文 | 车东西 迩言

编辑 | 志豪

日前，在中国汽车市场的火热竞争中，民营造车三强纷纷交出了半年业绩成绩单。

比亚迪、吉利、长城2024年上半年业绩对比

比亚迪上半年净赚136亿，平均日入超7000万，营收突破3000亿元大关，整体毛利率达到20%，在4年间几乎实现翻倍增长，凭借庞大体量从这三家中脱颖而出。

而吉利上半年营收首次超千亿，达到1073亿，净利润飙升近6倍，达到106亿，毛利率也提升至15.1%。

长城半年实现914亿元营收，虽然距离千亿还有差距，但同比也实现了三成增长，长城净利润飙涨超4倍，达到71亿，毛利率更是实现近7年以来年中毛利率最高值，达到20.7%。

三家车企无疑都交出了各自角度最好的一份半年报，但整体上看民营车企三强分化加剧。

比亚迪一举超越上汽集团，成为国内上半年营收最高的车企，同时其也拿到上半年净利润冠军，最终在上半年领跑自主车企，绝尘而去，留下不甘心的长城和吉利。

民营车企三强三足鼎立的局面，演变成了一枝独秀加双雄对决。

三家车企下半年的目标也随之不同，保证市场份额成了比亚迪狂奔过程中的首要目标，而加速电动化转型、保销量成了长城和吉利在2024年下半年最大的使命。

民营车企三强亮眼的半年业绩背后有哪些挑战？上半年为销量使出浑身解数的三位“掌门人”，下半年又将如何放大招？车东西为您解读民营造车三强财报背后的“秘密”。

01.比亚迪日入7000万领跑，长城吉利赚钱翻番

今年上半年，国内市场“内卷”严重，不少企业均主动或被动地加入到“价格战”中，自主品牌凭借庞大的规模优势和积极的改革节奏，表现的可圈可点。

比亚迪上半年营业收入达到3011亿元，同比增长15.76%；净利润为136.31亿元，同比增长24%。毫无疑问，比亚迪交出了一份极为亮眼的成绩单。

比亚迪2024年上半年业绩数据

同时，吉利汽车今年上半年实现营收1073亿元，同比增长46.6%；归母净利润同比暴增575%至106亿元。

吉利2024年上半年业绩数据

而长城汽车上半年实现营业收入914亿元，同比增长30.7%，连续4年实现增长；归属于母公司股东的净利润为70.79亿元，同比增长420%。

长城2024年上半年业绩数据

从营收、净利润对比来看，比亚迪目前的体量已经和长城、吉利拉开了差距，而长城和吉利也都在上半年取得了非常大的业绩突破。

而在汽车市场价格战的影响下，三家毛利率也发生了变化。

民营造车三强近两年年中毛利率变化

作为价格战的“排头兵”，比亚迪表现尤为强韧，上半年整体毛利率达到20%，其中汽车相关产品及其他产品业务的毛利率达到23.94%，较去年同期提高了3.27个百分点。

虽然比亚迪拉低了产品的售价，但是毛利率还在进一步增长，足见比亚迪成本控制能力之强。

而长城汽车毛利率也再创新高，达到20.7%，同比增长3.9个百分点，为自2017年年中以来的最高点。

此外，业内有人统计，长城汽车上半年单车收入为16.48万元，相比去年同期提升约2.99万元，单车净利润为1.28万元，同比提升1.01万元，可见长城汽车的经营能力得到了显著提升。

相比之下，吉利汽车毛利率相比较低，仅达到15.1%，同比增长0.7个百分点。

而吉利整体平均单车销售收入10.54万元，同比增长4.2%，可见虽然积极参与价格战对吉利汽车还是产生了一定影响，不过吉利汽车还是保持了比较强的盈利能力。

研发投入方面，比亚迪砸钱最狠，半年投入金额约为长城、吉利的5倍。

民营造车三强上半年研发投入对比

比亚迪董事长王传福此前表示，未来三年是规模、成本与技术的决战。

而为了赢得这场决战，比亚迪重金砸向研发，半年投入201.77亿，几乎是每天投入超1亿搞研发，同比增长41.64%，创历史新高，比同期净利润高出65亿元，实现了断崖式领先。

而长城投入41.8亿，同比增长19%。吉利投入45.5亿，同比增长52%。

三家车企研发投入较去年同期都实现大幅增长，说明都在真金白银的砸钱，疯狂加码车市竞争，那在销量上表现如何呢？

上半年，比亚迪累计销量达161.3万辆，同比增长28.46%，超过了长城、吉利半年销量之和。

民营车企三强今年前8个月销量（单位：万辆）

吉利半年卖车95.6万台，销量规模接近百万辆，同比增长41%。长城上半年卖车55.5万台，同比微增7%，这两家同比亚迪在销量上还是有很大差距。

而从全年销量目标来看，上半年吉利目标完成度最高，超过50%，其次是比亚迪完成45%，长城实现目标不到三成。

不过截至8月底，情况发生了变化，比亚迪今年1-8月累计卖车233万台，成功追击吉利步伐，年目标达成65%。吉利按照200万辆最新目标测算，达成50%。长城完成度相对较慢，仅完成39%。

车企2024年8月销量及年销目标完成情况

02.比亚迪双向进发，高端化和智能化同步发力

从以上财报信息看，三家车企都在上半年业绩取得了新的突破。不过透过财报，也可以看出当前企业发展面临的全新挑战。

比亚迪半年净赚136亿的净利润，算下来日入不止7000万。

主营业务贡献依然强劲，比亚迪汽车、汽车相关产品及其他产品业务收入约为2283亿元，同比增长9.33%，占全部营收76%。

而按照单车营收（汽车业务营收/销量）、单车毛利润（汽车业务营业收入-汽车业务营业成本）/销量）粗略计算，比亚迪的单车营收为14.2万元，单车毛利润为3.39万元。

比亚迪136亿净利润、23.94%的汽车业务毛利率都创下历史新高。并且值得注意的是，在综合毛利率方面，比亚迪在近四年几乎实现了翻倍增长。

比亚迪近四年上半年毛利率分别为12.76%、13.51%、18.33%、20.01%，今年上半年比亚迪在增收增利方面还是实现了不小的突破。

比亚迪近4年毛利率几乎实现翻倍增长

这也说明比亚迪实现了业绩大爆发。

并且截至今年前8个月，比亚迪累计卖车233万台，距离360万辆的年销目标，比亚迪仅剩近128万辆，也就是说接下来4个月平均每个月卖车32万辆就能实现目标，而目前比亚迪8月销量已经突破37万辆，实现全年目标压力不大。

2024年比亚迪股东大会上，王传福表示，比亚迪是根据中国市场的消费情况进行布局，目前中国市场平均汽车消费的客单价在16万元左右，因此公司在这一价位上布局了多款车型。

而上半年，比亚迪掀起的价格战也主要是在主流市场，王传福更曾对外开麦称，“卷是一个自然规律，不要焦虑，积极拥抱才能从竞争中走出来......产能过剩才有竞争，有竞争才卷，卷才能有技术的突破，产业的升级，优秀的产品才可以诞生。”

尽管如此，比亚迪还在朝着更高的目标，不断冲击。

在主流市场上，比亚迪正在扩充更多的产品序列，比如秦L系列、宋L系列、海豹系列，正在进入到更多的市场中，确保在主流市场的稳定领先位置。

而在高端化市场上，比亚迪布局了腾势、方程豹、仰望三个子品牌，上半年三个品牌共计卖车11.2万辆。

此外，比亚迪进一步丰富豪华市场产品品类。

成都车展期间，比亚迪汽车全新MPV产品夏实现全球首发，这款新车是比亚迪继秦、汉、唐、宋、元之后，以历史上的朝代命名的第六个产品系列，同时也是比亚迪王朝首款采用第五代DM技术的中大型MPV。

据比亚迪方面透露，夏预计售价30万起，将于年内正式上市，全球销售。

另一方面，比亚迪也在技术方面持续发力，在过去的几年中，比亚迪在电动化领域取得了非常瞩目的成绩，当下，比亚迪也开始将智能化作为核心的方向持续发力。

去年年底，王传福确定智能驾驶成为公司核心战略之一，今年年初，比亚迪正式发布了整车智能战略，在智驾坚持多条腿走路，选择自研，也选择和华为这样的供应商合作。

方程豹豹8搭载华为乾崑智驾ADS 3.0

而据36氪报道，比亚迪智驾总负责人杨冬生透露：“中低端车型，两年以内就会搭载高阶智驾”。

可见在智能化方面，比亚迪也正在快速跟进，并且凭借着销量方面的优势，有望快速完成数据采集，最终实现技术的跃升。

03.魏建军担子沉重，长城发展冷热不均

虽然达不到比亚迪的规模，但长城汽车也交出了一份亮眼的答卷：半年营收逼近千亿，净利润飙涨超四倍，赶超去年全年净利润。

同时，上半年长城汽车净利润的快速增长，也带动了毛利率的提升，长城上半年实现20.74%的毛利率，比去年同期增加3.89个百分点，创下了7年来的新高。

长城汽车的毛利率曾经一度领跑中国车企，2005年起，长城汽车毛利率持续稳定在25%以上，2013年甚至飙涨到28.96%，不过自从2017年半年报开始，长城的毛利率开始低于20%，7年后长城汽车上半年毛利率又重新回归20%以上。

可见长城汽车的战略调整取得了成效，经营能力得到增强。

此前，在今年5月长城汽车股东大会上，长城汽车董事长魏建军强调，如果长城汽车赚不了钱，其他企业也不可能赚到钱，并强调“长城汽车的财务一定是真实的”。对于赚钱，老魏信心满满。

而之所以实现利润大幅增长，长城汽车在财报中指出了原因，海外销售增长和国内产品结构的进一步优化，换句话说，出海+坦克品牌销售进一步提速。

今年上半年，长城汽车实现56万辆销量，同比增长7.79%，而海外销售20.15万辆，同比增长62.59%，占据总销量36%。

而在长城汽车产品结构优化的过程中，最大的功臣就是坦克品牌，在今年上半年，坦克品牌累计销售11.57万辆，同比增长98%，占总销量比重为20.73%。

并且在今年激烈价格战中，长城新款坦克400 Hi4-T却逆势上涨，相较老款车型涨价6000元。单车均价的提升和海外出口规模的扩大都助力长城汽车净利润进一步增长。

不过，品牌发展冷热不均也是长城汽车面临的一大困难，长城仍然背负着沉重的销量压力。

长城魏牌新能源半年累计销售2.02万辆，虽然同比实现增长超4成，但总体基数较低，销量贡献较小。

占据销量超一半的长城哈弗半年销售29.7万辆，同比增长仅0.17%。

长城皮卡半年累计销量仅为9.2万台，相比去年同期下跌10.41%。长城欧拉下滑最严重，2024上半年销量为3.2万台，同比下跌33%。

这也导致长城汽车上半年的销量无论是数量还是增速都和比亚迪、吉利相比差距很大。

结合长城汽车190万台的年度销量目标来看，长城汽车上半年的达成率还不足30%，今年前8个月完成度也才不到四成。

而对于销量压力，魏建军此前多次表示：企业的发展不能只看销量，更应该多维度评价。

同时在魏建军看来，长城汽车的问题出在缺少营销、不会卖车上。于是可以明显看到，最近半年60岁的老魏频繁亲自上阵，开直播当网红。

4月魏建军在保定直播，测试魏牌蓝山智驾版的城市NOA，5月又开直播为新一代哈弗H6站台；6月魏建军亲自驾驶魏牌蓝山智驾版，开启全程直播。8月魏建军时隔6年重返发布会舞台，走到聚光灯下为全新蓝山站台。

从一系列动作来看，长城也是着急了，不过虽然长城销量压力大，但盈利水平确实拔高不少，就这点来看，长城这份半年报的含金量是足够的。

04.吉利新能源转型压力大，动刀研发体系

民营造车三强中，吉利汽车第一个公布了半年业绩。

吉利汽车今年上半年实现营收1073.05亿元，同比增长46.62%；归母净利润同比大增574.7%至105.98亿元。

而吉利汽车控股执行董事、吉利汽车控股行政总裁桂生悦在业绩发布会上强调：“这些成绩证明，吉利已经扭转了过去几年较为低迷的局面，正在一步一个脚印实现几年前的战略规划。他将其形容为‘重现辉煌的曙光’。”

虽然涨势迅猛，但吉利的扣非股东应占溢利和股东应占溢利存在约72亿的差距，这意味着上半年吉利收到了高昂的投资收益。

有消息指出，这一巨额投资源于，吉利此前将其子公司极光湾公司注入Horse Powertrain，完成后持有Horse Powertrain的33%股权。

根据港股的财务规则，此笔交易视为吉利汽车出售了极光湾67%的股权，这部分股权对价被记入吉利汽车利润表，计为76.6亿元收益，这也意味着吉利汽车半年超百亿元的净利润中靠卖车实现的盈利或许没有那么多。

不过，在销量方面，吉利汽车确实实现了较大突破。吉利汽车今年上半年累计销量为95.6万辆，同比增长40.98%。

销量猛增给吉利带来极大的信心，吉利汽车甚至宣布将年度销量目标从原本的190万辆提升至200万辆。

吉利汽车集团CEO淦家阅还对新目标进行了分解：国内市场，吉利品牌销量115万辆、领克品牌销量27万辆、极氪品牌20万辆；海外市场，吉利品牌及领克品牌共35万辆、极氪品牌3万辆。

除了车卖得更多以外，吉利汽车的盈利能力也在同步增加。

吉利汽车和长城一样也是反对价格战的一方，桂生悦强调，汽车行业不能打价格战，“价格低到不能盈利，将大大损伤企业的根基。”

而上半年吉利单车销售收入从10.1万元增长至10.5万元，毛利率从14.4%提升至15.1%。

虽然涨势喜人，但目前吉利汽车也面临两大难题，即新能源转型相对较慢、汽车出海压力大。

一方面，相比于已经放弃油车两年半的比亚迪，吉利汽车目前的销量仍然以油车为主。

上半年，吉利燃油车实现销量63.55万辆，占总销量的66.5%，实现了20%的增长，并成为燃油车自主车企销冠。

这也反映了吉利目前对于油车太过依赖，未来新能源汽车市场规模将更加庞大，燃油车业务占比将日趋减小，在国内汽车集团疯狂改革的当下，留给吉利汽车转型的时间不多了。

另一方面，吉利面临的出口压力也愈发加重。

上半年吉利出口销量为19.7万辆，同比增长了67%，占总销量的两成。而吉利内部已经把全年出口销量目标从33万辆调高至38万辆。

吉利集团正在向海外要销量，目前吉利品牌在东欧等市场进行了重点布局，领克也瞄准了欧洲发达国家，极氪也已进入瑞典、荷兰等国家。

但是根据欧盟对华电动汽车反补贴调查终裁，吉利被加征的关税为19.3%，略高于比亚迪17%的税率。

关税增加无疑会对吉利在欧洲的销售产生较大的影响，对此，吉利正在部署和探索本地化生产。

而就在发完半年业绩不久，吉利的一系列大调整动作也正式开始了。

据36氪报道，吉利正在掀起大规模整合，几乎涉及吉利旗下所有乘用车的研发业务，覆盖吉利中央研究院和各子品牌背后的智驾、座舱、电子电气架构、整车平台等团队，甚至是后端的采购和供应链。

而吉利这场轰轰烈烈的的改革，由董事长李书福亲自坐镇，总裁安聪慧亲手操盘，吉利集团高级副总裁、协同创新中心总经理沈源也将上任吉利集团CTO，指导集团研发业务。

相比此前吉利集团业务品牌纷杂的局面，如今重新大整合可以说是采取了“计划生育”的办法，是吉利为提高集团组织效率、加快新能源转型的大胆尝试。

05.结语：民营车企三强分化加剧

借助新能源车和出海的增长势头，比亚迪、长城、吉利都交出了一份看上去不错的半年业绩，但当下也都各自面临难题。

长期来看，比亚迪面临的挑战是保证自身在主流汽车市场的竞争力，持续带动高端市场销量爬升。而对于吉利和长城来说，加快转型，提升在新能源市场上的占有率是首要任务。

但大象起舞绝非易事，下半年中国车市依然充满变数，面对即将迎来的“金九银十”销售旺季以及年终促销战，民营造车三强能否再次创下佳绩值得期待。

2024年全年，民营造车三强将继续引领中国汽车产业高质量发展，最后市场格局会如何变化，只能等时间来解答。