文|港股解码 慧泽李

2022年是特斯拉元气大伤的一年，尤其步入12月后，其股价加速下跌，今年以来股价累计跌幅超过65%，市值蒸发7000多亿美元（约合人民币5万多亿元）。

忆往昔，特斯拉的辉煌时刻市值曾突破万亿美元的大关，超过彼时全球TOP10车企的市值总和。

叹今朝，以美东时间12月27日收盘价来看，其市值为3445亿美元。

特斯拉怎么就跌落神坛了？

原因主要有两方面，一方面是外部环境变化，尤其是国产自主品牌的崛起，挤压了这条大鲶鱼的生存空间；

另一方面则是特斯拉内部的问题，马斯克在战略层面的分神等等。

01 特斯拉的劲敌

特斯拉初来乍到中国时，当时国内的自主品牌尚未苏醒，对新能源汽车还在摸索中，特斯拉很快在华站稳脚跟，并快速打开局面，取得一席之地。特斯拉的崛起在时机上钻了空子。

如今不仅是“蔚小理”等造车新势力的日渐强大，而且还有吉利、广汽埃安、长安汽车等传统车企的转型取得显著效果，尤其是在销量层面比亚迪反超特斯拉后，人们对特斯拉之前的领先优势开始产生动摇。

2021年，特斯拉以93.6万辆的销量，连续4年摘得全球销量桂冠，而比亚迪销量才为59.4万辆。

但到了2022年后形势发生了扭转，比亚迪的反超让特斯拉措手不及。

2022年上半年，特斯拉共生产563987辆电动车，共销售出564743辆；比亚迪共生产644721辆电动车（包括插电与纯电)，共销售出638157辆，单从产销量来看，比亚迪的优势明显。

特斯拉在2022年第三季度共交付了34.38万辆电动车，低于35.79万辆的预期值。

在资本层面，股神巴菲特看衰特斯拉却中意比亚迪，巴菲特曾这样评价特斯拉：“如果你出售的是一件商品，就不能仅仅因为品牌做得好就提高价格，你需要的是持久的护城河”。

不少人认为，此处的护城河指的是行业内成本控制的好或拥有一个世界知名的品牌，而马斯克本人的名气大于公司与产品本身，这样的不具有可持续的，相比之下，王传福则相对低调许多，专心于自己的事业，几乎不怎么频繁的抛头露面或发表言论。

比亚迪的核心竞争力在于以动力电池起家，后来向下游布局的电动车，而且在“三电一芯”等核心零部件方面都能实现自供，这一点比特斯拉要有优势。

特斯拉尽管后来也声张要自研电池，但是进展缓慢，主要原因是马斯克没能把所有精力投入到新能源汽车领域。

02 马斯克造车并不专注

马斯克是个传奇人物，但经常有一些天马行空的想法。

马斯克斥资440亿美元收购推特，后来又大规模的裁员，近期又表示一旦找到“蠢”人接手,自己就辞任推特CEO。

不管推特在马斯克心目中占有怎么样的战略地位，总要分散马斯克的一部分精力，特斯拉这边的投入时间自然就会相对变少。

如果说推特能够助力特斯拉的发展那还说得过去，问题是这两家公司的业务差别太大，扯不到一块去，无法形成“联动效应”。

更重要的是，马斯克在推特的身上花的很多钱，推特直至被收购依然是亏损状态，加之后来的裁员等动作，更是让推特雪上加霜。

而马斯克对推特的救援，相当一部分是来自于出售其在特斯拉的大量股票。比如在11月4日、11月7日、11月8日连续三个交易日，马斯克累计减持了1950万股特斯拉，套现39.50亿美元；在12月12日至12月14日，马斯克又套现超35.8亿美元。

马斯克这种“拆西墙补东墙”的策略，会让外部的投资者对特斯拉的信心产生动摇。

当然，面对特斯拉的大跌，有部分投资大佬反而认为这是抄底的良机，作为特斯拉的最坚定多头，“木头姐”凯茜-伍德的基金近期多次买入特斯拉的股票。