申港证券近日研报表示，美护板块半年报整体业绩向好，看好下半年发展。23年线下消费场景恢复，同时，受前几年国货替代逻辑影响，行业内多家公司业绩表现良好。其中，水羊股份积极推动战略转型，降本增效；珀莱雅大单品策略的成功，子品牌的快速发展，加之抖音和直播的助力。多家公司都基于自身优势，积极调整经营战略，业绩表现优良。受益于线下消费场景的复苏，国货替代逻辑，美业赛道在中国的高速发展（渗透率和人均消费的双重提升），持续看好美护行业在有双十一大促的加持下的下半年的业绩表现。