文|侃见财经

四个交易日，法拉第未来（FF）暴涨超过了132%，似乎市场更加愿意相信贾跃亭今年三季度能量产FF91。

如果三季度FF91顺利量产，那么FF的市值有可能会追赶蔚来、小鹏等新能源车企。如果不能顺利量产，那么FF就可能因为资金枯竭而倒闭。

实际上，当时FF就是通过SPAC（特殊目的收购公司）上市的，但今年以来SPAC的热潮已经下降，所以FF未来可走的路并不是很多。

根据统计显示，去年初一共有超过600家企业通过SPAC上市，累计募集总额达到了1440亿美元，大有超过传统IPO成为主流的上市模式，而FF也就是在这个背景下，通过SPAC合并上市的，当时募集的资金是10亿美元。进入2022年之后，SPAC上市的热度出现断崖式下跌，而今年前三个月，SPAC项目就只融到98亿美元。

不仅如此，高盛还宣布终止参与了SPAC项目，花旗等华尔街其他金融机构也在纷纷退出该项业务，原因主要有：

第一，业绩不佳：

第二，审查越来越严格；

第三，发生了几起市场丑闻，影响了整体SPAC项目。

对于市场而言，FF的处境似乎也能客观反映SPAC市场的现状，上市不到一年的时间，FF从17美元/股的价格一路跌至最低1.65美元/股，期间甚至还遭遇到了几次做空，甚至还因为无法按时披露财报，差点走到了退市的边缘，也就是说FF处境相当的不妙。

那么，当下FF面临的主要问题到底是什么呢？

我认为主要还是集中在两个方面：

第一，FF91的交付时间。对于当下的FF来说，FF91能否顺利交付关系着其未来是否能够避免破产。此前，FF首席执行官毕福康在接受采访时曾表示，FF能够在不需要额外资金的情况下推出FF91，同时该公司还表示未来要在中国投产，且谈判也进入了早期阶段。

实际上，从去年开始FF就开始在中国设厂，贾跃亭不仅在珠海成立了法法汽车公司，而且还跟吉利汽车展开了一系列合作，也就是说还是有很多人愿意相信贾跃亭，但一切的前提就是FF能够顺利量产。

第二，缺钱。从贾跃亭去美国造车开始，似乎“缺钱”这个词就一直紧紧伴随着贾跃亭。为了解决资金问题，贾跃亭当时找了恒大的许家印，甚至还找上九城的朱俊，但这些对于FF来说都没能解决其根本问题。

且当时，贾跃亭因为自身债务以及乐视的问题，最终以个人破产的方式将自己的股权全部抵给了全体债权人。最终去年7月以SPAC登陆纳斯达克，融得了10亿美金。以支撑到FF91量产，但截止到今年一季度末，FF账面上的现金以及现金等价物只剩下了2.77亿美元，如果按照当下的“烧钱”速度，FF可能撑不到今年四季度。

早在去年FF上市时，毕福康和贾跃亭都曾信誓旦旦的说过，2022年7月就会交付第一辆FF91。实际上现在已经到了FF91交付的窗口时间了，所以留给贾跃亭的时间并不是很多。目前，FF还未有任何确切的交付消息传出，而市场似乎也在开始了对FF的押注。

根据近期FF的涨幅而言，市场似乎对FF能够交付抱有很大的希望。对于FF而言，只要FF91能够顺利交付，那么这就标志着FF的高端市场正式打开，那么未来几年随着交付量的不断攀升，那么FF去挑战蔚来、小鹏等车企也不是不可能。

另外，值得注意的是，FF91是高端新能源汽车，其天然的就跟特斯拉的车企产生了错位，不会直接竞争，一旦量产市场给予它的估值自然也会高看一线，所以贾跃亭能不能彻底翻身，成败都会在今年三季度有一个分晓。