实习记者 | 冯雨晨

近年保持年年回购频率的健康元（600380.SH）再出手回购股份。

10月16日盘后，健康元（600380.SH）公告拟3亿元至6亿元通过集中竞价交易回购公司股份1875万股至3750万股，回购价格不超过16元/股。

公告显示，回购股份将用于减少其注册资本。但同时，健康元此前9月已扩股不少。梳理发现近年来，健康元回购、增发交替，动作频繁。

一边回购一边增发

健康元早年靠“太太口服液”保健品起家，后逐渐转型药企。业务范围涵盖化学制剂、中药制剂、化学原料药及中间体、诊断试剂及设备、保健食品等多重领域。

股价方面低迷已久，健康元2020年7月走至21.95元/股的高点后，始终在11元附近徘徊。截至10月17日收盘，健康元报11.4元/股，收涨3.35%，10月18日早盘，该股一度涨逾3%，连续上涨之下，健康元股价仍较2020年时的阶段高点下跌46%。

连续三年来，健康元回购动作频频。

• 2021年12月至2022年7月，健康元以6亿元通过集中竞价交易累计回购5095.97万股，占当时总股本的2.66%，回购均价为11.77元/股，并于 2022年7月将全部回购股份注销。
• 2021年2月至2021年9月，健康元以7亿元元通过集中竞价交易共回购 5513.5万股，占当时总股本的2.81%，回购均价为12.69元/股，并于2021年9月将全部回购股份注销。
• 2020年2月至2020年7月，健康元以2.54亿元回购公司股份1989.06万股，占当时总股本的1.02%，回购均价为 12.75 元/股，主要用于员工持股计划和股权激励。

按上述数据粗略估计，加上本次回购下限，近三年健康元至少合计将1.25亿股用于注销。但界面新闻注意到，注销股份的同时，健康元此前通过发行GDR、股票期权激励总股本增加不少。

9月26日，健康元在瑞士证券交易所成功上市发行全球存托凭证（GDR）。

据公告，健康元在瑞士证券交易所完成簿记发行638.25万份GDR，发行价格为每份GDR14.42美元，募集资金总额约为9204万美元。

本次发行的GDR共计638.25万份，对应的基础证券为6382.5万股健康元A股股票。发行GDR的同时，健康元新增基础A股股票上市数量为6382.5万股，9月26日在上交所上市，股本总数变更为19.27亿股。

曾三次增发失败

界面新闻查询上述健康元向瑞士证券交易所提交的招股说明书，健康元此次发售的净收益拟用于部分制剂及创新药物的研发、公司全球销售和售后网络及服务的发展、营运资金等方面。

值得一提的是，发行GDR的健康元对募资资金本身的需求似乎并不那么急迫。

首先健康元9204万美元的募集金额，和同在境外发行GDR的格林美（002340.SZ）、科达制造（600499.SH）、杉杉股份（600884.SH）、国轩高科（002074.SZ）等3.81亿美元、1.73亿美元、3.19亿美元、6.85亿美元的募资额相比不多。

另一方面，健康元最新半年报显示，账上货币资金126.53亿元，短期借款19.83亿元，资金算充足且应能覆盖目前债务。

增发方面，界面新闻还注意到，在2020年7月，也就是健康元回购了1989.06万股后，健康元曾披露拟引入战略投资者，高瓴资本拟出资21.73亿元包揽定增。健康元同时表示还与高瓴资本深度合作，包括创新药投资、创新技术平台拓展等多个方面。但至2021年2月，这项筹划半年多的定增戛然而止。

公开资料显示，2007年、2016年，健康元曾先后抛出定增预案，分别拟向不超过10名特定对象（以境外战略投资者为主）、包括控股股东在内的不超过10名特定对象定向发行股份，募资不超过8.27亿元、28.54亿元，但均以失败告终。

资本动作频频

今年9月5日，健康元向423名激励对象首次授予4945万份股票期权，股票来源为向激励对象定向发行A股普通股。

公告显示，其行权价格为11.24 元/股，有效期自股票期权首次授予日起至激励对象获授的股票期权全部行权或注销之日止，最长不超过50个月。

10月15日，健康元的控股上市子公司丽珠集团(000513.SZ，01513.HK)也公布了股权激励计划。丽珠集团拟向激励对象授予 2000万份A股普通股股票期权，行权价格为31.31元/股，股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股。

资料显示，健康元持有丽珠集团44.8%的股权，两家公司实控人均为朱保国。2022年上半年，丽珠集团实现营业收入62.96亿元，为健康元贡献归属净利润约5.13亿元，同期，健康元营收85.65亿元，净利润8.01亿元，可见，健康元超过70%的营收、60%的盈利来自于丽珠集团。

近年来，丽珠集团活跃在资本市场。

2020年8月，丽珠集团筹划分拆子公司珠海丽珠试剂股份有限公司（以下简称“丽珠试剂”）上市，目前已经提交了七期辅导工作进展报告。若丽珠试剂成功上市，朱保国实控的A股公司将增至3家。

2021年3月，丽珠集团斥资7.24亿元受让天津同仁堂集团股份有限公司（以下简称“天津同仁堂”）40%的股权。随后，天津同仁堂继2018年冲刺上交所无疾而终之后，向深交所提交首次公开发行股票并在创业板上市的申请。今年8月，深交所取消审议天津同仁堂发行上市申请。