方集团总资产达12479亿元。

农银投资背后为中国农业银行股份有限公司。

中德投资的执行事务合伙人为建投拓安（安徽）股权投资管理有限公司，后者的大股东为建投华业（上海）股权投资管理有限公司，后者股权最终穿透后是国务院控制的中国投资有限责任公司。

更早之前，即2021年7月，晶澳科技公告显示，合肥晶澳太阳能科技有限公司（下称：合肥晶澳）引入工银金融资产投资有限公司（下称：工银投资）对其增资扩股，增资金额为人民币100,000万元，其中34,534万元增加合肥晶澳实收资本，剩余计入合肥晶澳资本公积。

工银投资是国内首批商业银行债转股实施机构，由中国工商银行股份有限公司全资控股。

03

“2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是晶澳高质量发展、迈向千亿营收的关键之年。”今年年初，晶澳科技董事长靳保芳表示。

事实上，晶澳科技扩张步伐不停。

2023年6月6日，晶澳科技公告称，将对公司一体化产能进行扩建。投资项目为鄂尔多斯高新区年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目，预计投资额60.20亿元，占最近一期经审计净资产比例的21.89%。

晶澳科技拟新项目公司作为该项目投资运营和管理主体，项目公司注册资金将根据项目需求确定，金额不超过项目投资总额。预计项目建设周期36个月，将分期建设。

晶澳科技称，鄂尔多斯高新区项目总体产能规划为30GW拉晶、30GW硅片、30GW电池及10GW组件，在西北区域形成完整的垂直一体化产业链布局，符合公司未来产能规划的战略需要。项目投产后，能够有效提高高效产品的产能，满足市场对高效产品的需求，不断提高市场份额和一体化盈利能力。

除上述投资项目外，晶澳科技近期累计已经发生的但尚未达到董事会审议标准的对外投资事项包括：扬州基地分布式用户侧储能项目，投资额268.64万元；启东虹高南通5.5MW分布式光伏项目，投资额2343万元；越南基地0.8GW组件扩建项目，投资额8612.50万元；南洋电缆4.7MW分布式光伏项目，投资额1820万元；高邮光伏辅材项目，投资额2391万元；宁晋光伏辅材项目，投资额2364万元；曲靖晶澳二期30MW分布式光伏项目，投资额10275万元；合肥光伏辅材项目，投资额2331万元；义乌晶远11.9MW分布式光伏项目，投资额4120万元。

以上投资事项合计投资金额为34525.14万元，占最近一期经审计净资产比例1.26%。

2023年第一季度报告中，晶澳科技还提到，公司持续推进产能布局，在鄂尔多斯高新区投资新建设年产20GW硅片、30GW电池项目，提升公司新产品生产能力。

2023年1月20日，晶澳科技公告称，晶澳太阳能有限公司与鄂尔多斯市人民政府于2023年1月19日签署《战略合作框架协议》，拟在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，总投资约400亿元。

此外，根据晶澳科技2月4日公告，其拟对公司一体化产能进行扩建，具体项目为惠山年产500台单晶炉项目、惠山年产100吨浆料项目，预计投资额分别为23060万元、12582万元，合计3.56亿元，占最近一期经审计净资产比例的2.16%。

“本次辅材项目投产后，能够满足部分需求，有利于保障公司原材料的稳定供应。上述项目的投资建设符合公司未来产能规划的战略需要，有利于完善公司垂直一体化的产业链布局。”晶澳科技公告显示。

在今年4月举行的业绩说明会上，晶澳科技方面透露，按照公司未来产能规划，2023年底公司组件产能超80GW，硅片和电池产能约为组件产能的90%。