为昔日“中药制剂第一股”的*ST目药再度易主。

8月20日，*ST目药发布定增，股份转让等多份公告。*ST目药拟以7.62元/股的价格向汇隆华泽发行股票募资2.78亿元，用于补充流动资金和偿还债务。与定增同时实施的还有股权转让。

8月18日，永新华瑞分别与公司股东汇隆华泽、源嘉医疗签署《股份转让协议》。永新华瑞拟将持有的公司972万股股份转让给汇隆华泽，永新华瑞将持有的公司股份1504.59万股转让给源嘉医疗。本次股份转让完成后，汇隆华泽将成为*ST目药控股股东，青岛市崂山区财政局则成为公司实际控制人。

随着实控人生变，资本新老更替，青岛国资落子，又有哪些考量？

十年九亏，*ST目药资本历程曲折

1993年，*ST目药正式登陆资本市场。

当顶着“杭州首家上市公司”、“ 全国第一家中药制剂上市企业”等诸多头衔登陆资本市场时，*ST目药恐怕没有预想到未来命运竟会如此坎坷。

作为杭州本地老牌药企，*ST目药旗下生产的珍珠明目滴眼液、薄荷脑、铁皮石斛系列产品颇有知名度。虽手握多个重磅产品，但*ST目药资本历程却十分曲折。

从2006年开始，*ST目药开始频繁更换实控人，十余年间公司控股权几经转手，一路坎坷。

自2009年起，这家老牌中药制剂公司便开始出现亏损。2010-2019年这十年间，*ST药业仅2014年出现过一次扣非净利润为正，其余九年均以亏损告终。

多年亏损也让长城集团陷入债务危机，为偿还债务，2020年9月，长城集团持有*ST目药2500万股无限售流通股再次进行拍卖。

同年，永新华瑞通过司法拍卖的方式取得*ST目药20.53%股份，入主公司。随后2021年3月永新华瑞与应急共享签署《一致行动人协议》，双方签署一致行动人协议后，合计持有*ST目药23.81%股份，成为公司第一大股东。

然而，新主也未能挽回*ST目药的困境，2020年到2022年，*ST目药营收2.07亿、1.47亿和1.09亿元，分别亏损4051.83万元，2980.14万元和6756.03万元。

直至2023年，*ST目药经营情况未能好转。一季度，公司营业收入2225.29万元，实现净利润-997.39万元。今年上半年，经财务部门初步测算，预计净利润约为-2126.57万元到-2526.57万元，与上年同期相比增亏0.05%到18.87%。

此次，被青岛国资选择的*ST目药又将驶向何方？

逆势大涨，青岛国资入主 

为了缓解财务压力，*ST目药决定再度易主，新实控人为青岛市崂山区财政局。

8月20日晚间，*ST目药发布定增，股份转让等多份公告。

从公告披露的信息来看，在股份转让完成后，汇隆华泽将持有*ST目药29.99%股份，为*ST目药控股股东，青岛市崂山区财政局为*ST目药实际控制人。后续如定增顺利完成，汇隆华泽预计将取得*ST目药46.14%股份。

待一切尘埃落定后，*ST目药扑朔迷离的未来，颇受各界关注。

而这一点，可以从此次受让了12.36%股权的源嘉医疗看到一点端倪。

据公告披露，源嘉医疗位于青岛，经营范围包括医院管理、第二类医疗器械销售等领域。今年4月，青岛自然资源局就披露了青岛源嘉生命科技产业园规划，该项目由青岛源嘉润物实业有限公司建设，而后者与源嘉医疗都是由青岛源嘉盛鼎控股有限公司控股。

今年以来，青岛医药产业链条的持续扩容，众多全球知名药企、国内医药行业龙头、知名投资集团及产业园纷纷落户青岛。

生物医药健康产业作为崂山区四大主导产业之一，这里同样也汇聚了青岛优质的医药产业力量，加之正在建设的源嘉生命科技产业园，崂山区正在以高标准布局大健康产业链。

而按照2022年底发布的《青岛市中医药产业发展规划（2022-2025年）》，青岛聚力推动中药工业做大做强，发展中药生产加工龙头企业和创新型企业，大力发展海洋中药，实施“蓝色药库”开发计划。

与之相呼应的则是*ST目药目前的主业正是中药。

此外，根据公告，此次收购完成后，控股股东及其控制的其他企业将避免从事与上市公司及其下属企业相同或者相似的业务，或者构成竞争关系的业务活动；如公司及其控制的其他企业获得可能与上市公司及其下属企业构成同业竞争的业务机会，公司将及时告知上市公司，并尽最大努力促使该等业务机会转移给上市公司。

在此背景下，对*ST目药而言，也不失为一次涅槃重生的机会。