文|独角金融  高远山

21世纪初，靠倒腾煤炭生意起家，辉煌时期控股多家公司；2021年新财富500富人榜单中，他以596.5亿元的身家蝉联“山东首富”，他就是民企500强中融新大集团有限公司（下称“中融新大”）的老板王清涛。

曾经风光无两的“焦化大王”，在主业焦化产能产量持续下降时，导致经营性现金流下降，如今拉开了破产重整的序幕。6月份，法院强制执行中融新大仍不能清偿到期债务、且丧失清偿能力为由，恒丰银行济南分行向淄博中级人民法院（下称“淄博中院”）申请破产重整。

而在中融新大此前的规划中，2020年集团总资产预计达到4000亿元，年销售收入3000亿元，利润300亿元。现实情况是，该公司连续三年亏损，两年前旗下债券陆续违约就已暴露财务风险，公司及实控人还被限制消费。

负债488亿，难倒了昔日“山东首富”。接下来，谁会接盘中融新大？

1、负债488亿，中融新大破产重整

7月初，淄博中院组织召开听证会，并在当天裁定受理了中融新大重整案，包括恒丰银行济南分行、锦州银行等20家债权人也参与了此次听证会。

淄博中院在民事裁定书（2023）鲁03破申9号中指出，因不能清偿申请人的到期债务，其他涉诉案件经法院执行亦未能清偿；同时，中融新大提供的资料印证已资不抵债，部分债务经法院强制执行仍未履行清偿义务，缺乏清偿能力。淄博中院认为，中融新大已具备法定破产原因。

上述裁定书中还描述，虽已具备破产原因，但中融新大仍正常经营，资料显示所持有的金融资产较为优良，控股的实体企业运营正常。因此，中融新大具有重整可行性，对其进行重整有利于最大限度保护利害关系人的合法权益。

来自中融新大提供的资料及听证陈述显示，该公司账面资产总额252.75亿元，负债488.15亿元，且对恒丰银行济南分行的申请没有异议，认为企业经过重整程序能够更好地保证债权人的利益。除锦州银行一家债权人对重整申请提出异议外，其他债权人对重整申请未提出异议或未发表意见。

中融新大对《经济参考报》表示，公司重整工作刚刚启动，工作专班由企业外部的律师事务所担纲组织，主要在北京和淄博进行。

北京市金杜（深圳）律师事务所担任中融新大管理人，债权人在10月16日向中融新大管理人申报债权数额、有无财产担保、是否属于连带债权等。

截图来源：法院公告

IPG中国区首席经济学家柏文喜表示，从目前中融新大资不抵债情况看，公司重整势必会引发实际控制人的变动，而为维护企业的正常经营与就业机会，企业也不会被破产清算，金融机构所持有的优先债权大概率会被以较低的折扣转让给相关的不良资产管理机构，因此债务的清偿率会比较低， 而不具有优先权的普通债务得到清偿的机会就更为渺茫了。

2、百起债务纠纷，涉诉金额超251亿

中融新大提供的资料及听证陈述显示，其债务主要是金融负债，没有职工集资和社会集资，涉诉民事案件126件，其中涉金融案件122件，诉讼标的额251.15亿元，均未执行完毕。

天眼查信息显示，在中融新大作为被告、银行作为原告，涉及借款合同纠纷、金融借款合同纠纷为内容的案件中，原告方包括中国银行、中国建设银行、交通银行、中国农业银行、中信信托、兴业银行、浦发银行、中信银行、招商银行、广发银行、齐商银行、济宁银行、莱商银行、山西银行、青岛银行、晋城银行、平安银行、渤海银行、潍坊银行、东营银行、济宁银行、泰安银行、威海市商业银行、临商银行等，以及山东巨野农村商业银行股份、长春发展农村商业银行等村镇银行，涉及全国共计30多家银行。

除了与银行的纠纷外，与信托、基金公司也有过官司。2023年2月份，裁判文书网发布的一起民事判决书，还原了中融新大与创金合信基金管理有限公司（下称“创金合信”）的一起债券交易纠纷案。

2017年8月23日，原告创金合信与资产委托人恒丰银行、资产托管人兴业银行签订了《创金合信鼎丰22号资产管理计划资产管理合同》（下称“鼎丰22号合同”），约定资产管理计划为创金合信鼎丰22号资产管理计划（下称“鼎丰22号计划”）。

2017年11月20日，创金合信以其担任管理人的鼎丰22号计划，认购了被告中融新大作为发行人发行的“17新大01”债券，本金合计5000万元。2020年11月17日，该债券违约，创金合信要求中融新大清偿本金5000万元，票面利率按7%承担350万元的利息。

原告与被告的案件纠纷不止于这一起。7月17日，根据上海静安区人民法院对中融新大所持股份被冻结的一则信息披露中显示，中融新大被冻结的数额超过3亿元，疑似申请执行人为创金合信。

截图来源：企业预警通

此外，7月末中融新大发布的公告显示，其发行的“17中融新大MTN001”、“18中融新大MTN001”、“18中融新大MTN002”均已违约。另据其年报显示，3只债券到期还款日分别为2022年7月18日、2023年3月2日、2022年4月19日，违约本金合计40亿元，主承销商均为恒丰银行。

中融新大披露，违约原因主要是受突发疫情及被动大幅去产能的影响，发行人流动性持续紧张，导致债券违约。

图源：年报

债券发生违约后，中融新大就开展了包括稳生产、保就业，降负债、引战投等措施，希望以此化解公司债务危机。但可以看到，上述手段并没解决债务风险，导致最终走上破产重整这一步。

3、手握哪些优质资产？

中融新大前身为山东焦化集团有限公司，始创于2003年，以能源化工、矿产资源、物流清洁能源、金融投资为主业。同时，他还分别成立了邹平铁雄焦化有限公司和一家煤炭公司，从此走上了创业路。

成立邹平铁雄焦化，王清涛投资了2亿，2008年，该公司销售收入86亿元，铁雄焦化后来也成为山东乃至全国最大的焦化企业。

2015年，互联网金融如雨后春笋般壮大，王清涛麾下的中融新大逐步扎身金融领域，2015年8月，中融投资（青岛）集团有限公司成立，也是中融新大金融板块的正式开启。

2016年3月，山东焦化正式改名为中融新大。改名前，公司经营范围以焦炭加工与销售为主；改名后，中融新大的“身份”有了一个重要标签，即业务范围增加了“以自有资金对外投资”，当然，作为焦碳和煤炭两大发家致富的老本行，王清涛并未放弃。

继续发展老本行的同时，王清涛也在向“金控梦”上不断跃进。2015年12月，以7.55亿元拿下晋城银行14.29%的股权，成为该行的第一大股东。

财报显示，2015年中融新大总资产(合并)604.03亿元，净资产306.51亿元，实现营业收入418.8亿元，净利润为21.14亿元。

之后，王清涛又先后参股了多家银行股权。据《财经天下》周刊此前报道，包括厦门农商行、齐商银行、邹平农商行，都有过王清涛的身影。据不完全统计，仅投资银行股权，王清涛花费100多亿。

除此之外，中融新大还曾以19亿元获得中华联合财险7.79%股份并成为第二大股东。

2016年，中融新大金融版图迎来了自己的高光时刻。中融新大拟以50亿元的价格，购买四川信托30.25%的股权，一旦交易达成，中融新大将成为四川信托第二大股东，不过，根据《公司法》，或因原股东最终行使优先购买权，后来中融新大的这笔交易并未达成，但中融新大的名声已流传在外。

根据中融新大规划，该公司到2020年实现参控股保险、证券、期货、信托、公募基金等10家年营业收入超过50亿元的金融机构，实现经营收入500亿元。从结果来看，中融新大仅实现了参股保险、银行两大类金融机构。

2021年，王清涛以596.5亿元的身家排名新财富富人榜第63位，成为“山东首富”。

花费百余亿持股银行股权，自然是要物尽其用，王清涛的命运转折点，也就此开始。

天眼查显示，2015年，中融新大旗下山东物流集团向晋城银行质押子公司5100万股；2016年，中融新大又向晋城银行质押山东物流集团25亿股；2016年底，又将自己持有的晋城银行的股份质押给广东粤财信托。

同时，扩张也在一段时间内导致中融新大现金流紧张起来。2019年末，中融新大经营活动产生的现金流量净额仅为1.23亿元，较2018年减少26.43亿元。

2020年至2021年三季度末，中融新大经营活动产生的现金流量净额出现大幅好转，但与金融机构的债务纠纷却开始了。

2020年12月4日，因2.45亿元债券交易纠纷，原告厦门农商行将中融新大、王清涛等人诉至法院。根据一审民事裁定书，法院冻结了中融新大的两家银行存款，以及持有的中华联合财险的相应股权。

中融新大还对其他众多公司进行担保。根据2021年三季度报告，中融新大对外担保合计49.28亿元。担保对象中有一部分，还存在失信被执行记录。

2021年12月30日，中国裁判文书网显示，2015年12月4日，因为流动资金问题，山东润银生物化工股份有限公司（下称“润银公司”）向威海银行济南分行借款6000万元，中融新大为此资金担保。后来，润银公司未按约定及时还款，中融新大需承担未偿还的借款本息共计约5950万元的连带清偿责任。

天眼查信息显示，2022年以来，中融新大16次被法院列为被执行人，执行标的金额75亿，公司及王清涛2次被法院限制消费。

图源：天眼查

如今，当中融新大破产重整，更多中融新大的债务迷局或被揭开。你觉得谁会接盘中融新大？评论区聊聊吧。