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2024年8月29日，悦安新材(688786.SH)发布2024年中报，营业总收入为2.05亿元，同比较去年同期上涨14.06%，归母净利润为3668.90万元，同比较去年同期下降3.25%。

悦安新材（688786.SH）本次股票上市类型为首发限售股份，上市股数为44878750股，上市流通日期为2024年8月26日。

鉴于当前资本市场环境变化以及公司自身实际情况等因素，经与相关中介机构认真研究，公司决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项，并向上海证券交易所申请撤回申请文件。根据公司此前发布的募集说明书（申报稿），本次拟募集资金总额不超过2.6亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金。发行对象为李上奎、李博、岳龙投资和岳龙生物。李上奎和李博系公司实际控制人，岳龙投资和岳龙生物系李上奎和李博持股100%的公司，本次发行构成关联交易。

悦安新材(688786.SH)：瑞和投资等股东合计减持1.0064%股份

股东减持潮持续，股份减持计划落地

悦安新材04月23日公告，2023年全年公司实现营业收入3.68亿元，同比下降13.84%，实现归母净利润7988万元，同比下降19.15%。

消费电子领域主要分为两大类：一般消费电子和中高端消费电子。其中，一般消费电子市场需求大，竞争也更为充分，毛利率较低；而中高端消费电子，如折叠屏手机等，预计今年有一定的增量空间。汽车领域的增长较为稳健，汽车电感和磁悬挂是汽车领域的两个重要部分，预计未来有一定的市场需求。

公司今年一季度羰基铁粉新增产能处于试生产阶段，可根据市场需求逐步释放产能。公司应用于折叠屏铰链的高屈服强度特种粉体材料，部分终端客户处于批量验证，部分终端已处于产量爬坡状态，预计该系列产品需求有一定的增长。

悦安新材近期在接受调研时表示，公司的创新工艺，目前处于将副产品送样给客户做验证阶段，同步研究提升副产品金属含量，以提高副产品的附加值和产品的竞争力。

公司宁夏10万吨项目，在原料成本和能耗成本上有一定幅度的下降，供给端有一定的把握，但需求端能否如预期打开应用市场还存在着一定的不确定性。受国际能源成本较高的影响，同行的产品定价高于公司的产品售价。在环保水处理领域，海外客户已导入使用，国内客户目前处于送样验证阶段。

公司镍资源回收项目处于研发阶段。

根据申报材料，公司本次拟向实际控制人李上奎、李博及二人控制主体岳龙投资和岳龙生物定向发行股票，募集资金总额不超过26000万元，认购资金来源于自有或自筹资金，本次发行募集资金净额将全部用于补充流动资金。上交所要求公司说明认购对象参与本次认购的具体资金来源情况，是否具备认购本次发行股份的资金能力和资金偿还能力；认购对象及其关联人从定价基准日前六个月至本次发行完成后六个月内是否存在减持情况或减持计划；认购对象股份锁定期安排是否符合相关监管要求；结合公司现有资金及资金安排、资产负债率、营运资金缺口、经营活动现金流量净额等情况，说明公司本次募集资金用于补流的必要性及融资规模的合理性。

鉴于消费电子行业的特殊性，客户基本不会提前下达长期订单；汽车电子的产业链则更具规律和稳定性，现羰基铁粉有一定量的在手订单。汽车订单的增量主要来自于汽车电感和磁悬挂等领域的需求。公司的副产品目前处于验证阶段，预计明年一季度会有较为清晰的反馈。

近几年来，羰基铁粉的价格处于平稳状态，目前供应略为紧缺。汽车领域的客户已下达明年的预期计划，预期有一定增幅。

公司IPO募投项目目前已达到预定可使用状态，后续将逐步释放产能，未来的产能利用率跟下游端景气程度较为关联。2024年主要的业绩驱动因素包括汽车电子、显卡等应用对电子元器件的增量需求，以及折叠屏等消费电子产品对高性能精密件的增量需求。

公司目前羰基铁粉订单较为稳定，客户基本以季度为周期下达订单；雾化合金粉则是充分竞争的市场，与3C行业关联较大，客户基本不会提前下达长期订单，目前有1-2个月的滚动订单。总体来看，公司大部分的客户都较为关注产品的性能和稳定性，订单续签率较高。

公司目前应用在汽车智能悬挂方面的产品已批量出货，由于磁流变液系统价格较高，主要供应海外的美系车型，国内的汽车厂商有望在下一阶段进行突破。软磁电机如果能参与跟主流硅钢片的竞争，未来粉末的增量空间也值得期待。目前处于验证阶段，如果进展顺利，预计第一阶段约有千吨级的市场需求。

在消费电子3D打印领域中，预计钛合金系列产品将会先于铁基不锈钢系列产品进入市场。目前，公司的钛合金产品正在研发阶段，而铁基不锈钢产品则正在积极与客户合作小批量生产。

为了响应和满足终端客户对ESG的要求，公司重点开发使用回收料作为原料生产3D打印粉末，最终实现粉末供应链的降碳排放目标。目前铁合金粉末的研发已经完成，并得到了终端客户的认可，下一步将重点突破钛、镍、钴合金的研发。对于3D打印非消费电子领域，公司计划在国防用途往下游零件端延伸，目前正在做前期规划。

羰基铁粉订单较为饱满，汽车电子、显卡等电感的需求较为旺盛。海外客户在手订单约3个月的量，境内客户在手订单约1个月的量，下游景气度较好。