文｜面包财经

编者按：《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》指出，基金管理人运用基金财产参与出借业务，应当遵守审慎经营原则，配备技术系统和专业人员，制定科学合理的投资策略和风险管理制度，完善业务流程，有效防范和控制风险，切实维护基金财产的安全和基金份额持有人合法权益。

公开资料显示，广发中证光伏产业指数2023年四季度末参与转融通证券出借业务出借证券的公允价值占基金资产净值比例达到26.69%。

转融通证券出借业务是指基金以一定的费率通过证券交易所综合业务平台向中国证券金融股份有限公司出借证券，中国证券金融股份有限公司到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用的业务。

通过开展转融通证券出借业务，基金产品可以获得额外收益，但也会增加相应股票的可融券数量，为融券做空提供弹药。广发中证光伏产业指数出借股票较多的隆基绿能、通威股份等，近年来股价均大幅下跌。

截至2024年2月1日，广发中证光伏产业指数A累计亏损42.61%，跑输业绩比较基准2.87个百分点。

广发中证光伏产业指数：转融通出借证券占基金净资产26.69%

广发中证光伏产业指数是一只成立于2021年7月的指数基金，该基金的投资目标为“采用被动式指数化投资策略，紧密跟踪中证光伏产业指数，力求实现对标的指数的跟踪偏离度和跟踪误差最小化”。

近期披露的基金2023年四季报显示，该基金报告期末参与转融通证券出借业务出借证券的公允价值为 274,108,591.50 元，占基金资产净值比例26.69%，相比2023年三季度末的18.55%明显上升。

与四季度末该基金的股票投资金额相比，广发中证光伏产业指数参与转融通证券出借业务出借证券的公允价值占比达到28.38%。

隆基绿能、通威股份等被借出较多的股票股价大幅下挫

从具体股票来看，2023年四季度末，广发中证光伏产业指数的前十名股票中，隆基绿能、通威股份、阳光电源、TCL科技流通受限部分（转融通流通受限）的公允价值占基金资产净值比例超过2%。

隆基绿能、通威股份流通受限部分的公允价值分别约为0.4亿元、0.25亿元。隆基绿能2023年股价下跌45.07%，2024年1月继续下跌15.5%。通威股份目前股价较2022年高点也下跌超过五成。

基金成立以来累计亏损42.61%，跑输业绩比较基准

截至2024年2月1日，广发中证光伏产业指数A累计亏损42.61%，跑输业绩比较基准2.87个百分点。

2024年1月28日，证监会官网发布的文章《进一步加强融券业务监管，全面暂停限售股出借》指出，为贯彻以投资者为本的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制。下一步，证监会将持续强化监管，把制度的公平性放在更加突出位置，及时总结评估运行效果，依法维护市场秩序，切实保护广大投资者的合法权益。